Alemania registra el peor dato de crecimiento desde la Gran Recesi¨®n

Entre un tren de alta velocidad y uno de vapor hay diferentes categor¨ªas. Sin embargo, Alemania ha pasado de ser uno a otro en tres meses sin pasos intermedios. En el primer trimestre del a?o registr¨® un incremento de su PIB del 1,3%, pero en el segundo la locomotora de Europa anot¨® un leve aumento del 0,1%. La crisis de deuda de la eurozona y la debilidad de EE UU frenaron a la econom¨ªa germana. El reto de futuro, seg¨²n los analistas, es ver c¨®mo evoluciona y a qu¨¦ velocidad contin¨²a creciendo el pa¨ªs germano; si vuelve a ser un AVE, si se queda en Talgo o se reduce a una de las antiguas locomotoras de vapor.

El dato publicado ayer es el menor incremento intertrimestral desde el segundo trimestre de 2009. Una cifra lejos de las expectativas de muchos analistas como los de Bloomberg que preve¨ªan un crecimiento del 0,5% entre abril y junio de este a?o. "Se esperaba una nota m¨¢s alta y ha salido bastante peor. Hay que tener en cuenta que el segundo trimestre ha sido complicado por los m¨¢ximos en las materias primas o el efecto arrastre por lo ocurrido en Jap¨®n", se?ala ?lvaro Lisson, de Analistas Financieros Internacionales.

Tanto el consumo de los hogares como la construcci¨®n se han retra¨ªdo

A pesar de que el dato no est¨¢ desagregado por sectores, el Instituto de Estad¨ªsticas alem¨¢n se?al¨® que las importaciones crecieron con mayor fuerza que las exportaciones en el segundo trimestre. Berl¨ªn no ha podido quedarse al margen del resto de Europa, donde ha aumentado el temor a una recesi¨®n. "Alemania basa su crecimiento en las exportaciones y la econom¨ªa se est¨¢ ralentizando", apunta Rafael Pampill¨®n, director de an¨¢lisis econ¨®mico del IE Business School.

Al clima internacional negativo se uni¨® un empeoramiento de los indicadores internos. "El gasto final de consumo en los hogares y la construcci¨®n tiene un efecto desacelerador en la econom¨ªa de Alemania en el segundo trimestre", asegura el organismo.

El quid de la cuesti¨®n es ver si esta ralentizaci¨®n es un dato aislado o si se consolida como una tendencia. "Esperamos que contin¨²e el crecimiento porque vemos que esta desaceleraci¨®n se debe a factores coyunturales. Consideramos que no se trata de un punto de inflexi¨®n, sino de un dato puntual", asegura Lisson.

Otros analistas conf¨ªan en las empresas alemanas. "El periodo de crecimientos espectaculares qued¨® atr¨¢s, aunque las compa?¨ªas alemanas tienen un as en la manga que puede suavizar los efectos de una ralentizaci¨®n en la econom¨ªa alemana, ya que cuentan con un alto n¨²mero de pedidos pendientes que pueden llevarse a cabo en los pr¨®ximos meses", seg¨²n Andreas Rees, economista de Unicredit.

El banco alem¨¢n Commerzbank revis¨® ayer a la baja las previsiones de crecimiento del pa¨ªs, del 3,4% al 3%, tras conocer el dato del segundo trimestre. El Bundesbank fue m¨¢s negativo en junio cuando cifr¨® el crecimiento del pa¨ªs en el 3,1% para este a?o y el 1,8% en 2012. En los pr¨®ximos trimestres se ver¨¢ el tipo de locomotora que arrastra a Europa.