El G-20 da alas a los mercados

Los acuerdos adoptados por el G-20 han renovado el inter¨¦s de los inversores por la renta variable, lo que ha permitido al Ibex 35 cerrar su cuarta semana consecutiva de ganancias.

El principal ¨ªndice de la Bolsa espa?ola cerraba esta semana en 8.319,90 puntos, con una subida acumulada del 4,95%. En estas cuatro ¨²ltimas semanas el Ibex 35 acumula una ganancia del 19,94% y logra cambiar las expectativas a medio plazo, aunque los analistas son todav¨ªa muy cautelosos con esta cuesti¨®n.

La semana no ha sido, sin embargo, tan tranquila como parece indicar el resultado final, pues comenz¨® con una fuerte ca¨ªda en la mayor¨ªa de los mercados como consecuencia del rechazo del Gobierno de Estados Unidos a los planes de General Motors y de Chrysler, lo que pod¨ªa, y a¨²n puede, llevar a las dos compa?¨ªas a la quiebra. Las exigencias de aquel Gobierno a las compa?¨ªas para acceder al dinero de los planes de ayuda han terminado por gustar a los inversores, posiblemente influidos por el consenso del G-20 sobre lo que hay que hacer para sacar al mundo de la crisis. Las cifras manejadas en esa reuni¨®n son abrumadoras y tal vez por ello se han aceptado sin discusi¨®n por los mercados.

En el entorno europeo, destac¨® la decisi¨®n del BCE de rebajar los tipos de inter¨¦s tan s¨®lo en un cuarto de punto, hasta el 1,25%, posiblemente para tener margen para m¨¢s recortes, que pr¨¢cticamente ya se han anunciado, junto con otras medidas "no convencionales". El presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, hab¨ªa avisado del deterioro de la econom¨ªa desde la anterior reuni¨®n, pero aun as¨ª decidi¨® ir m¨¢s despacio con la pol¨ªtica monetaria, al tiempo que busca soluciones alternativas para hacer circular el dinero por el sistema.

El ambiente en general es el m¨¢s favorable de los posibles para el sector financiero al ser el centro de todas las atenciones, lo cual ha convertido a los valores bancarios en el centro de atenci¨®n de los inversores, pues parece f¨¢cil deducir que ser¨¢n los primeros en salir de la crisis y que estar¨¢n en la mejor situaci¨®n para cuando se reactive la econom¨ªa.

En cuanto a los indicadores econ¨®micos conocidos en esta semana, hay que destacar que la mayor¨ªa volvieron a recordar que se est¨¢ muy lejos de tocar fondo, algo que los analistas tambi¨¦n recuerdan a los inversores a la hora de valorar la actual recuperaci¨®n de los mercados.

Para la mayor¨ªa de los analistas, la recuperaci¨®n ya no es una posibilidad y dan por bueno el suelo de los 6.700 puntos del Ibex 35. La cuesti¨®n ahora est¨¢ en acompasar la recuperaci¨®n de la Bolsa con la evoluci¨®n de la situaci¨®n econ¨®mica, algo que puede provocar numerosos altibajos a corto y medio plazo. No obstante, algunos analistas ya se atreven a pronosticar posibles metas para este rebote casi un 20% por encima de los niveles actuales.