La CNMV har¨¢ la vista gorda con la ley sobre sueldos de los consejeros

La transparencia tendr¨¢ que esperar. La Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha decidido dar un periodo de gracia a las empresas cotizadas y a las cajas de ahorros antes de exigirles que sometan a votaci¨®n consultiva las retribuciones de los consejeros. El supervisor as¨ª se lo ha trasladado a las empresas que le han consultado, a pesar de que la nueva normativa que exige ese plus de transparencia y de examen por parte de los accionistas est¨¢ plenamente en vigor, seg¨²n las fuentes jur¨ªdicas consultadas.

Los bonus de los ejecutivos y los sueldos de los consejeros han sido objeto de pol¨¦mica internacional durante la crisis financiera y econ¨®mica de los ¨²ltimos a?os. Para poner coto a los abusos, a las pr¨¢cticas que incentivan en exceso el riesgo y a posibles esc¨¢ndalos se han adoptado diferentes medidas, sobre todo en el sector financiero.

La nueva ley entr¨® en vigor el 6 de marzo, pero no se cumplir¨¢ hasta 2012

Entre tales medidas, el Gobierno espa?ol apost¨® por un aumento de la transparencia y el escrutinio de las retribuciones con algunas disposiciones de la Ley de Econom¨ªa Sostenible (LES). Dicha ley entr¨® en vigor el pasado 6 de marzo y exige que "el informe anual sobre las remuneraciones de los consejeros, la pol¨ªtica de remuneraciones de la sociedad aprobada por el consejo para el a?o en curso, la prevista para a?os futuros, el resumen global de c¨®mo se aplic¨® la pol¨ªtica de retribuciones durante el ejercicio, as¨ª como el detalle de las retribuciones individuales devengadas por cada uno de los consejeros, se difundir¨¢ y someter¨¢ a votaci¨®n, con car¨¢cter consultivo y como punto separado del orden del d¨ªa, a la junta general ordinaria de accionistas".

Las fuentes jur¨ªdicas consultadas entre despachos de abogados de primera fila coinciden en que esa norma est¨¢ vigente y que deber¨ªa ser aplicada en las juntas de accionistas que se han celebrado (o como m¨ªnimo, que se han convocado) a partir de la entrada en vigor de la disposici¨®n.

La CNMV, sin embargo, ha contestado a las empresas que han consultado sobre la cuesti¨®n que no exigir¨¢ a¨²n el cumplimiento de la norma. El supervisor ha tenido en cuenta que las juntas ordinarias que se est¨¢n celebrando ahora corresponden al ejercicio 2010 y que hay empresas que ya hab¨ªan celebrado sus juntas antes de la entrada en vigor de la LES. Fuentes del supervisor se?alan, adem¨¢s, que el contenido y estructura del informe de remuneraciones que prev¨¦ la LES est¨¢ pendiente de un desarrollo reglamentario que a¨²n no se ha producido. El Ministerio de Econom¨ªa, al que est¨¢ adscrita la CNMV, declin¨® hacer comentarios. En todo caso, el supervisor dice que las empresas que quieran someter a votaci¨®n las retribuciones ya "pueden hacerlo de forma voluntaria".

La principal novedad de la norma era, sin embargo, convertir esas pr¨¢cticas en obligatorias. Precisamente las dos recomendaciones del C¨®digo Unificado de Buen Gobierno que tienen un menor seguimiento voluntario se refieren a esa transparencia de las retribuciones. Solo una de cada cinco empresas somete a la votaci¨®n de la junta un informe sobre la pol¨ªtica de retribuciones de los consejeros. Y ¨²nicamente el 28,2% de las sociedades cotizadas detalla en su memoria las retribuciones individuales de los consejeros, seg¨²n datos de la propia CNMV.

Los expertos entienden que la entrada en vigor de la LES cuando parte de las juntas de accionistas correspondientes a 2010 ya se ha producido genera anomal¨ªas. Pero aunque critican la deficiente t¨¦cnica legislativa, no dudan de que la ley est¨¢ vigente. Es decir, los juristas creen que hubiera sido l¨®gico incluir una disposici¨®n transitoria que, por un lado, hiciera que la norma se aplicara para todas las empresas en el mismo ejercicio y que, por otro, diera tiempo a desarrollar el reglamento sobre el informe de remuneraciones. Pero los juristas constatan que esa disposici¨®n transitoria no existe y que, por tanto, la norma deber¨ªa cumplirse. Sin necesidad de desarrollo alguno, la nueva disposici¨®n exige que se difundan y se sometan a votaci¨®n consultiva las retribuciones individuales de los consejeros, la pol¨ªtica de remuneraciones para el a?o en curso y la prevista para a?os futuros, entre otras cuestiones. Y subrayan que la ley nada dice sobre que haya que esperar a que haya un modelo normalizado de informe de retribuciones para que esa exigencia sea inmediata.

De hecho, algunas de esas firmas de abogados han aconsejado a las empresas a que asesoran que cumplan la ley y sometan esas cuestiones a votaci¨®n aunque la CNMV a¨²n no lo exija. Con ello pretenden evitar posibles impugnaciones o demandas de accionistas que interpreten que no se est¨¢ cumpliendo la ley. Esa es la raz¨®n por la que est¨¢ aumentando notablemente el n¨²mero de empresas que lleva en el orden del d¨ªa la votaci¨®n consultiva de los sueldos del consejo. Otras compa?¨ªas, sin embargo, han preferido esperar a que sea la CNMV la que exija el cumplimiento.