Espa?a sostiene su d¨¦bil reactivaci¨®n por el tir¨®n de las exportaciones

Los banqueros son a d¨ªa de hoy el mejor indicador adelantado de lo que le puede suceder a la econom¨ªa espa?ola. Y los banqueros llevan d¨ªas insistiendo en que el grifo del cr¨¦dito est¨¢ cerrado -y va a seguir cerrado- para purgar una d¨¦cada de excesos que hincharon una enorme burbuja en la construcci¨®n. No es nada f¨¢cil salir de una crisis sin cr¨¦dito, pero aun as¨ª la econom¨ªa espa?ola consigui¨® sostener en el primer trimestre su recuperaci¨®n -fr¨¢gil, suave, lenta, moderada: pero recuperaci¨®n al fin y al cabo- gracias al tir¨®n de las exportaciones. Y a pesar de los pesares, que son muchos: esa asfixia del cr¨¦dito, los p¨¦simos datos de empleo y la larga resaca que a¨²n debe purgar el sector inmobiliario figuran entre los principales lastres, junto a los coletazos de la crisis fiscal.

El supervisor vuelve a advertir de su "preocupaci¨®n" por el alza de salarios

El d¨¦bil crecimiento dificulta que se cumpla la previsi¨®n del Gobierno

El PIB espa?ol avanz¨® el 0,2% en el arranque del a?o, la misma velocidad que en el ¨²ltimo trimestre de 2010. La tasa interanual se sit¨²a as¨ª en el 0,7%. Eso lleva al Banco de Espa?a a calificar de "modesta" la recuperaci¨®n, dentro de una ensalada de cifras de la que sobresalen dos tendencias mixtas. "Se estima que la demanda interna apenas retrocede, mientras que la demanda exterior sigue siendo positiva por la fortaleza de las exportaciones", seg¨²n el Bolet¨ªn Econ¨®mico que public¨® la instituci¨®n que dirige Miguel Fern¨¢ndez Ord¨®?ez.

Los datos dicen cosas: los del Banco de Espa?a dejan claro que la reactivaci¨®n espa?ola lleva plomo en las alas. Esas cifras hacen muy dif¨ªcil una mejor¨ªa relevante del mercado de trabajo -en un pa¨ªs que acumula un tercio de los parados de la zona euro- e improbable el cumplimiento de los objetivos de crecimiento del Gobierno para el conjunto del a?o, entrelazados con las previsiones de recorte del d¨¦ficit p¨²blico. El Banco de Espa?a considera que el Ejecutivo cumplir¨¢ su objetivo de rebajar el d¨¦ficit p¨²blico al 6% del PIB este a?o.

A juicio de las fuentes consultadas, la buena noticia es que incluso con un paro de m¨¢s del 20%, con esa carest¨ªa del cr¨¦dito, con un sonoro revent¨®n inmobiliario, con los precios de la gasolina por las nubes y con la amenaza de la crisis fiscal siempre presente, "la econom¨ªa sigue tirando gracias a la pujanza de las empresas exportadoras, y en los pr¨®ximos trimestres puede beneficiarse del empuje del turismo", resumi¨® Emilio Ontiveros, presidente de AFI.

Espa?a necesita convencer a los mercados de que puede salir de esta, de que no tiene nada que ver con Grecia -sobre la que sobrevuelan rumores de reestructuraci¨®n de la deuda e incluso de una posible salida del euro-, con Irlanda, ni siquiera con la vecina Portugal, cuyo severo plan de ajuste puede provocar una recesi¨®n de la que el pa¨ªs no saldr¨¢ hasta 2013. "La percepci¨®n de la econom¨ªa espa?ola desde el exterior ha mejorado: las reformas y la insistencia del Gobierno en el recorte del d¨¦ficit han permitido a Espa?a separarse de los pa¨ªses con m¨¢s problemas, aunque parece dif¨ªcil que se cumplan las previsiones del Ejecutivo, y eso puede obligar a tomar m¨¢s medidas", explic¨® desde Londres Antonio Garc¨ªa Pascual, economista de Barclays Capital.

Lo mejor de los ¨²ltimos meses son las exportaciones, con alzas superiores al 20%: el saldo exterior mejora por el crecimiento de las ventas a EE UU, Alemania, Italia y los emergentes. En los pr¨®ximos meses la mejora de la competitividad y el previsible buen comportamiento del sector tur¨ªstico permitir¨¢n apuntalar ese flanco. Pero del informe del Banco de Espa?a se entresaca una s¨ªntesis antip¨¢tica. La otra cara de la moneda de esa pujanza exterior es la demanda interna: retrocede el gasto de las Administraciones p¨²blicas y la inversi¨®n registra tasas negativas por el agujero del ladrillo. La debilidad del consumo privado -que, pese a todo, crece m¨ªnimamente- se acent¨²a "por la existencia de un contexto poco propicio para el gasto familiar", eufemismo para describir el miedo que despierta el auge del paro, la subida de la gasolina o de los intereses de las hipotecas, la persistente ca¨ªda de la vivienda y la restricci¨®n del cr¨¦dito, mayor en Espa?a que en cualquier otro pa¨ªs de la eurozona, seg¨²n una encuesta del BCE a peque?os y medianos empresarios.

El Nobel Paul Krugman describi¨® la situaci¨®n de la econom¨ªa espa?ola hace unos d¨ªas como una "escena inquietante". Espa?a lleva meses depurando los excesos pasados en la construcci¨®n, la obra p¨²blica y la vivienda. En ese proceso de desendeudamiento "van a tardar en absorberse algunos desequilibrios, y no ayudan ni las previsibles subidas de tipos de inter¨¦s ni los s¨ªntomas de desaceleraci¨®n que parecen detectarse en la econom¨ªa mundial, como demuestra la ca¨ªda s¨²bita de los precios de las materias primas y del petr¨®leo en los dos ¨²ltimos d¨ªas", explic¨® Juan Ignacio Crespo, de Thomson Reuters.

En el lado de los riesgos, el Banco de Espa?a considera que las subidas pactadas en los convenios firmados en el primer trimestre del a?o -del 3,1%- son "preocupantes", ya que no encajan con la "desfavorable situaci¨®n del mercado laboral". Se trata de una advertencia m¨¢s dentro de una larga lista de avisos que no ha hecho m¨¢s que ampliarse durante los ¨²ltimos meses, por el impacto de los salarios en la competitividad. Y sin embargo el propio Gobierno, a trav¨¦s del Ministerio de Trabajo, reconoce que esos datos relativos al primer trimestre no son representativos porque est¨¢n afectados por un cambio estad¨ªstico. Fern¨¢ndez Ord¨®?ez se rebaj¨® el sueldo un 15% el a?o pasado. Gan¨® 165.000 euros en 2010.