El f¨²tbol tambi¨¦n se juega en los mercados
Muchos clubes profesionales han hecho de la Bolsa un segundo terreno de juego donde los inversores son los protagonistas
Est¨¢ previsto que el Olympique de Lyon salga a Bolsa el pr¨®ximo 9 de febrero en el pa¨ªs vecino. No ser¨¢ el primer club de f¨²tbol, sin embargo, que ponga a prueba los nervios de los inversores de alg¨²n parqu¨¦ europeo. El primero fue el ingl¨¦s Tottenham Hotspur, all¨¢ por 1984, pero le siguieron muchos m¨¢s. En Europa cotizan actualmente nada menos que 27 clubes de f¨²tbol profesionales, ninguno espa?ol. Todos ellos est¨¢n incluidos en el Dow Jones Stoxx Football, el primer ¨ªndice sectorial dedicado a este deporte, que se ha revalorizado cerca de un 16% en el ¨²ltimo a?o.
La relaci¨®n entre f¨²tbol y bolsa, por tanto, no es tan ajena como en un primer momento pudiera parecer. El Dow Jones Stoxx Football naci¨® en 2002, y por entonces contaba con 33 miembros, que han quedado reducidos a 27 en la actualidad, despu¨¦s de que los t¨ªtulos del Manchester United, uno de los equipos con mayor capitalizaci¨®n, fueran excluidos de cotizaci¨®n en 2005, tras a la toma de control del club por parte de un millonario norteamericano.
La nacionalidad de los clubes que, adem¨¢s de en los estadios, tambi¨¦n juegan en el parqu¨¦, es diversa. Entre ellos destacan el Tottenham, el Southampton y el Newcastle ingleses, el Ajax de ?msterdam, los clubes turcos Besiktas o Galatasaray; la Juventus, la Roma y el Lazio italianos, el Sporting o el Oporto portugueses o el FC Copenhague, a trav¨¦s de su propietaria, la empresa Parken Sports & Entertainment. El pr¨®ximo en lanzarse a la aventura ser¨¢ el Olympique de Lyon, que lo har¨¢ tan solo unos meses despu¨¦s de que el Gobierno franc¨¦s aprobara una ley, el pasado septiembre, que permite a los equipos de f¨²tbol galos salir a Bolsa.
Ning¨²n equipo espa?ol en Bolsa
En Espa?a no cotiza ninguno de los equipos de las ligas profesionales, aunque s¨ª est¨¢ permitido por ley, desde 2002, en el caso de las Sociedades An¨®nimas Deportivas. Sin embargo, los clubes que no cuentan con esta denominaci¨®n, como el FC Barcelona o el Real Madrid, el club m¨¢s rentable de Europa en la temporada 2004/2005 seg¨²n un informe de Deloitte, no tienen en la actualidad la posibilidad de acceder al mercado de valores y convertirse en cotizadas.
“Ha habido alg¨²n intento de salir a Bolsa por parte del Atl¨¦tico de Madrid y el Espanyol, pero sin continuidad en su objetivo”, afirma Jos¨¦ Luis S¨¢nchez Fern¨¢ndez de Valderrama, catedr¨¢tico de Econom¨ªa Financiera y Contabilidad de la Universidad Complutense y ex directivo del Real Madrid. El Valladolid, por su parte, tambi¨¦n ha mostrado en diversas ocasiones su intenci¨®n de lanzarse al parqu¨¦, pero nunca lo ha llevado a cabo.
Factores de riesgo
Y es que no todo son ventajas a la hora de salir a Bolsa. “Cotizar en un mercado regulado ofrece importantes ventajas, entre ellas el acceso a nuevas fuentes de financiaci¨®n, mayor visibilidad y mejora de su imagen corporativa”, explica Fern¨¢ndez de Valderrama. Las salidas a bolsa ser¨ªan muy positivas “si los fondos generados por la misma van directamente al patrimonio del club”. Sin embargo, seg¨²n el experto en empresas deportivas, en un club de f¨²tbol “los objetivos de rentabilidad econ¨®mica se suelen subordinar a los objetivos deportivos, lo que produce un importante factor de riesgo”. O lo que es lo mismo, si su equipo pierde un partido importante, es probable que las acciones del club tambi¨¦n caigan en Bolsa.
