El p¨¢nico desata las ventas

Semana de locura en los mercados. A la crisis de deuda en Europa se sum¨® un nuevo factor de incertidumbre: el miedo a que la econom¨ªa mundial caiga de nuevo en recesi¨®n. El desconcierto general y el menor volumen de negociaci¨®n propio del mes de agosto acentuaron las oscilaciones de las cotizaciones.

Uno de los pa¨ªses m¨¢s castigados fue Espa?a. El Ibex 35 se dej¨® un 10% de su valor en tan solo cinco sesiones. Ning¨²n valor del selectivo logr¨® cerrar la semana en positivo. Los mayores castigos se dieron en aquellos valores m¨¢s expuestos al ciclo econ¨®mico como T¨¦cnicas Reunidas y ArcelorMittal, cuyas acciones retrocedieron m¨¢s de un 18%. En lo que va de a?o, el ¨ªndice acumula una bajada del 12%. Tras la huida de los inversores de la renta variable, ninguno de los principales ¨ªndices burs¨¢tiles del mundo acumula ya revalorizaciones anuales.

La desconfianza del mercado hacia los activos espa?oles tambi¨¦n se dej¨® notar en la renta fija. El bono a 10 a?os de Espa?a lleg¨® a tocar una rentabilidad del 6,45% en la semana, y la prima de riesgo -diferencial extra de rentabilidad que los inversores exigen frente a la deuda alemana, considerada como la m¨¢s segura- alcanz¨® un m¨¢ximo de 417 puntos. En la sesi¨®n del viernes la presi¨®n se relaj¨® algo y el bono cerr¨® en torno al 6% de rentabilidad mientras la prima descendi¨® hasta los 369 puntos b¨¢sicos.

Los inversores castigaron a Italia tanto o m¨¢s que a Espa?a. Su Bolsa perdi¨® un 13% en la semana y la prima de riesgo de la deuda italiana super¨® por primera vez en la historia al diferencial espa?ol, cerrando el viernes en 373 puntos b¨¢sicos.

Como suele ser habitual en los periodos de p¨¢nico, los inversores dirigieron sus carteras hacia los considerados activos refugio. La rentabilidad del bono alem¨¢n a 10 a?os -se mueve de forma inversa a su precio- pas¨® en la semana del 2,53% al 2,34%. Por su parte, el r¨¦dito del bono estadounidense cay¨® del 2,79% al 2,53%. Otro de los grandes beneficiados de las turbulencias es el oro. El precio de la onza alcanz¨® otro m¨¢ximo, pasando en cinco sesiones de 1.627 d¨®lares la onza a 1.656 d¨®lares. En el mercado de divisas las preferencias de los inversores se centraron en el franco suizo, cuya cotizaci¨®n pas¨® de 1,27 d¨®lares por franco a 1,30 d¨®lares. En el caso del euro, la semana se sald¨® con una depreciaci¨®n del 0,9% frente al d¨®lar.

La amenaza de un estancamiento econ¨®mico mundial pas¨® factura a aquellas materias primas m¨¢s ligadas al ciclo como el petr¨®leo. El precio del barril de brent (crudo de referencia en Europa) cerr¨® el viernes en 108 d¨®lares frente a los 116 d¨®lares a los que comenz¨® a cotizar el lunes.

Los inversores no deben desabrocharse los cinturones. La semana que empieza ma?ana tambi¨¦n se presenta movidita.