Gas Natural tiene "poco margen" para subir su oferta por Endesa, seg¨²n Dresdner
El banco alem¨¢n se?ala adem¨¢s que la el¨¦ctrica cotiza ya cerca de su m¨¢ximo
Gas Natural tiene "un margen bastante limitado" para mejorar los t¨¦rminos de su Oferta P¨²blica de Adquisici¨®n de Endesa, porque si ofreciera m¨¢s efectivo por los t¨ªtulos de la el¨¦ctrica "el m¨¦rito industrial de la operaci¨®n estar¨ªa en peligro", y si optara por ofrecer un mayor canje de acciones diluir¨ªa la participaci¨®n de La Caixa y Repsol YPF en la nueva compa?¨ªa, seg¨²n un informe del banco Dresdner Kleinwort Wassertein.
El informe, al que ha tenido acceso Europa Press, realiza un pron¨®stico sobre c¨®mo variar¨ªa el precio de Endesa en funci¨®n de una posible modificaci¨®n al alza de la oferta de Gas Natural y tambi¨¦n c¨®mo afectar¨ªa ello a los principales accionistas de la sociedad, lo que conducir¨ªa, en el caso de que la gasista aumentara un 10% su efectivo y un 10% su porcentaje de acciones, a que 'La Caixa' redujera su participaci¨®n al 16% y Repsol YPF, al 12,4%.
El banco alem¨¢n considera que permanecer o entrar ahora en Endesa "no es atractivo", porque si la oferta de Gas Natural fracasara los t¨ªtulos "perder¨ªan la mayor parte de su apreciaci¨®n", mientras que el precio actual "est¨¢ cerca a ser el mejor escenario en una mejora potencial de los t¨¦rminos" de la oferta.
No obstante, indica que los nuevos planes de la compa?¨ªa, anunciados el pasado d¨ªa 3, desvelan "alg¨²n valor escondido que podr¨ªa justificar alguna alza" a los t¨ªtulos de la el¨¦ctrica qu preside Manuel Pizarro.
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