Se lo guisan y se lo comen

Las agencias de calificaci¨®n (rating) ?son un peligro? Juzgu¨¦moslas con sus propias normas. Dice el c¨®digo ¨¦tico de Moody's que podr¨¢ emitir notas no solicitadas si "cuenta con suficiente informaci¨®n para respaldar el an¨¢lisis adecuado" (art. 3.13), texto clavado al de S&P (art. 3.9).

Y sin embargo, Moody's divulg¨® el 24 de marzo la rebaja de la nota a 30 bancos y cajas espa?olas, justo al inicio de la cumbre europea, sin esperar a que el Banco de Espa?a diese los detalles, tras multiplicar sus exigencias a los bancos: y claro, aunque la agencia tuviera datos directos ?eran tan completos como los del regulador? ?Era eso suficiente informaci¨®n? ?Cumpli¨® la agencia su propio c¨®digo ¨¦tico?

Basura en las agencias de "rating": "maquillan" las cifras para retener los "contratos" de sus clientes

?Son gente de fiar? Se ha insistido en que Lehman Brothers y cantidad de productos derivados lograron la m¨¢xima nota, la triple A, de las tres agencias a las que subvencionaban. Pero no se ha subrayado que tambi¨¦n la obtuvo de S&P un delincuente como Bernard Madoff.

El presidente de Moody's, Raymond Mc Daniel, reconoc¨ªa al Senado de EE UU el 2 de junio pasado que "nuestro desempe?o" en "calificar paquetes de t¨ªtulos respaldados en hipotecas residenciales ha sido deplorable". Parec¨ªa, el hombre, compungido. Lo que no le impidi¨®, a los diez d¨ªas, deshacerse de 100.000 acciones de la compa?¨ªa justo antes de airearse una investigaci¨®n por malas pr¨¢cticas. ?Era ¨¦l uno de esos jefes de agencia "sabihondos imb¨¦ciles que han estudiado muchas matem¨¢ticas pero no tienen ni idea de aplicarlas"? As¨ª les vituperaba Bill Gross, jefe de PIMCO, la primera gestora mundial de renta fija.

Se sabe que el principal accionista de Moody's es uno de los ricos m¨¢s sensatos, Warren Buffet, bueno, su compa?¨ªa, Berkshire (12,3%), empatada con Cap¨¬tal World Investors. Se sabe menos que la primera gestora mundial de fondos de inversi¨®n, Blackrock (que administra 3,56 billones, con B, de d¨®lares), ostenta un 6,6%. ?No hay ah¨ª abundantes focos de eventuales conflictos de inter¨¦s? ?Por qu¨¦ Moody's emite calificaciones sobre Blackrock? ?Ellos se lo guisan, ellos se lo comen?

Peor. "Esta crisis no habr¨ªa sucedido sin las agencias de calificaci¨®n", concluyen las 633 p¨¢ginas del informe del Senado de EE UU "The financial crisis inquiry report". "Sin su participaci¨®n activa", el mercado de las hipotecas-basura "no habr¨ªa sido lo que lleg¨® a ser", remacha. Las agencias "usan y abusan del poder que tienen"; "tienen un impacto significativo en los costos de endeudamiento", subraya el FMI.

?Es exagerado concluir que son agencias-basura? Ajustan criterios "ante la continua amenaza de perder contratos", y se dedican a "maquillar las cifras", rezan algunos correos electr¨®nicos intervenidos a sus empleados.

Quiz¨¢ el Congreso espa?ol podr¨ªa imitar a su hom¨®logo norteamericano, en vez de estar todo el d¨ªa de bronca irrelevante. De momento, la Audiencia Nacional ha admitido a tr¨¢mite una querella contra las agencias, igual que en EE UU se han abierto varios procesos judiciales.