El retroceso de Alemania deja a la zona euro al borde de la recesi¨®n

La econom¨ªa alemana deja atr¨¢s dos a?os de fuerte crecimiento. El ¨²ltimo trimestre de 2011 termin¨® con una contracci¨®n del 0,25% del producto interior bruto (PIB), seg¨²n c¨¢lculos provisionales publicados ayer por la Oficina Federal de Estad¨ªstica Destatis. El retroceso en el trimestre reci¨¦n terminado alimenta las dudas sobre si Alemania recaer¨¢ en la espiral descendiente de 2009. La primera econom¨ªa europea podr¨ªa estar pasando de un auge sin precedentes en la era euro a la recesi¨®n en un abrir y cerrar de ojos.

Con el retroceso de Alemania, se puede dar por seguro que la actividad tambi¨¦n cay¨® en el conjunto de la zona euro en el ¨²ltimo trimestre de 2011. Y las posibilidades de que vuelva a retroceder en el arranque de a?o son grandes con lo que la econom¨ªa podr¨ªa menguar dos trimestres consecutivos, lo que los economistas consideran una recesi¨®n.

El debate entre los expertos es si el primer trimestre ser¨¢ negativo

Pese al retroceso final, el PIB alem¨¢n creci¨® un 3% en 2011. Es una de las mejores cifras desde la Unificaci¨®n de 1990. En 2010, la econom¨ªa alemana creci¨® un 3,7% en lo que parec¨ªa la salida definitiva de la Gran Recesi¨®n de 2009, cuando su PIB cay¨® un 5,1%. En 2011 y pese la mala cifra de cierre, el PIB alem¨¢n creci¨® el doble que la media de la Eurozona y que el de EE UU. Tambi¨¦n recuper¨® todo el terreno perdido en la brutal recesi¨®n de 2009.

Dada la falta de precedentes de una crisis de deuda como la acutal, los diversos institutos econ¨®micos no se ponen de acuerdo: el Instituto de Investigaciones Econ¨®micas DIW, por ejemplo, augura una recesi¨®n "suave" en el primer trimestre del a?o y una mejora posterior "en el caso de que Europa consiga dominar la crisis del euro". Hasta entonces, los mercados seguir¨¢n muy influidos por "la irracionalidad y la histeria". El ministro de Hacienda Wolfgang Sch?uble aconseja, en este sentido, "no perder los nervios". Algunos expertos no cre¨ªan que la crisis europea y la ca¨ªda de las exportaciones llegaran a afectar as¨ª a la econom¨ªa alemana. El Gobierno lanza mensajes de tranquilidad desde hace semanas.

Pero nadie duda de que, si lo hay, el crecimiento en 2012 va a ser m¨ªnimo. El banco central alem¨¢n (Bundesbank) espera que el PIB alem¨¢n solo suba un 0,6% en todo el a?o. Sus economistas creen que las cosas mejorar¨¢n en 2013, para el que prev¨¦n un repunte del 1,8%.

Este a?o, la crisis del euro y la pol¨ªtica de austeridad propugnada por la canciller Angela Merkel va a pasar factura a la locomotora econ¨®mica europea, que, al menos, ha logrado cerrar el a?o con un d¨¦ficit p¨²blico de solo el 1%. Pero la subida de impuestos en Espa?a o Italia, as¨ª como los recortes de gasto p¨²blico y la contenci¨®n salarial, reducir¨¢n m¨¢s las exportaciones alemanas. En declaraciones al diario muniqu¨¦s S¨¹ddeutsche Zeitung, el economista jefe de la Conferencia de Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo, Heiner Flassbeck, se muestra convencido de que habr¨¢ recesi¨®n: "Con las org¨ªas de recortes en toda Europa, estamos destruyendo nuestro propio mercado". Para Flassbeck, "si se sigue adelante con esto, vamos a vivir una ca¨ªda descomunal".

Otros expertos conf¨ªan en que la baja tasa de paro y las buenas cifras de Estados Unidos tiren de la econom¨ªa alemana. El economista jefe del banco italiano Unicredit, Andreas Rees, no cree que Alemania vaya a caer en la recesi¨®n y considera que "el punto m¨¢s bajo" de las expectativas empresariales est¨¢ superado.

Las buenas cifras alemanas de 2011 se deben a la orientaci¨®n exportadora de su econom¨ªa, como ya sucedi¨® en 2010. Las inversiones tambi¨¦n subieron, en un 8,3% respecto a 2010. La novedad del pasado a?o fue que los alemanes consumieron m¨¢s. El miedo a la inflaci¨®n y al recrudecimiento de la crisis, combinado con la alta tasa de empleo, han impulsado la demanda interna. Los alemanes, grandes ahorradores, empiezan a preferir gastarse el dinero que ver como la inflaci¨®n se come sus ahorros. Los hogares alemanes han gastado en 2011 un 1,5% m¨¢s que en el a?o anterior.

Si bien los principales clientes de Alemania son sus socios europeos, los exportadores alemanes han superado la crisis de la Eurozona vendiendo sus productos a los pa¨ªses emergentes. China, India o Brasil han suplido en parte la bajada de demanda europea de coches y maquinaria made in Germany. El enfriamiento econ¨®mico que muchos expertos pronostican para estas econom¨ªas tambi¨¦n podr¨ªa afectar a Alemania.