La prima de riesgo italiana roza el nivel del rescate de Irlanda y Portugal

La zona euro est¨¢ al borde de una batalla decisiva para su supervivencia. Italia pierde a marchas forzadas la confianza de los inversores, a los que ya no les basta ni la garant¨ªa de que el Fondo Monetario Internacional y la Uni¨®n Europea vigilar¨¢n que Roma aplique a rajatabla las reformas y los ajustes prometidos. El mejor term¨®metro que tienen los mercados para medir la confianza en el pa¨ªs ofrec¨ªa ayer s¨ªntomas muy graves: la prima de riesgo italiana lleg¨® a los 491 puntos b¨¢sicos, cerr¨® en 485, y la rentabilidad de los t¨ªtulos a 10 a?os se situ¨® en el 6,6%. Dicho en palabras y no con n¨²meros, la deuda italiana cotiza en el mercado cerca de los niveles en que lo hac¨ªa la de Grecia, Irlanda y Portugal cuando pidieron ¨¢rnica, cuando reclamaron la ayuda financiera de sus socios de la Uni¨®n Europea y del FMI.

La caja del Tesoro en el Banco de Espa?a cay¨® un 58% en agosto

El punto de no retorno para los tres pa¨ªses que pidieron ya el rescate se situ¨® en torno a los 500 puntos b¨¢sicos y el 7% de rentabilidad de los bonos a 10 a?os. Cuando se sobrepasa este nivel, los t¨ªtulos de deuda soberana del pa¨ªs en cuesti¨®n corren el riesgo de perder valor como garant¨ªa en el mercado interbancario y las c¨¢maras de compensaci¨®n -una especie de aseguradora entre prestamista y prestatario- pueden reclamar avales adicionales. A partir de ah¨ª, se desata una espiral que para Grecia, Irlanda y Portugal fue su punto de no retorno.

Esa fue la cota que roz¨® ayer Italia. Lo que sucede es que en este caso su dimensi¨®n hace muy dif¨ªcil que la zona euro pueda asumir el rescate. Bastan dos datos para hacerse a la idea: Roma tiene una deuda total de 1,8 billones y entre noviembre y marzo el Tesoro italiano tiene que refinanciar unos 200.000 millones.

Con estos n¨²meros, la perspectiva de que el primer ministro italiano, Silvio Berlusconi, haya perdido los apoyos parlamentarios necesarios para sacar adelante los presupuestos desat¨® la tormenta, un d¨ªa m¨¢s, sobre la deuda italiana. M¨¢s all¨¢ de las cifras, el problema de Italia ante los mercados es la falta de fiabilidad de un Gobierno que promete reformas y recortes que luego no acaba de cumplir. Y eso es lo que se ve¨ªa ayer.

Pero la lluvia, como suele suceder en estos casos, tambi¨¦n arrecia sobre los que se encuentran en una posici¨®n d¨¦bil. La prima de riesgo espa?ola (la diferencia entre los tipos de inter¨¦s que paga el pa¨ªs de referencia y Alemania por endeudarse a 10 a?os) lleg¨® a los 385 puntos b¨¢sicos. Incluso la de otros en mejor situaci¨®n sufri¨® las consecuencias: la francesa subi¨® a 130. El castigo, por supuesto, se extendi¨® a los pa¨ªses ya rescatados.

Sum¨® otra brecha de agua la directora gerente del FMI, Christine Lagarde, que sugiri¨® que el organismo sopesa una rebaja de las previsiones de crecimiento mundial para este a?o, ahora en el 4,5%, informa Efe.

La tormenta arrecia m¨¢s en los mercados de la renta fija que en los de la variable. Las Bolsas ayer no tuvieron un buen d¨ªa. La mayor¨ªa de ellas, sobre todo las grandes, retrocedieron. Curiosamente, la excepci¨®n estuvo en Mil¨¢n, donde el ¨ªndice selectivo avanz¨® un 1,32% tras dar un vuelco gracias a los rumores de ca¨ªda de Berlusconi.

El Ibex 35 espa?ol retrocedi¨® m¨¢s que otros, un 1,4%. Pero la explicaci¨®n no est¨¢ en las dudas que suscita Espa?a entre los inversones, sino en el pago del dividendo de Telef¨®nica, que por s¨ª solo fue responsable de 94 de los 120 puntos que baj¨® el ¨ªndice.

Por otro lado, el efectivo del Tesoro en el Banco de Espa?a cay¨® en agosto un 58%, de 48.200 a 20.100 millones, informa Bloomberg. Es el mayor descenso porcentual en un solo mes al menos en tres a?os, aunque el nivel de caja al cierre de agosto se situ¨® por encima del de un a?o antes.