Los problemas financieros de Dubai provocan fuertes ca¨ªdas en las Bolsas

En econom¨ªa, los delirios de grandeza se conocen tambi¨¦n como burbujas. Al menos cuando las cosas van mal. Golpeada por la crisis financiera tras a?os de crecimiento ininterrumpido, la econom¨ªa de Dubai -grandes rascacielos de dise?o, pistas de esqu¨ª a la vera del desierto, islas artificiales con forma de mapamundi y dem¨¢s- confirm¨® ayer que est¨¢ en ca¨ªda libre al reiterar que su joya de la corona, Dubai World, es incapaz de pagar sus deudas y debe refinanciarlas a seis meses vista. El emirato ¨¢rabe desenterr¨® viejos fantasmas -la posibilidad de suspender pagos a la argentina, m¨¢s algo parecido a la vuelta del p¨¢nico en los bancos m¨¢s expuestos a Dubai- y conmocion¨® a las Bolsas mundiales.

El emirato es la ¨²ltima v¨ªctima de la burbuja inmobiliaria

Madrid se dej¨® el 2,5%. Par¨ªs, Londres y Francfort incluso m¨¢s: por encima del 3%, en la peor jornada burs¨¢til en Europa de los ¨²ltimos siete meses. Las ca¨ªdas fueron generales, desde Australia y Asia hasta las Bolsas americanas. S¨®lo Nueva York se salv¨® de la quema: Wall Street cerr¨® por el d¨ªa de Acci¨®n de Gracias.

Dubai, a diferencia de sus vecinos, apenas tiene petr¨®leo. Ha basado su fenomenal crecimiento en las finanzas, la construcci¨®n y el turismo. Ahora los precios de la vivienda caen cerca del 50%, lo que deja a Dubai como una nueva v¨ªctima de la resaca inmobiliaria. Y las obligaciones de pago -3.500 millones de d¨®lares en diciembre, 13.000 millones en 2010 y 19.500 millones en 2011- ahogan al emirato, cuya deuda asciende a 80.000 millones de d¨®lares, seg¨²n Standard & Poor's. La mayor parte est¨¢ concentrada en el conglomerado p¨²blico Dubai World.

El miedo de los mercados obedece a la posibilidad de que a la moratoria en el pago le suceda la quiebra del emirato. Los precios de los seguros de impago de Dubai se han disparado en los dos ¨²ltimos d¨ªas, aunque los analistas esperan que los petrod¨®lares de Abu Dabi y el resto de los Emiratos ?rabes Unidos mantengan a flote a Dubai y sus empresas.

El Gobierno divulg¨® ayer un comunicado para aplacar los ¨¢nimos. "Entendemos la inquietud de los mercados, pero ten¨ªamos que intervenir por la necesidad de adoptar medidas decisivas", dijo Sheikh Ahmed bin Saeed al-Maktoum, presidente del Comit¨¦ Supremo Fiscal de Dubai.

La banca europea se llev¨® ayer la peor parte de lo que parec¨ªa una r¨¦plica a peque?a escala del terremoto que provoc¨® la quiebra de Lehman Brothers. Credit Suisse estima que las entidades europeas podr¨ªan tener una exposici¨®n a Dubai de 13.000 millones de d¨®lares (cerca de 9.000 millones de euros), con los sospechosos habituales como entidades m¨¢s afectadas: Barclays, Deutsche Bank, Royal Bank of Scotland, BNP Paribas, ING y Lloyd's. La cotizaci¨®n de esos bancos cedi¨® ayer entre el 3% y el 4%, al igual que la del Santander y el BBVA. En esa lista, s¨®lo Barclays y Deutsche Bank no han recibido ayudas p¨²blicas en esta crisis.

Dubai supone un duro recordatorio para quienes dan la crisis por cerrada. Y el miedo de los mercados tampoco dejar¨¢ indemnes a las empresas espa?olas. La C¨¢mara de Madrid explic¨® ayer que grandes constructoras (filiales de Acciona, ACS, OHL, Ferrovial y Comsa) se han reunido con autoridades de los emiratos para estudiar su papel en obras de Dubai. Abengoa, Dragados e Iberdrola se han presentado a concursos millonarios para construir autopistas y plantas de energ¨ªa. Los mercados dictaminaron ayer que, si no llegan los petrod¨®lares, muchos proyectos est¨¢n en el alero.