La falta de concreci¨®n del rescate a Atenas defrauda a las Bolsas europeas

No es frecuente que las Bolsas, habitualmente inescrutables, se pongan de acuerdo para bailar al mismo son exactamente al mismo tiempo. Ayer fue una de esas ocasiones. Tras unas horas de apat¨ªa, el presidente del Consejo Europeo, Herman Van Rompuy, dijo a media ma?ana: "Vamos a la biblioteca Solvay a anunciar el acuerdo al que hemos llegado". La decisi¨®n de rescatar a Grecia era ya firme y los mercados respondieron al un¨ªsono. A partir de las 12.41 horas, las Bolsas europeas relevantes y el euro experimentaron una fuerte subida. Pero ah¨ª no acaban las coincidencias. A medida que iban pasando las horas y los detalles sobre c¨®mo se iba a salvar a Atenas escaseaban, el entusiasmo dio paso a la decepci¨®n. Y ¨¦sta, a las ca¨ªdas generalizadas. La m¨¢s importante lleg¨® minutos antes de las 15.00, cuando se anunci¨® que el plan no se concretar¨ªa hasta la pr¨®xima semana.

La prima de riesgo de la deuda espa?ola ya es inferior a la italiana o la brit¨¢nica

"Los mercados ya descontaban que hoy [por ayer] ¨ªbamos a conocer un acuerdo firme. Y han penalizado la falta de informaci¨®n sobre el rescate. Tambi¨¦n ha pesado el discurso del mi¨¦rcoles de Ben Bernanke, cuando anunci¨® que la retirada de las medidas excepcionales est¨¢ ya cerca", subraya Daniel Su¨¢rez, de Analistas Financieros.

Son d¨ªas convulsos para los mercados. Las noticias -buenas o malas- sobre la sostenibilidad de las finanzas p¨²blicas de los pa¨ªses m¨¢s castigados por la crisis pueden tumbar o dar alas a los valores. Casi toda Europa cerr¨® ayer con bajadas moderadas, por debajo del 1%. Entre tanta volatilidad, la Bolsa espa?ola aparece como la reina de la histeria. Cuando toca subir, es la que m¨¢s sube. Y cuando vienen mal dadas, cae a plomo. Es lo que ha ocurrido durante las dos ¨²ltimas semanas: el jueves negro de la semana pasada que marc¨® el inicio de las turbulencias cedi¨® un 6%. El Ibex gan¨® un 3,5% en los tres primeros d¨ªas de esta semana, cuando las noticias mejoraron. Y ayer perdi¨® un 1,66%. Una vez m¨¢s, el selectivo espa?ol fue l¨ªder en p¨¦rdidas.

Pero los vaivenes que est¨¢n sufriendo los pa¨ªses de la periferia del euro -los famosos PIGS: Portugal, Irlanda, Grecia y Espa?a- no afectan s¨®lo a las Bolsas. La moneda ¨²nica vivi¨® ayer otra jornada de sobresaltos. Desde los 1,374 d¨®lares del d¨ªa anterior lleg¨® a traspasar los 1,36 d¨®lares. El euro lleva tres meses depreci¨¢ndose. Es verdad que en noviembre del a?o pasado lleg¨® a cambiarse por m¨¢s de 1,5 d¨®lares, pero los expertos consideran que por ahora no hay motivos para alarmarse, porque entonces estaba excesivamente apreciada y ahora vuelve a la normalidad.

La prima de riesgo es uno de los indicadores que m¨¢s han variado en estos d¨ªas de turbulencias. El deterioro de la credibilidad de Espa?a hizo que el diferencial entre el bono espa?ol y el alem¨¢n superara los 100 puntos b¨¢sicos. Pero el plan de estabilidad presentado por el Gobierno y el anuncio del rescate a Grecia ha hecho que esta prima caiga hasta los 76 puntos. Tanto Reino Unido como Italia exhiben ahora diferenciales mayores. Un buen argumento para defender que los problemas de credibilidad no se circunscriben a los pa¨ªses sobre los que ha ca¨ªdo el muy peyorativo acr¨®nimo de PIGS (cerdos, en ingl¨¦s).