Un divorcio que s¨®lo es el primer paso
AOL est¨¢ por fin lista para volver a cotizar en Bolsa. La ex reina de Internet se est¨¢ escindiendo de su matriz, Time Warner. Eso no puede perjudicar su intento de volver. Pero le queda mucho camino por delante antes de poder competir con otros pesos pesados de Internet. La independencia podr¨ªa ser s¨®lo el pre¨¢mbulo de una extinci¨®n gradual.
La fusi¨®n AOL-Time Warner en 2001 marc¨® el momento culminante de la burbuja de Internet. Antes de la operaci¨®n, AOL ten¨ªa una capitalizaci¨®n burs¨¢til superior a 225.000 millones de d¨®lares. Ahora puede que valga menos de 5.500 millones, una cantidad que se corresponde con la valoraci¨®n contable dada por Google a su participaci¨®n del 5% en AOL.
Ciertamente, separarse de Time Warner no empeorar¨¢ las cosas. El conglomerado no destaca por su saber hacer tecnol¨®gico, y sus directivos tienen m¨¢s problemas en los que centrarse, como los de su secci¨®n de medios impresos, Time Inc. Y AOL tambi¨¦n ha recibido sabia nueva. La filial contrataba en marzo como su nuevo jefe a Tim Armstrong, ex jefe de ventas de Google y un maestro de la publicidad.
Pero AOL sigue teniendo un largo camino por delante antes de poder competir con el alma m¨¢ter de Armstron, o incluso con el atribulado Yahoo. Su secci¨®n de acceso telef¨®nico a Internet, que en 2001 supon¨ªa m¨¢s de dos tercios de sus ingresos, es un sector en extinci¨®n. Acababa el a?o pasado con 6,9 millones de abonados, frente a los m¨¢s de 30 millones que ten¨ªa antes de la fusi¨®n.
Eso indujo a la filial a cambiar de objetivo y centrarse en la publicidad gr¨¢fica en Internet. Pero esa actividad tampoco ha obtenido resultados mucho mejores. Los ingresos publicitarios de AOL cayeron en el ¨²ltimo trimestre un 20% respecto al a?o anterior. Y la publicidad gr¨¢fica exige grandes arcas para inversiones y posibles adquisiciones. Eso dificulta la competici¨®n con otros pesos pesados.
La buena noticia es que los anunciantes buscan ansiosos alternativas a la hegemon¨ªa de
Google en Internet. AOL podr¨ªa encontrar ah¨ª un hueco. Aun as¨ª, tendr¨¢ dificultades para convertirlo en una actividad rentable y sostenible. La independencia de AOL no empeorar¨¢ las cosas, pero s¨®lo ayudar¨¢ hasta cierto punto. -
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