A pesar de todo, en muchas ocasiones las salidas a Bolsa de los clubes de f¨²tbol responden a un af¨¢n de diversificaci¨®n de actividades. Los equipos necesitan efectivo para construir estadios, o incluso complejos comerciales, que puede que les acaben reportando m¨¢s beneficios que la propia competici¨®n deportiva. Es el caso del Olympique de Lyon, que incluye entre sus planes futuros la construcci¨®n de OL Land, una especie de complejo de ocio que incluye un estadio con 60.000 plazas cuyo nombre ser¨¢ ‘vendido’ a una empresa, tal y como ocurre ya con el estadio Allianz, del Bayern de Munich o el ONO Estadi , del Mallorca-, varias instalaciones hoteleras, un parque de oficinas y un centro comercial de 20.000 metros cuadrados que contar¨¢ con un gran hipermercado. La apertura del mismo est¨¢ prevista para julio de 2010 y para lograrlo, el club necesitar¨¢ realizar una inversi¨®n de entre 230 y 270 millones de euros.
Quiero un equipo y lo compro
No son pocos los magnates locos por el f¨²tbol que en los ¨²ltimos tiempos han intentado hacerse con el control de un equipo de futbol, algunos de ellos con ¨¦xito. Es otro de los riesgos a los que est¨¢n sometidos los clubes de f¨²tbol, seg¨²n Fern¨¢ndez de Valderrama: "la posible p¨¦rdida de control de los equipos, que pueden pasar a manos de tiburones financieros, fil¨¢ntropos, especuladores o incluso a fondos de capital riesgo", explica. El caso m¨¢s cercano lo encontramos en Vitoria. El equipo de la ciudad, el deportivo Alav¨¦s, fue adquirido por Dimitri Piterman en 2004. Piterman, un empresario ucraniano-estadounidense que ya se hab¨ªa embarcado en la aventura del f¨²tbol anteriormente (fue due?o del Palam¨®s y accionista mayoritario del Racing de Santander) se convert¨ªa en el principal accionista del club. Pero no es el ¨²nico millonario exc¨¦ntrico que ha vaciado parte de sus arcas en busca de reconocimiento y popularidad en el mundillo deportivo. Es cada vez m¨¢s com¨²n que los clubes de f¨²tbol sean adquiridos por grandes magnates: Malcom Glazer, que ya es due?o de un equipo norteamericano, se hizo con el control del Manchester United; Roman Abrahamovic, el und¨¦cimo hombre m¨¢s rico del mundo, consigui¨® convertirse en el principal valedor del Chelsea gracias a los 1.000 millones que ha invertido en el club desde que se hiciera con ¨¦l en 2003. El financiero George Soros, por su parte, ha adquirido una importante participaci¨®n del Galatasaray turco y la casa de inversiones Morgan Stanley se ha hecho, junto con un grupo de empresas de capital riesgo, con el control del Paris Saint-Germain. El ¨²ltimo equipo en ser tentado ha sido el Liverpool, que ha recibido una jugosa oferta de compra (nada menos que 684 millones de euros) por parte de un jeque de Dubai, Mohammed Bin Rashid Al Maktoum. Habr¨¢ que esperar para conocer el resultado de la tentativa. En Espa?a este tipo de ofertas a¨²n no est¨¢ a la orden del d¨ªa, aunque s¨ª ha habido casos en que los clubes han cedido, por un m¨®dico precio, su propio nombre a una marca, como el reci¨¦n estrenado Miapuesta Figueres, la nueva denominaci¨®n que se aplica al equipo catal¨¢n desde el principio de la temporada actual.
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