Standard & Poor's cree que Espa?a incumplir¨¢ el 3% de d¨¦ficit para 2013

Espa?a no crecer¨¢ tanto como prev¨¦ el Gobierno de aqu¨ª a 2013. Y, por tanto, el d¨¦ficit p¨²blico tampoco alcanzar¨¢ el so?ado 3% del producto interior bruto (PIB) que exige Bruselas. La agencia de calificaci¨®n de deuda Standard & Poor's (S&P) cuestiona los pron¨®sticos del Ejecutivo y los planes puestos en marcha para alcanzarlos. Existe un "significativo riesgo en la aplicaci¨®n de los planes de consolidaci¨®n fiscal del Gobierno, que a¨²n no est¨¢n totalmente especificados", dispar¨® ayer la agencia en un comunicado.

El perfil econ¨®mico que S&P atribuye a Espa?a difiere radicalmente del oficial. Este organismo espera un crecimiento acumulado del 0,6%, un tercio de lo previsto en el Programa de Estabilidad que acaba de enviarse a Bruselas. Ese "d¨¦bil" avance "podr¨ªa minar" la consolidaci¨®n fiscal. Tan prudente pron¨®stico se traduce en cifras m¨¢s contundentes. Frente al d¨¦ficit del 3% que Espa?a ha comprometido para 2013, S&P vislumbra m¨¢s del 5%. "Habr¨¢ mucha oposici¨®n a las medidas del Gobierno. Y no est¨¢n en una situaci¨®n particularmente fuerte, dada su dependencia de los partidos nacionalistas para aprobar leyes", argumenta Trevor Cullinan, analista de S&P en Londres.

S&P ve riesgos en el volumen de recaudaci¨®n fiscal que prev¨¦ Econom¨ªa

La firma duda de que el Gobierno logre apoyos para el plan de austeridad

En la deuda hay menos discrepancias: un 74% con que cuenta el Ministerio de Econom¨ªa para 2012 frente a "m¨¢s del 80%" que teme la agencia, firme en su amenaza de rebajarla desde el nivel actual (AA+, el segundo mejor posible). La amenaza se formul¨® por primera vez en el informe de S&P sobre Espa?a de finales de 2009, que rebaj¨® la perspectiva de estable a negativa. Esa situaci¨®n contin¨²a "en ausencia de actuaciones m¨¢s agresivas y tangibles de las autoridades", puntualiza el comunicado. Cullinan abunda: "La nota podr¨ªa rebajarse si hay un deterioro respecto a nuestras actuales previsiones". El nuevo informe se publicar¨¢ antes de agosto.

Uno de los elementos que Standard & Poor's observa con m¨¢s recelos es la recaudaci¨®n fiscal que proyecta el Ejecutivo. Los Presupuestos de 2010 conf¨ªan en unos ingresos muy similares a los del a?o pasado, el peor de la crisis. A pesar de que la hip¨®tesis no peca de triunfalismo, la agencia ve "riesgos a la baja" por la excesiva dependencia espa?ola de la demanda interna, en particular del sector inmobiliario. "Ninguna de estas dos fuentes va a contribuir con fuerza al crecimiento de los ingresos en los pr¨®ximos a?os", zanja el comunicado.

La agencia no conf¨ªa demasiado en que la ley de econom¨ªa sostenible consiga sanear el modelo de crecimiento econ¨®mico. "La necesaria reorientaci¨®n de la econom¨ªa desde la demanda interna guiada por el cr¨¦dito hacia los mercados exteriores se ver¨¢ impedida por las significativas rigideces de la econom¨ªa espa?ola".

?sa suele ser la expresi¨®n favorita de organismos internacionales, bancos centrales y agentes del mundo financiero para aludir al mercado laboral. "La principal rigidez es la naturaleza dual [entre fijos y temporales] del mercado de trabajo, especialmente en los costes del despido", confirma Cullinan, que considera que el Gobierno "no est¨¢ abordando ese problema", a pesar de que la reforma laboral que negocia con empresarios y sindicatos tiene como principal objetivo reducir la temporalidad, que afecta a un 25% de los trabajadores.

Este analista celebra la intenci¨®n del Ejecutivo de elevar dos a?os la edad de jubilaci¨®n, pero no cree que baste para embridar el d¨¦ficit al 3% en 2013. En cuanto al sector financiero, S&P considera que el ajuste econ¨®mico y el deterioro de los activos "seguir¨¢n poniendo a prueba la resistencia del sistema bancario espa?ol".