Un rayo de luz en la banca de EE UU

Jaime Dimon, presidente ejecutivo de JPMorgan Chase, siempre procura que no comparen al banco con Citigroup o Goldman Sachs. Y para tomar distancia, recurre a declaraciones grandilocuentes. No s¨®lo est¨¢ orgulloso del rendimiento de su banco, considerado como el salvador de Wall Street al rescatar a Bear Stearns y a Washington Mutual, sino que adem¨¢s dice sin pesta?ear que puede devolver de una vez los 25.000 millones de d¨®lares (19.200 millones de euros) que le prest¨® el Tesoro en oto?o.

"Ma?ana mismo", dec¨ªa Dimon el jueves, mientras insinuaba, como ya hizo en otras ocasiones, que si su banco tom¨® ese dinero del fondo de estabilidad financiera fue porque se lo suplicaron. "Hemos aprendido la lecci¨®n de tomar prestado dinero al Gobierno", remach¨®. Y no es el ¨²nico que lo ve as¨ª, porque estos d¨ªas parece vivirse una verdadera carrera por soltar el flotador que lanz¨® hace seis meses el T¨ªo Sam a la banca. Creen que pueden conseguir ese dinero por otras v¨ªas ahora, sin mayores sacrificios.

JPMorgan Chase, Citigroup y Goldman Sachs anuncian ganancias en 2009

Y es que de repente parece haber cambiado el aire que corre en el sector financiero. Siete meses despu¨¦s del terremoto que hizo temblar Wall Street, tras el colapso de Lehman Brothers, y del trimestre m¨¢s complicado en la historia moderna del sector, los grandes bancos de EE UU empiezan a hablar de beneficios y crecimiento s¨®lido de los ingresos en el arranque de 2009.

Lo peor del p¨¢nico pos-Lehman parece haber pasado, a la vista de unos resultados trimestrales mejores de los esperados presentados por Wells Fargo, Goldman Sachs, JPMorgan Chase y Citigroup. La estrategia de tipos de inter¨¦s en la zona cero orquestada por la Reserva Federal y la intervenci¨®n del Tesoro parece que empiezan a estabilizar el cr¨¦dito, el paso clave para apuntalar el repunte econ¨®mico. Pero la digesti¨®n de los n¨²meros, que completar¨¢ ma?ana Bank of America y el mi¨¦rcoles Morgan Stanley, no es tan f¨¢cil e invita a la cautela.

Al bucear en las tablas se observan cosas tan curiosas como que las entidades est¨¦n sacando tajada, por un lado, del caudal masivo de fondos p¨²blicos movilizado por Washington y, en paralelo, del negocio de banca de inversi¨®n, el mismo que colaps¨® el sistema el fat¨ªdico 14 de septiembre pasado por la erosi¨®n de las hipotecas basura.

El pistoletazo de salida lo dio Wells Fargo el Jueves Santo. El banco, que se hizo con Wachovia en una pol¨¦mica maniobra, proyecta unas ganancias r¨¦cord de 3.000 millones de d¨®lares. Es una cifra similar a la que registr¨® en todo 2008 y que contrasta con las p¨¦rdidas de 2.547 millones del cuarto trimestre. Sus ingresos en el primer trimestre de 2009 ascendieron a 20.000 millones, m¨¢s de la mitad que en todo el a?o 2008.

La euforia es alimentada tambi¨¦n por Goldman Sachs y Citigroup, que abandonaron las p¨¦rdidas que ti?eron de rojo sus balances en el cuatro trimestre de 2008. "Es como la mejor noticia nunca vista", comentaron los analistas tras diseccionar los n¨²meros, en busca de indicadores que ayuden a aclarar el estado real de sus balances. Wells Fargo justifica sus n¨²meros diciendo que crecen sus dep¨®sitos y que est¨¢ subiendo el cr¨¦dito hipotecario, por los bajos tipos de inter¨¦s.

Pero el diablo se esconde en los detalles. A primera vista, Lloyd Blankfein (de Goldman Sachs) se quit¨® la espina del negativo de 2.120 millones que manch¨® las cuentas de su entidad en el cuarto trimestre de 2008, anot¨¢ndose unas ganancias de 1.800 millones en los tres primeros meses de 2009.

El sexto grupo financiero de EE UU, que abandon¨® en oto?o el estatus de banco de inversi¨®n, se benefici¨® adem¨¢s del pago que le hizo la aseguradora AIG para cubrir las p¨¦rdidas en los seguros de impagos de deuda. Lo que nadie pone en cuesti¨®n es que Goldman navega en la crisis mejor que el resto y que los intentos del Gobierno de EE UU por liberar el cr¨¦dito le beneficia.

JPMorgan Chase, el primer banco por activos, juega en la misma liga. La entidad multiplic¨® por tres el beneficio con el que cerr¨® el cuatro trimestre de 2008, a?o que cerr¨® con unas ganancias tres veces m¨¢s bajas que en 2007. El negocio de banca de inversi¨®n registr¨® un beneficio r¨¦cord de 1.600 millones. Y como hizo Goldman Sachs, supo sacar tajada de los fondos masivos que se est¨¢n empleando para descongelar el cr¨¦dito. Pero el banco se enfrenta a otro problema: el consumidor sigue bajo una fuerte presi¨®n y se teme que la pr¨®xima burbuja en estallar sea la de la deuda de las tarjetas de cr¨¦dito.

Citigroup, junto a Bank of America la entidad m¨¢s beneficiada por las ayudas del Tesoro, tambi¨¦n parece ver la luz. No hace ni siquiera dos meses se tem¨ªa por su nacionalizaci¨®n. La entidad gan¨® 1.590 millones en el trimestre, sus primeros beneficios en 18 meses.En el ¨²ltimo trimestre de 2008, Citigroup golpe¨® al sistema con unas p¨¦rdidas de 8.290 millones de d¨®lares y sembr¨® el p¨¢nico en el mercado. Ahora en un trimestre ha multiplicado por cinco sus ingresos y gracias a la banca de inversi¨®n vuelve a la vida. O eso parece.