FCC redescubre Am¨¦rica

FCC anunciar¨¢ en los pr¨®ximos d¨ªas tres nuevos contratos en Centroam¨¦rica, adjudicaciones que se suman a las que ha obtenido en los ¨²ltimos meses en Panam¨¢ y que refuerzan adem¨¢s su apuesta selectiva por esta regi¨®n. El grupo de construcci¨®n y servicios pretende que los mercados exteriores, que est¨¢n siendo clave durante la crisis para salvar sus resultados y que al cierre del primer semestre supon¨ªan ya el 50% de su cifra de negocios, le aporten hasta dos tercios de su actividad.

En relaci¨®n con ese objetivo, y aunque el grueso de sus ventas exteriores se asienta a¨²n en Europa (83,7% del total), FCC centra hoy esfuerzos y recursos en un n¨²mero reducido de mercados en Am¨¦rica y en el golfo P¨¦rsico que ofrecen una fuerte demanda de infraestructuras y servicios ciudadanos. No es un capricho. Necesidad obliga. El grupo prev¨¦ que su negocio de construcci¨®n en Espa?a, que pese a la creciente diversificaci¨®n de actividades y pa¨ªses sigue siendo pilar principal en sus resultados, registre este a?o una ca¨ªda de ingresos del 15% tras haber descendido un 10% en 2010.

Conf¨ªa en captar en Panam¨¢, Colombia y Brasil m¨¢s contratos y m¨¢s financiaci¨®n

La crisis ha cambiado tiempos y escenarios en los planes de FCC, y ha obligado a aplicar una dr¨¢stica estrategia de control de gastos y de reducci¨®n de inversiones, pero no ha variado los objetivos anunciados hace cuatro a?os, tras su incorporaci¨®n al grupo, por el presidente Baldomero Falcones: mayor diversificaci¨®n, internacionalizaci¨®n y eficiencia.

Dentro de la diversificaci¨®n geogr¨¢fica y de negocio que se ha propuesto como vector de crecimiento, FCC ha redescubierto Am¨¦rica. Se ha aliado all¨ª con la francesa

Veolia para desarrollar una sociedad, Proactiva, con la que concurrir a concursos y privatizaciones de servicios (gesti¨®n de residuos y ciclo integral del agua).

La gran apuesta en sus actividades de construcci¨®n la ha hecho FCC en Panam¨¢, donde ha establecido un hub de negocios, un centro para coordinar sus actividades en la regi¨®n, y en Colombia y en Brasil, donde ha abierto oficinas comerciales. Las razones de tal despliegue son obvias. Panam¨¢ est¨¢ desarrollando un gigantesco plan de infraestructuras y el grupo espa?ol cuenta ya, entre otras adjudicaciones, con contratos para construir una l¨ªnea de metro, un puente, una presa y un hospital. En Colombia, FCC ha abierto una delegaci¨®n con el fin de posicionarse ante el plan de inversi¨®n en infraestructuras de transporte que desarrolla este pa¨ªs, con un presupuesto de 39.000 millones de euros y un horizonte temporal de diez a?os.

Otro de los pa¨ªses prioritarios hoy para FCC es EE UU. All¨ª cuenta ya con una importante implantaci¨®n de su filial Cemusa, con varias cementeras y con contratos de construcci¨®n de infraestructuras. Y hace unas semanas se ha hecho con la adjudicaci¨®n de la primera planta de reciclaje de lubricante de su Costa Este. FCC, que ya hab¨ªa participado en las tareas de recuperaci¨®n medioambiental por los vertidos de BP en el golfo de M¨¦xico, cree que en el campo de las actividades medioambientales y de reciclaje, y en energ¨ªas renovables, existen grandes oportunidades en este pa¨ªs.

En Europa, Reino Unido, donde ha iniciado las obras del centro de comunicaciones para los Juegos Ol¨ªmpicos de Londres 2012, y Europa del Este son sus escenarios de crecimiento elegidos.

Con estas pol¨ªticas, y aunque la salida de la crisis puede demorarse por la situaci¨®n de los mercados de la deuda y las menores expectativas de crecimiento, FCC est¨¢ sorteando el entorno hostil en el que opera. As¨ª, en el primer semestre ha contabilizado 100,9 millones de beneficio neto, un 6,7% m¨¢s que en 2010, aunque sus ingresos cayeron respecto a igual periodo un 4,1%. Los gastos de explotaci¨®n para el conjunto del grupo se redujeron en 219 millones, casi en la misma proporci¨®n que los ingresos. FCC conf¨ªa en cerrar 2011 con resultados semejantes a los obtenidos en 2010.

