La Reserva Federal prepara otro ajuste en la pol¨ªtica monetaria de EE UU

La Reserva Federal (Fed) iniciar¨¢ ma?ana, mi¨¦rcoles, una reuni¨®n de dos d¨ªas y de la cual la mayor¨ªa de los analistas espera otro ajuste de la pol¨ªtica monetaria y un aumento de cuarto punto en las tasas de inter¨¦s.

El Comit¨¦ de Mercado Abierto del banco central estadounidense anunciar¨¢ el jueves su decisi¨®n sobre las tasas de inter¨¦s, que la Reserva ha subido en ocho ocasiones, a raz¨®n de un cuarto de punto porcentual, desde junio de 2004.

Los analistas creen que en esta reuni¨®n o en la de agosto la Reserva Federal decidir¨¢ una pausa en su pol¨ªtica de "ajustes mesurados y graduales", ya que los indicadores de inflaci¨®n se mantienen moderados. El inter¨¦s para pr¨¦stamos interbancarios a corto plazo, que hace un a?o estaba en el uno% -el nivel m¨¢s bajo en cuatro d¨¦cadas- est¨¢ ahora en el tres%. Las bajas tasas de inter¨¦s han mantenido el gasto generoso de los consumidores de EE UU, que representa m¨¢s de dos tercios del Producto Interior Bruto (PIB) del pa¨ªs.

Los inversionistas no esperan sorpresas mayores en cuanto a las tasas de inter¨¦s, pero s¨ª est¨¢n atentos a cambios en el tono del comunicado que la Reserva emite al final de sus deliberaciones, y que se?ala el rumbo futuro de la pol¨ªtica monetaria.

La inflaci¨®n estadounidense baj¨® 0,1% en mayo, el primer descenso de los ¨²ltimos diez meses, tras las subidas del 0,5% en abril, el 0,6% en marzo y del 0,4% en febrero, que reflejaron el encarecimiento de la energ¨ªa, al alcanzar el crudo m¨¢ximos hist¨®ricos en abril.

D¨¦ficit por cuenta corriente

El Departamento de Comercio inform¨® este mes de que el d¨¦ficit por cuenta corriente de EE UU alcanz¨® a la cifra r¨¦cord de 195.100 millones de d¨®lares en el primer trimestre del a?o, un aumento del 3,6% sobre el d¨¦ficit de 188.400 millones de d¨®lares entre octubre y diciembre pasados.

Un aumento de las tasas de inter¨¦s puede fortalecer al d¨®lar estadounidense, al hacer m¨¢s atractivas las compras de productos importados. Pero, al mismo tiempo, con un alto ¨ªndice de endeudamiento de los consumidores estadounidenses, el alza de los intereses puede restringir sus gastos.

Los indicadores de la econom¨ªa estadounidense siguen siendo ambiguos, y la mayor¨ªa de los analistas e inversionistas prev¨¦n que la escalada del crudo se traslade tarde o temprano a los precios y por ende a los consumidores.

Seg¨²n el centro de estudios "The Conference Board", el ¨ªndice de tendencia futura de la econom¨ªa de Estados Unidos registr¨® en mayo un descenso mayor a lo esperado por los analistas.El estudio ha se?alado que el ¨ªndice de tendencia futura de la actividad econ¨®mica en EE UU se ubic¨® en los 114,1 puntos en mayo, un 0,5% por debajo del nivel que anotaba en abril, mes en el que se hab¨ªa mantenido estable.

El ¨ªndice de tendencia futura de la econom¨ªa se basa en el estudio de una serie de variables econ¨®micas y muestra una visi¨®n sobre lo que se espera que ocurra con la econom¨ªa de Estados Unidos en los pr¨®ximos tres a seis meses.

El economista Ken Goldstein, del Conference Board, dijo que los datos sugieren que la econom¨ªa estadounidense crecer¨¢ a un ritmo menos fuerte durante el tercer trimestre del a?o. Por su parte, el Consejo de Asesores Econ¨®micos de la Casa Blanca ha ajustado sus c¨¢lculos y cree ahora que la econom¨ªa de EE UU crecer¨¢ este a?o 3,4% frente al 3,9% del 2004.

Seg¨²n el Departamento de Trabajo, la econom¨ªa de los Estados Unidos cre¨® en mayo menos empleos que lo esperado, pero el ¨ªndice de desempleo baj¨® una d¨¦cima hasta llegar al 5,1%.El ritmo de contrataci¨®n de nuevos trabajadores el mes pasado fue el m¨¢s lento en casi dos a?os, y el n¨²mero de nuevos contratados s¨®lo subi¨® en 78.000, la cifra m¨¢s baja desde agosto de 2003.