El Eur¨ªbor marca otro m¨ªnimo y agota su recorrido a la baja

?ste es el mes. Tras 12 ca¨ªdas mensuales consecutivas -de las que las siete ¨²ltimas han marcado m¨ªnimos hist¨®ricos- ya no sorprende a nadie que el desplome del Eur¨ªbor tire al suelo el precio de las hipotecas. Pero el dato de septiembre es importante por dos razones: porque el 1,26% al que cerrar¨¢ supondr¨¢ la mayor rebaja registrada nunca por los pr¨¦stamos ligados a este ¨ªndice y porque el dato de este mes marca el final del camino. Los expertos coinciden en que al Eur¨ªbor, que el viernes cerr¨® por debajo del 1,24%, ya casi no le queda margen para bajar m¨¢s.

Santiago Carb¨®, consultor de la Reserva Federal, asegura que ya ha entrado en un punto de inflexi¨®n. "No va a haber un cambio brusco, pero vamos a ir viendo una lenta subida, que puede colocar al ¨ªndice en torno al 1,5% a finales de a?o y por debajo del 2% en la primavera de 2010". El tambi¨¦n catedr¨¢tico de la Universidad de Granada se?ala el cambio de actitud del banco central estadounidense, menos reacio a pr¨®ximas subidas de tipos, como el punto de partida del cambio de tendencia. "Si la Reserva Federal los sube, Alemania y los pa¨ªses m¨¢s preocupados por la inflaci¨®n presionar¨¢n para que el Banco Central Europeo haga lo mismo, lo que empujar¨ªa al alza el Eur¨ªbor", concluye Carb¨®.

Sara Bali?a, de Analistas Financieros Internacionales (AFI), a?ade que si el BCE da marcha atr¨¢s en su pol¨ªtica de inyecciones de liquidez en el sistema dar¨¢ alas al Eur¨ªbor para subir moderadamente. De cualquier modo, la experta de AFI a?ade que el ¨ªndice que condiciona lo que pagan millones de familias por su hipoteca se mantendr¨¢ m¨¢s o menos estable en los pr¨®ximos meses.

Al margen de previsiones de futuro, lo indudable es que el dato de septiembre supondr¨¢ un alivio considerable para los que tengan que actualizar su pr¨¦stamo en septiembre. Porque el desplome de los ¨²ltimos 12 meses supera los cuatro puntos: desde el 5,38% en el que estaba el Eur¨ªbor en septiembre de 2008 al 1,26% actual.

Esto significa que los que tengan un pr¨¦stamo medio -150.000 euros a devolver en 25 a?os con un diferencial sobre el Eur¨ªbor del 0,5%- que actualicen con el dato de septiembre se ahorrar¨¢n 332 euros al mes. Es decir, casi 4.000 al a?o. Y los ahorros ser¨¢n mayores para los cr¨¦ditos a plazos m¨¢s largos. El ahorro superar¨¢ el 50% de la cuota mensual en las hipotecas a 50 a?os o m¨¢s.

Claro que todos estos beneficios llegar¨¢n a aquellos que no hayan firmado con el banco una cl¨¢usula de suelo. Cuando el Eur¨ªbor estaba por las nubes, muchas entidades financieras incluyeron en los contratos un apartado que establec¨ªa que si el ¨ªndice bajaba de un determinado valor -el 2%, el 3% u otros- no afectar¨ªa a la hipoteca. Muchos clientes firmaron esa cl¨¢usula que ahora les perjudica, en algunas ocasiones sin saberlo y en otras porque pensaban que nunca caer¨ªa tanto.

Pero los que establecieron un suelo no son los ¨²nicos damnificados. Los que esperen encontrar tipos por los suelos al pedir un cr¨¦dito se llevar¨¢n un chasco. Porque los bancos y las cajas no est¨¢n trasladando la ca¨ªda del Eur¨ªbor en toda su magnitud, y fijan unos diferenciales muy altos.

Todav¨ªa faltan tres d¨ªas para conocer el dato exacto, porque el ¨ªndice hipotecario se halla con la media aritm¨¦tica del Eur¨ªbor que cada ma?ana decide medio centenar de bancos europeos. Pero por mucho que oscile, s¨®lo podr¨¢ hacer bailar m¨ªnimamente el dato definitivo respecto al 1,26%.

Los cr¨¦ditos m¨¢s baratos que se han visto en la d¨¦cada de historia del Eur¨ªbor benefician a una econom¨ªa en horas bajas como la espa?ola. Y no s¨®lo a las familias con hipoteca, sino tambi¨¦n a las empresas que han ligado su financiaci¨®n a este ¨ªndice. Si pa¨ªses como Alemania se alejan de la recesi¨®n y presionan al BCE para que suba los tipos, el perjuicio ser¨ªa para Espa?a. Porque la recesi¨®n aqu¨ª va a ser m¨¢s larga, casi tanto como la necesidad de tipos bajos que dinamicen la econom¨ªa.