Unos resultados semestrales que reflejan, seg¨²n el presidente de FCC, "el gran esfuerzo en eficiencia que estamos realizando en todos los negocios, que es b¨¢sico no solo para defender las cuotas de mercado en aquellos pa¨ªses en los que somos operador principal, sino tambi¨¦n para ser m¨¢s competitivos en el proceso de internacionalizaci¨®n".

Una percepci¨®n diferente extraen de esos resultados los analistas. Para los expertos de Ahorro Corporaci¨®n, "muestran las luces de la exposici¨®n al extranjero que compensan de forma clara la ca¨ªda del mercado nacional en las divisiones de construcci¨®n y servicios", pero tambi¨¦n reflejan "las sombras del deterioro del capital circulante" (unos 704 millones en el primer semestre). "Creemos que FCC tiene dif¨ªcil cumplir su objetivo de deuda neta a final de 2011 (7.500 millones)", prosiguen los analistas, "si no vende activos, como las cementeras en EE UU".

Los analistas de La Caixa recuerdan, en un reciente informe, que FCC ha puesto en marcha un proceso de venta de activos en Versia, entre otros, los aparcamientos (115 millones de euros), las actividades cementeras estadounidenses y el proceso de b¨²squeda de socios inversores para su incorporaci¨®n al capital de Global V¨ªa, su filial de infraestructuras, y tambi¨¦n para su entrada en algunos de sus negocios del sector de la energ¨ªa. La consecuci¨®n de estas metas, explican, ayudar¨ªa a la compa?¨ªa a reducir su elevado apalancamiento y su elevado endeudamiento. "Aunque las tensiones financieras", sentencian, "no ayudan a la consecuci¨®n de dichos objetivos".

Reforzar la solidez financiera y diversificar las fuentes de financiaci¨®n es otro de los ejes prioritarios de FCC. En los dos ¨²ltimos a?os, se?alan fuentes del grupo, "FCC ha mantenido su nivel de financiaci¨®n ajena, a pesar de la inversi¨®n realizada en capital. Ha diversificado sus fuentes de financiaci¨®n y ha refinanciado con ¨¦xito los vencimientos, cumpliendo con sus compromisos financieros m¨¢s exigentes. Al respecto valga como ejemplo", prosiguen estas fuentes, el hecho de "que FCC utiliza como proveedores financieros a m¨¢s de 140 entidades en todo el mundo, con una distribuci¨®n geogr¨¢fica muy similar a la de sus ventas (en torno a la mitad son entidades extranjeras)".

"Ahora", explican en FCC, "con el objetivo de ganar flexibilidad y reducir la carga financiera, queremos rebajar el nivel de apalancamiento. Para ello contamos con flujos de caja muy recurrentes y con una importante cartera de activos no estrat¨¦gicos de elevado valor. En los ¨²ltimos trimestres, FCC ha desinvertido m¨¢s de 400 millones provenientes de sus negocios de ITV y aparcamientos".

FCC, seg¨²n su presidente, se mantiene atento a "las ventanas que se abran" en el mercado de capitales para volver a realizar emisiones de bonos. La ¨²ltima junta general de accionistas autoriz¨® la posibilidad de recurrir a esta v¨ªa de financiaci¨®n por un importe de 1.500 millones de euros.

La otra gran batalla de Falcones hoy es la de alcanzar mayores niveles de modernizaci¨®n y eficiencia en el grupo. "A cierre del primer semestre de 2011", dicen en FCC, "el margen operativo del grupo era del 12,4%; 0,4 puntos porcentuales mayor que el margen operativo alcanzado en igual periodo de 2008, cuando se inici¨® la crisis, a pesar de un descenso del 17% en el nivel de ingresos. A esto coadyuva el desarrollo, durante estos ¨²ltimos a?os de una plataforma tecnol¨®gica que da soporte a los procesos internos y cataliza sinergias, ahorros y eficiencias en el grupo. Un ejemplo destacado de ello es la centralizaci¨®n de los procesos de compras". -