La CNMV desoye a los accionistas minoritarios y autoriza la OPA sobre Terra

El Consejo de la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha autorizado hoy la oferta p¨²blica de adquisici¨®n de acciones (OPA) de Telef¨®nica, a 5,25 euros por t¨ªtulo, sobre el 61,3% del capital de Terra. El plazo de aceptaci¨®n ser¨¢, seg¨²n ha comunicado el regulador, de un mes a contar desde la publicaci¨®n del primer anuncio con los datos esenciales de la oferta.

Por otro lado, la operaci¨®n tambi¨¦n va dirigida a los titulares de acciones de Terra representados por American Depositary Shares (ADSs) que cotizan en el mercado tecnol¨®gico estadounidense Nasdaq. La oferta de compra lanzada por Telef¨®nica no incluye las acciones de Terra que la operadora telef¨®nica ya tiene en su poder, que representan el 38,37% del capital.

Hace ya quince d¨ªas, fuentes financieras calificaron de "poco probable" que la CNMV paralice el proceso, pero esperaban que, como hizo en el a?o 2001 en el caso de la OPA de Sol Meli¨¢ sobre su filial latinoamericana MIA, la CNMV solicitira una mejora de la oferta que situara a Terra en niveles parecidos a los que se estren¨® en bolsa el 17 de noviembre de 1999, a 11,81 euros. Telef¨®nica se apresur¨® a defender la bondad del precio se?alando que, de los 5,25 euros que va a pagar, tres corresponden a la caja de Terra y el resto multiplica el valor de lo que cotiza en el mercado [las acciones de Terra antes de la OPA marcaban 3 euros].

Entonces, la CNMV se comprometi¨® a estudiar si se pod¨ªan estar lesionando los derechos de los peque?os accionistas, aunque el presidente del organismo supervisor, Blas Calzada, no tard¨® en confesor que -al no tratarse de una OPA de exclusi¨®n- "muy poco" pod¨ªa hacer. ?ste se limit¨® a aplicar la l¨®gica. "Si la operadora ofrece un precio malo, sencillamente fracasar¨¢" la operaci¨®n, dijo.