Zapatero defiende que Espa?a es un pa¨ªs de la m¨¢xima solvencia

La marea de temor por el deterioro de las finanzas de varios Gobiernos europeos remite. Pero la tensi¨®n creada por el galopante d¨¦ficit p¨²blico de Grecia deja resaca. Y el castigo a los bonos espa?oles tras la advertencia de Standard & Poor's sobre una posible rebaja de su calificaci¨®n, prueba que los mercados miran a Espa?a con suspicacia. Un recelo que el presidente del Gobierno, Jos¨¦ Luis Rodr¨ªguez Zapatero, se empe?¨® ayer en conjurar. "Debo subrayarlo. Dos de las tres agencias de rating han confirmado la m¨¢xima calificaci¨®n para nuestra deuda. Es una calificaci¨®n que el Gobierno comparte plenamente".

La repercusi¨®n del informe publicado el mi¨¦rcoles por S&P plane¨® sobre el discurso con el que Zapatero present¨® el tercer informe anual de la Oficina Econ¨®mica del Presidente. La agencia de calificaci¨®n eriz¨® los mercados al anticipar que habr¨¢ "una rebaja de la calificaci¨®n" de la deuda espa?ola antes de dos a?os "si no hay medidas m¨¢s agresivas para hacer frente al desequilibrio fiscal". En una hora, la Bolsa se dej¨® un 2,5% y el diferencial con el bono alem¨¢n se dispar¨®.

El BCE considera que el informe negativo de S&P "es dif¨ªcil de rebatir"

El jefe del Ejecutivo asegura que la recesi¨®n acabar¨¢ "de modo inminente"

"Nuestro pa¨ªs presentar¨¢ en 2010 un ratio de deuda sobre PIB muy inferior a la media europea", recalc¨® Zapatero, que obvi¨® otras comparaciones m¨¢s esclarecedoras: seg¨²n la Comisi¨®n Europea, la deuda p¨²blica espa?ola llegar¨¢ en 2010 al 66% del PIB, apenas la mitad del 120% que ya acumula Grecia. "El Tesoro espa?ol se est¨¢ financiando en condiciones absolutamente normales", enfatiz¨®.

El Tesoro sigue colocando los bonos con un coste muy bajo. Pero los efectos del aviso de S&P s¨ª se dejaron sentir en la subasta de obligaciones a 10 a?os que se cerr¨® ayer. La demanda volvi¨® a ser alta, pero el tipo de inter¨¦s al que se coloc¨® fue algo superior al de la ¨²ltima sesi¨®n. Y el Tesoro cort¨® la subasta en 2.087 millones (hab¨ªa previsto una oferta m¨¢xima de 3.000 millones), antes de que el coste subiera m¨¢s.

Los bonos a 10 a?os de casi todos los pa¨ªses europeos perdieron valor ayer otra vez, pero de forma mucho m¨¢s moderada y homog¨¦nea: s¨®lo cay¨® con fuerza la deuda p¨²blica brit¨¢nica, un adelanto de que las compras del Banco de Inglaterra pueden acabarse pronto. De hecho, el rendimiento de la deuda espa?ola (que se mueve en direcci¨®n opuesta al precio) aument¨® menos que el del bono alem¨¢n. Los t¨ªtulos griegos recuperaron un tercio de lo perdido en las dos jornadas anteriores. Y las Bolsas europeas cerraron en verde (el Ibex 35 subi¨® un 0,5%).

S&P mantiene a¨²n la segunda mejor calificaci¨®n (AA+) al riesgo crediticio del Estado espa?ol, por encima de las notas que la agencia otorga a Grecia (A-) y Portugal (A+), que est¨¢n tambi¨¦n en el punto de mira de los inversores. Pero el aviso de que la nota puede bajar, y su repercusi¨®n en el mercado, oblig¨® a Zapatero a llenar el discurso de referencias a su compromiso para atajar el d¨¦ficit.

El presidente opt¨® por no mentar a la agencia de calificaci¨®n, pero s¨ª replic¨® a sus dudas: defendi¨® que se reducir¨¢ el d¨¦ficit del 10% actual al 3% que exige Bruselas en 2013. Y dio prioridad absoluta al equilibrio de las cuentas p¨²blicas: "Para la econom¨ªa espa?ola es una necesidad, capaz de desplazar a otros objetivos de nuestra pol¨ªtica econ¨®mica".

