Cr¨¦dito para crear empleo

La semana que concluye ha tra¨ªdo un nuevo mazazo, en forma de declaraciones p¨²blicas, para los que han perdido su empleo o nunca lo han tenido, y para los peque?os y medianos empresarios: el grifo del cr¨¦dito seguir¨¢ cerrado en 2011. En eso han coincidido el secretario de Estado de Econom¨ªa, Jos¨¦ Manuel Campa; el gobernador del Banco de Espa?a, Miguel ?ngel Fern¨¢ndez Ord¨®?ez; y los consejeros delegados de Santander y BBVA, Alfredo S¨¢enz y ?ngel Cano. Y si ellos lo dicen, es seguro que no habr¨¢ financiaci¨®n.

Todos ellos han justificado esta previsi¨®n en que Espa?a est¨¢ excesivamente endeudada y que administraciones p¨²blicas, empresas y familias tienen que seguir "desapalanc¨¢ndose" (es decir, reduciendo sus deudas), antes de que bancos y cajas de ahorro vuelvan a dar cr¨¦ditos. El problema es que, aunque el planteamiento pueda tener sentido desde el punto de vista macroecon¨®mico, si el grifo de la financiaci¨®n sigue cerrado un a?o m¨¢s y las administraciones p¨²blicas siguen recortando gastos es muy dif¨ªcil que la econom¨ªa crezca lo suficiente para crear empleo. Es urgente plantearse medidas para que vuelva el cr¨¦dito a las empresas.

Es urgente tomar medidas para solucionar el grave problema de financiaci¨®n de las empresas

Hay que seguir dando se?ales a los mercados de que seremos capaces de cumplir las obligaciones

"Un crecimiento suave o incluso una ca¨ªda del cr¨¦dito es lo adecuado para la econom¨ªa espa?ola en datos agregados", afirmaba Campa. "No cabe esperar una recuperaci¨®n significativa en los pr¨®ximos meses por la debilidad de la econom¨ªa, las dificultades en los mercados financieros y el proceso natural de reducci¨®n del endeudamiento de empresas y familias", se?alaba el Banco de Espa?a. "La ¨²nica salida de la crisis en Espa?a pasa por la reducci¨®n del cr¨¦dito a empresas y familias", a?ad¨ªa S¨¢enz. "El cr¨¦dito en Espa?a caer¨¢ en torno al 5% este a?o", remachaba Cano.

Para todos ellos, el endeudamiento espa?ol (p¨²blico y privado, interno y externo) es excesivo y hay que atajarlo de forma dr¨¢stica antes de plantearse cualquier otra medida. Tienen raz¨®n, en t¨¦rminos generales, porque hay que seguir dando se?ales a los mercados de que la situaci¨®n est¨¢ controlada y que seremos capaces de cumplir con nuestras obligaciones financieras. Solo la deuda exterior espa?ola se situ¨® en 1,74 billones de euros (el 164% del PIB), lo que supone una lev¨ªsima ca¨ªda del 1,2% respecto al a?o anterior. De ese total, 760.000 millones corresponden a las entidades financieras, 440.000 millones a empresas y familias y 300.000 millones a las administraciones p¨²blicas. En solo cinco a?os (entre 2003 y 2008), casi se duplic¨® esa deuda externa, pasando de 900.000 millones a 1,67 billones de euros. Eran a?os de crecimiento econ¨®mico, tipos de inter¨¦s de bajos y dinero sin l¨ªmite en los mercados internacionales. Y ahora estamos pagando las consecuencias.

Si a este marco general a?adimos el proceso de reestructuraci¨®n de las cajas de ahorros, el aumento de la morosidad bancaria, la depreciaci¨®n de los inmuebles adjudicados por bancos y cajas de ahorros, la falta de liquidez y las nuevas normas de capital y solvencia implantadas para las entidades financieras es comprensible que bancos y cajas den cr¨¦ditos con cuentagotas y exijan cada vez m¨¢s garant¨ªas reales a los prestatarios. Lo suelen explicar hablando de "demanda solvente de cr¨¦dito".

El problema es que frente a esos planteamientos razonables del Gobierno, el regulador y las entidades financieras, nos encontramos con cientos de miles de peque?as y medianas empresas que necesitan financiaci¨®n para sobrevivir, y millones de personas que han perdido su empleo porque muchas de esas empresas han reducido sus plantillas o incluso han cerrado.

Esta semana, Joaqu¨ªn Maudos, colaborador asiduo de este blog, publicaba un interesante art¨ªculo en el diario Cinco D¨ªas, que bajo el t¨ªtulo de La pesadilla de la financiaci¨®n bancaria, explicaba que las empresas espa?olas tienen m¨¢s restricciones en el acceso al cr¨¦dito bancario que las de otros pa¨ªses europeos y menos perspectivas de que la situaci¨®n mejore a corto plazo, con una situaci¨®n mucho peor para las pymes que para las grandes empresas. Los datos salen de la encuesta semestral del Banco Central Europeo sobre el acceso de las empresas europeas a la financiaci¨®n.

Otro dato interesante lo ofrec¨ªa el Consejo Superior de C¨¢maras, que en su ¨²ltima encuesta trimestral se?alaba que el 87% de las pymes espa?olas tiene serios problemas de acceso al cr¨¦dito y que solo han conseguido renovar la financiaci¨®n con un aumento significativo de las garant¨ªas reales. La encuesta dice tambi¨¦n que el 71% de los proveedores de las administraciones p¨²blicas denuncia retrasos en el cobro, pero este es otro tema sobre el que dedicaremos un post en el futuro.

Ante esta situaci¨®n, es urgente tomar medidas que solucionen el grav¨ªsimo problema de financiaci¨®n de las empresas espa?olas. Hay que hacer algo ya. Si las entidades financieras manifiestan cautelas (?miedo?) para dar cr¨¦ditos, habr¨¢ que buscar alternativas. De hecho, la raz¨®n expuesta por los gobiernos de todo el mundo (y el espa?ol en concreto, en palabras de su propio presidente, Jos¨¦ Luis Rodr¨ªguez Zapatero) para utilizar dinero p¨²blico para reflotar o recapitalizar las entidades financieras es asegurar que el cr¨¦dito fluya a la econom¨ªa. Si no, ?cu¨¢les son los objetivos ¨²ltimos de la reestructuraci¨®n y de los nuevos requerimientos de capital?

Seguro que a nuestros expertos se les ocurren posibles v¨ªas de actuaci¨®n para contrarrestar el cierre del grifo del cr¨¦dito convencional. Yo me atrever¨ªa a proponer un replanteamiento de los cr¨¦ditos del ICO que se lanzaron hace ya dos a?os, en colaboraci¨®n con los principales bancos del pa¨ªs. Ser¨ªa interesante que el Instituto de Cr¨¦dito Oficial (ICO) asumiera una mayor proporci¨®n del riesgo para la financiaci¨®n de empresas y emprendedores, o que se abrieran nuevas l¨ªneas de financiaci¨®n subvencionada. Si el Fondo de Reestructuraci¨®n Ordenada Bancaria (FROB) va a aportar a cerca de 25.000 millones de euros para el saneamiento y capitalizaci¨®n de las cajas de ahorros, podr¨ªa tener sentido que el Gobierno destinara una cantidad significativa a l¨ªneas de financiaci¨®n a pymes.