El plan destapa las divergencias entre Salgado y Ord¨®?ez

La segunda semana de mayo de 2010 ser¨¢ recordada como la del giro m¨¢s radical en la pol¨ªtica social de Zapatero. Entonces anunci¨® rebajas de sueldo a los funcionarios y la congelaci¨®n de las pensiones. La otra fecha clave ser¨¢ la ¨²ltima semana de enero, cuando se cerr¨® un acuerdo con los sindicatos para reformar las pensiones y anunci¨® la reestructuraci¨®n m¨¢s profunda del sistema financiero.

El Gobierno ha dado la impresi¨®n de actuar con prisa e improvisaci¨®n. La raz¨®n, seg¨²n fuentes consultadas, es presentarse en la cumbre con la canciller alemana Angela Merkel, el pr¨®ximo jueves, con las reformas m¨¢s urgentes ya cerradas.

El gobernador del Banco de Espa?a, Zapatero y sus asesores econ¨®micos, junto a la vicepresidenta Elena Salgado, han mantenido desde diciembre conversaciones para ver c¨®mo reestructuraban las cajas. Miguel ?ngel Fern¨¢ndez Ord¨®?ez era partidario de acabar con su naturaleza jur¨ªdica y convertirlas en fundaciones due?as de un banco, que tuviera todo el negocio financiero. El modelo era la Ley Amato, que ha dejado sin cajas a Italia. El gobernador trat¨® de convencer a La Moncloa de que era el camino definitivo para acabar con la injerencia pol¨ªtica de Ayuntamientos, comunidades aut¨®nomas y sindicatos.

El supervisor quiso acabar con las cajas, sacar a los pol¨ªticos y crear fundaciones

Sin embargo, Salgado y su secretario de Estado, Jos¨¦ Manuel Campa, con el apoyo del presidente de La Caixa y de la Confederaci¨®n Espa?ola de Cajas de Ahorros (CECA), Isidro Fain¨¦, as¨ª como de Rodrigo Rato, presidente de Caja Madrid, intentaron frenar al supervisor. Fain¨¦ amenaz¨® con dimitir en la CECA si Ord¨®?ez segu¨ªa adelante.

La oposici¨®n se bas¨® en dos argumentos: no ten¨ªa sentido otra reforma de las cajas cuando se hab¨ªa hecho una en julio pasado. Adem¨¢s, si las cajas se convert¨ªan en fundaciones, depender¨ªan del Ministerio de Justicia, no de Econom¨ªa. Incluso las comunidades aut¨®nomas tendr¨ªan cierta tutela, con lo que no se consegu¨ªa el objetivo principal y se creaba inseguridad jur¨ªdica.

En mitad de los debates lleg¨® la problem¨¢tica colocaci¨®n del Santander y el BBVA en los mercados, a principios de enero. El plan del supervisor era que los dos grandes abrieran los mercados con dos emisiones de c¨¦dulas hipotecarias, el producto de mayor calidad, para que despu¨¦s fueran otros bancos y cajas. Pero el plan hizo agua. Los colocadores de la emisi¨®n de la entidad presidida por Emilio Bot¨ªn tuvieron que asumir parte de las c¨¦dulas ante la escasa demanda.

Saltaron todas las alarmas. "La marca Espa?a perjudic¨® tanto que hasta los bancos m¨¢s solventes perdieron parte del cr¨¦dito de los mercados", explica un ejecutivo. Los presidentes de las dos entidades transmitieron a La Moncloa que hab¨ªa que tomar medidas urgentes y radicales con las cajas. Dos semanas despu¨¦s, el lunes 24, el Gobierno sali¨® con el esbozo de una reforma que cambiaba los pilares del sistema. Triunf¨® la tesis de Econom¨ªa, pero se admiti¨® la petici¨®n del supervisor: el capital se elevar¨ªa hasta el 10%, una cifra astron¨®mica y desconocida en Europa.

Desde el Banco de Espa?a, as¨ª como desde el sector, se critica la imprecisi¨®n de las medidas. "No se puede decir que se exigir¨¢ entre el 9% y el 10% de capital porque estamos hablando de 2.000 millones m¨¢s o menos de capital. Eso es una fortuna y condiciona los planes", dice el presidente de una caja. Otro apunta que si se pidiera el 8% de capital a la banca alemana de Merkel "m¨¢s de la mitad quebraban".

Tambi¨¦n se censura que no se sepa qu¨¦ activos compondr¨¢n el core capital, que marcar¨¢ el futuro de las cajas. Incluso Jos¨¦ Manuel Gonz¨¢lez-P¨¢ramo, del BCE, ha pedido rapidez para conocer los detalles clave. La semana cierra con un mal balance: la cotizaci¨®n de los grandes bancos ha ca¨ªdo un 2% y la prima de riesgo ha subido 28 puntos b¨¢sicos, hasta 231. Luis de Guindos, del Centro del Sector Financiero de PwC e IE Business School, resume la situaci¨®n: "El gran riesgo es que si el proceso se hace de forma incorrecta, el deterioro del mercado crecer¨¢ m¨¢s".