Zapatero se agarr¨® a la m¨¢xima calificaci¨®n otorgada por las otras dos grandes agencias de calificaci¨®n para relativizar la opini¨®n de S&P, lo que pone ahora el foco en Fitch y Moody's. "Miramos muy de cerca la pol¨ªtica fiscal del Gobierno a medio plazo", explic¨® Brian Coulton, analista de Fitch, a Bloomberg. Coulton afirm¨® que el bajo nivel de deuda p¨²blica y el buen historial del Ejecutivo espa?ol en el recorte de d¨¦ficit son argumentos para mantener la m¨¢xima calificaci¨®n.

S&P, sin embargo, cree que el d¨¦bil crecimiento del PIB por habitante en los pr¨®ximos a?os -muy por debajo de la media de los pa¨ªses a los que otorga AA- y el elevado endeudamiento exterior- similar al de Grecia y Portugal- ponen sordina a la capacidad de pago de Espa?a.

Las razones de S&P recibieron el llamativo aval del Jos¨¦ Manuel Gonz¨¢lez-P¨¢ramo, miembro del comit¨¦ ejecutivo del Banco Central Europeo. "El informe es dif¨ªcil de rebatir", se?al¨® Gonz¨¢lez-P¨¢ramo en declaraciones a Efe. Gonz¨¢lez-P¨¢ramo coincidi¨® con S&P en que las medidas adoptadas por el Gobierno no son suficientes para mantener el d¨¦ficit bajo control. "Creo, con matices, que es dif¨ªcil no estar de acuerdo con esa observaci¨®n", coment¨®.

Por su parte, el comisario europeo de Econom¨ªa, Joaqu¨ªn Almunia, incluy¨® a Espa?a entre los pa¨ªses que generan m¨¢s dudas entre los inversores, a los que los analistas suelen referirse como los pigs ("cerdos" en ingl¨¦s, y tambi¨¦n las siglas de estos pa¨ªses). "Los mercados son globales, lo que sucede a un vecino nuestro como Grecia, nos afecta a nosotros, a Irlanda, a Italia, a Portugal, a pa¨ªses que tienen una tarea m¨¢s exigente por delante", dijo en Punto Radio.

Los mensajes para apaciguar a los mercados, m¨¢s o menos subliminales, condicionaron el discurso de Zapatero, que hizo un balance "satisfactorio" del Plan E, el compendio de medidas anticrisis desplegadas por el Gobierno desde 2008. Destac¨®, sobre todo, los efectos de los fondos de inversi¨®n extraordinaria, dotados con 11.000 millones. "Se ha tratado de descalificar todo ese esfuerzo con la imagen peyorativa de un abrir y cerrar zanjas", record¨® Zapatero, quien sostuvo que, sin la iniciativa del Gobierno, habr¨ªa 460.000 parados m¨¢s y la tasa de paro estar¨ªa en el 20% (ahora es del 18%).

Apenas dos semanas despu¨¦s de que anunciara otra catarata de reformas (no todas nuevas y de calado muy diverso) no se esperaban novedades. Y no las hubo. Eso s¨ª, el presidente mantuvo que la econom¨ªa espa?ola va a salir de la recesi¨®n "de modo inminente". "Despu¨¦s de reanimar a una econom¨ªa aturdida, el tren del crecimiento est¨¢ muy pr¨®ximo", dijo. Y forz¨® la met¨¢fora, a pique de descarrilar: "Este tren aumentar¨¢ su velocidad hasta adquirir la necesaria para crear empleo. La v¨ªa por la que va a discurrir la conocemos, no puede ser otra que la de producir m¨¢s y mejor".

El informe del presidente se present¨® esta vez en el Sal¨®n de los Tapices de La Moncloa. Zapatero argument¨® que el edificio del Consejo Econ¨®mico y Social, donde se deb¨ªa celebrar el acto, est¨¢ en obras. El menor aforo del sal¨®n no ocult¨® que la representaci¨®n de los empresarios volvi¨® a menguar, con la sonora ausencia de los primeros espadas de las finanzas, con la excepci¨®n de ?ngel Ron, del Banco Popular.

La Moncloa tambi¨¦n impidi¨® que los periodistas hablaran con los invitados tras el acto, como hab¨ªa ocurrido en los a?os anteriores. As¨ª que las agencias internacionales se quedaron sin la reacci¨®n de la vicepresidenta econ¨®mica, Elena Salgado, al informe de S&P. Y la prensa espa?ola no pudo preguntar a los presidentes de la CEOE, Gerardo D¨ªaz Ferr¨¢n, y de Cepyme, Jes¨²s B¨¢rcenas, ambos presentes en el acto, sobre sus desavenencias. Otra vez ser¨¢.