Un respiro relativo para una econom¨ªa en recesi¨®n

Jean-Claude Trichet anunci¨® ayer lo que todo el mundo sab¨ªa: una nueva rebaja de los tipos de inter¨¦s. Ya est¨¢n en el 1,5%, su nivel m¨¢s bajo desde el nacimiento del euro. Pero m¨¢s all¨¢ del t¨¦cnico discurso pronunciado en Francfort, ?qu¨¦ supone esta decisi¨®n para familias y empresas?

- ?C¨®mo afecta la rebaja a mi pr¨¦stamo? El mercado ya llevaba tiempo dando por hecho la bajada. Por eso, el Eur¨ªbor segu¨ªa cayendo con fuerza. As¨ª que la de ayer es una buena noticia para una econom¨ªa en plena recesi¨®n; pero no tanto por la oficializaci¨®n de una rebaja que todo el mundo preve¨ªa, sino por la insinuaci¨®n de que el guardi¨¢n de la ortodoxia monetaria ir¨¢ m¨¢s all¨¢ y seguir¨¢ usando la tijera. De todas formas, explica el profesor Juan Jos¨¦ Rubio, los tipos est¨¢n ya tan bajos que han perdido gran parte de su capacidad para animar el crecimiento.

- ?Hasta d¨®nde van a caer? Los analistas vislumbran un panorama con tipos al 1% antes del verano; y ah¨ª se quedar¨¢n una buena temporada. Pocos creen que Trichet vaya a ir m¨¢s all¨¢. El Eur¨ªbor ir¨¢ de la mano de los tipos de inter¨¦s. En Analistas Financieros (AFI) prev¨¦n que este a?o llegue al entorno del 1,6%.

- ?Est¨¢ la banca trasladando la bajada de tipos al precio de las hipotecas?

No en su totalidad. Las entidades aplican a los cr¨¦ditos diferenciales cada vez mayores que contrarrestan la ca¨ªda del Eur¨ªbor. El profesor Rafael Pampill¨®n apunta que bancos y cajas encarecen el cr¨¦dito para obtener una rentabilidad que compense las p¨¦rdidas por el aumento de la morosidad.

- Si los tipos siguen cayendo, ?qu¨¦ inter¨¦s m¨ªnimo pagar¨¦ por mi hipoteca?

Depende de cada contrato. Muchas entidades han incluido cl¨¢usulas que impiden que el tipo aplicable caiga por debajo de ciertos niveles (que puede estar en el 2%, en el 3% o incluso en el 4,5%). As¨ª que aunque el Eur¨ªbor baje m¨¢s, puede haber perdido su efecto de ahorro para familias y empresas endeudadas.

- ?Esta pol¨ªtica monetaria est¨¢ generando la burbuja del futuro? Uno de los factores que explican el atolladero de la econom¨ªa mundial es la excesiva facilidad de cr¨¦dito que rein¨® en los mercados a partir de 2001, tras la crisis de las puntocom. "Pero ahora no tenemos ese problema. El cr¨¦dito aumentaba entonces a tasas del 10% o del 15%, mientras que ahora est¨¢ estancado. No importa cu¨¢nto bajes el precio de un bien si nadie quiere comprarlo", responde Pablo Guijarro, de AFI.