Cuenta atr¨¢s en la OPA sobre Endesa

El consejo de Endesa considera adecuada la oferta de E.ON

El consejo de administraci¨®n de la el¨¦ctrica emiti¨®, el 6 de febrero, un informe para expresar su opini¨®n "favorable" sobre la oferta mejorada de E.ON. En el mismo documento, la compa?¨ªa que preside Pizarro ha convocado a los accionistas para una junta extraordinaria el pr¨®ximo 20 de marzo. En esa asamblea se discutir¨¢ la eliminaci¨®n de los llamados ?blindajes? -las restricciones de los derechos de voto- que actualmente est¨¢n en el 10%, independientemente del accionariado que se posea. La derogaci¨®n de este cap¨ªtulo es una exigencia que impuso E.ON para adquirir Endesa y la recomendaci¨®n del consejo de la el¨¦ctrica espa?ola a sus accionistas es que voten a favor de la eliminaci¨®n del l¨ªmite del 10%. Para cambiar este punto, es necesario que un 50% del capital vote a favor, por lo que la compa?¨ªa se plantea abonar una prima de asistencia a la junta.

La Junta de Accionistas, el 20 de marzo

La Junta de Accionistas ser¨¢ celebrada, seg¨²n ha decidido el consejo de Administraci¨®n de Endesa, el pr¨®ximo 20 de marzo. Los estatutos de la espa?ola obligan a que se convoque a los accionistas en el plazo de un mes tras la publicaci¨®n del anuncio con la fecha de la Junta de Endesa-.

Una Junta fuera del plazo de OPA fijado por la CNMV

La CNMV es la encargada de fijar los plazos de las ofertas sobre las compa?¨ªas. El 26 de enero, una vez levantadas las suspensiones judiciales que hab¨ªan paralizado el proceso de Gas Natural, se reanud¨® la carrera sobre la primera el¨¦ctrica espa?ola. Poco despu¨¦s, Gas Natural se ech¨® a un lado y dej¨® v¨ªa libre a E.ON. En un primer momento, el organismo que preside Manuel Conthe fij¨® el 26 de enero como el inicio del plazo de aceptaci¨®n de la oferta p¨²blica de adquisici¨®n de acciones (OPA) de la alemana sobre Endesa. El fin de plazo concluir¨ªa un mes despu¨¦s, el 26 de febrero. Sin embargo, como la Junta de Endesa tiene que celebrarse dentro del per¨ªodo de OPA, y ha sido fijada para el 20 de marzo, la CNMV se ver¨¢ obligada a ampliar el plazo de la oferta.

La decisi¨®n de Caja Madrid

El consejo de administraci¨®n de Caja Madrid ya ha adelantado que no se pronunciar¨¢ oficialmente hasta finales de marzo sobre qu¨¦ har¨¢ la entidad con su 10% del capital de Endesa, aunque en la Junta de Accionistas de la el¨¦ctrica votar¨¢ a favor de la eliminaci¨®n de los blindajes a los derechos de voto. La decisi¨®n de Caja Madrid es importante para el resultado final del proceso, ya que la caja cuenta con una participaci¨®n del 10% de Endesa, siendo el segundo accionista de referencia por detr¨¢s de Acciona (21,03%).

El desenlace

Una vez que la CNMV vea el anuncio de la Junta Extraordinaria de los accionistas de Endesa a trav¨¦s del comunicado que publicar¨¢ la compa?¨ªa, tendr¨¢ que ampliar el plazo de la OPA. La CNMV es la encargada de fijar los plazos de la OPA y extenderlos hasta un m¨¢ximo de mes y medio, 45 d¨ªas h¨¢biles, si fuera necesario. Como la junta se va a celebrar fuera del plazo previsto inicialmente (26 de febrero), la CNMV fijar¨¢, previsiblemente, en el 31 de marzo la fecha l¨ªmite de aceptaci¨®n de la OPA.