La rebaja de la solvencia europea traba la salida de la crisis de deuda

La semana arranca fuerte en los mercados. Los inversores dar¨¢n hoy su veredicto sobre el anuncio de Standard & Poor's (S&P) de rebajar la nota de solvencia a nueve pa¨ªses de la zona euro. La decisi¨®n de la agencia se empez¨® a filtrar a primera hora de la tarde del pasado viernes y ejerci¨® como un lastre sobre los activos europeos en el tramo final de la sesi¨®n. Sin embargo, no se hizo oficial ni se conocieron todos los detalles hasta el cierre de las Bolsas a ambos lados del Atl¨¢ntico. Por si fuera poco, las negociaciones entre Grecia y sus acreedores siguen sin resolverse.

El principal foco de atenci¨®n ser¨¢ ver c¨®mo reacciona el mercado a la p¨¦rdida por parte de Francia de la calificaci¨®n de m¨¢xima solvencia en su deuda. Cuando el pasado 6 de agosto EE UU vio c¨®mo S&P le privaba de la triple A el Dow Jones, el ¨ªndice burs¨¢til estadounidense m¨¢s importante, se desplom¨® un 5,5%.

El Dow Jones cay¨® un 5,5% cuando EE UU perdi¨® la m¨¢xima nota

Otro de los activos que se est¨¢ viendo presionado a la baja por la crisis de deuda en Europa es el euro. La divisa europea empezar¨¢ a cotizar hoy la degradaci¨®n crediticia desde un nivel de 1,268 d¨®lares por euro, su cota m¨¢s baja desde septiembre de 2010. El euro, que en la sesi¨®n del viernes pasado cedi¨® un 1,05%, acumula una depreciaci¨®n frente al d¨®lar del 2,16% en lo que va de a?o afectado por la falta de una soluci¨®n pol¨ªtica a la crisis de deuda.

La decisi¨®n de S&P pondr¨¢ tambi¨¦n a prueba la incipiente mejor¨ªa en la prima de riesgo de algunos pa¨ªses del sur de Europa como Italia y Espa?a. La barra libre de liquidez abierta por el BCE hab¨ªa propiciado que las ¨²ltimas subastas del Tesoro espa?ol fuesen un ¨¦xito de demanda, circunstancia que se tradujo en el pago de unos intereses menores, con la consiguiente ca¨ªda en el mercado secundario del diferencial con respecto a la deuda alemana. Sin embargo, el empeoramiento de sus calificaciones crediticias supone un nuevo socav¨®n en el camino. De hecho, la prima de riesgo de Espa?a, que hab¨ªa ca¨ªdo por debajo de los 330 puntos b¨¢sicos, repunt¨® con fuerza el viernes hasta niveles de 345 puntos.

El presidente ejecutivo del banco estadounidense JPMorgan, Jamie Dimon, calific¨® ayer a Europa como la mayor amenaza para la econom¨ªa mundial y no descarta la salida de Grecia del euro, aunque expres¨® su confianza en que la eurozona sea capaz de superar la crisis econ¨®mica. "La mayor amenaza para la econom¨ªa del mundo es Europa. Estaba claro que hab¨ªa problemas, pero nunca me imagin¨¦ que fueran tan graves", declar¨® Dimon al diario alem¨¢n Die Welt antes de poner una nota de esperanza. "Cre¨ªa que Europa iba a salir adelante y a¨²n sigo crey¨¦ndolo", a?adi¨®.

Otro de los principales bancos de inversi¨®n estadounidense, Goldman Sachs, prev¨¦ que las Bolsas europeas caer¨¢n un 10% adicional en los pr¨®ximos tres meses por el temor a que la crisis de deuda da?e a la econom¨ªa real.