Los expertos prev¨¦n que la Bolsa repunte un 12% en 2008

El Ibex-35 podr¨ªa subir en torno a un 12% en 2008 apoyado en los grandes valores con un balance saneado y gran diversificaci¨®n internacional, como Telef¨®nica o Repsol YPF, y en compa?¨ªas con expectativas de movimientos corporativos, como Iberia o Uni¨®n Fenosa en un contexto global dominado todav¨ªa por las incertidumbres derivadas de la crisis crediticia de alto riesgo en Estados Unidos, seg¨²n los expertos consultados por Reuters. Otros factores que marcar¨¢n el ejercicio pasan por la ralentizaci¨®n del sector inmobiliario y sus firmas cotizadas, lo que situar¨ªa al ¨ªndice alrededor de los 17.100 puntos a finales del pr¨®ximo a?o.

Adem¨¢s de las compa?¨ªas con alta rentabilidad por dividendo, entre las que los analistas citan al grupo tecnol¨®gico y de defensa Indra, otros valores atractivos se encuentran en el sector farmac¨¦utico. En cambio, la mayor¨ªa de los analistas recomiendan deshacer posiciones en inmobiliarias, ante la ralentizaci¨®n del ciclo econ¨®mico espa?ol derivado de la desaceleraci¨®n del sector de la construcci¨®n.

Seg¨²n previsiones de 14 brokers compiladas por Reuters, la banda de estimaciones para el selectivo oscila entre un m¨¢ximo de 17.600 puntos y un m¨ªnimo de 16.200 puntos.

El ¨ªndice selectivo del mercado continuo ha desacelerado este ejercicio su ritmo de revalorizaci¨®n hasta cerrar el a?o con un crecimiento en torno al 8% despu¨¦s de haber subido en 2006 cerca de un 32%, un 18% en 2005, un 17% en 2004 y un 28% en 2003.

Estas menores revalorizaciones se producir¨ªan en un contexto global dominado todav¨ªa por las incertidumbres derivadas de la crisis crediticia de alto riesgo en Estados Unidos.

Esta situaci¨®n, coinciden los analistas, podr¨ªa obligar a mayores bajadas de tipos de inter¨¦s en Estados Unidos hasta situarlos entre un 3 y un 3,75 por ciento para finales de 2008 desde el 4,25 por ciento actual; y entre un 3,75 y un 4 por ciento en la eurozona.

La desaceleraci¨®n prevista en la revalorizaci¨®n de la bolsa espa?ola se producir¨ªa adem¨¢s en un entorno de un menor crecimiento de los beneficios de las empresas que cotizan en el Ibex-35 y que se situar¨ªa en torno a una media del cinco por ciento, seg¨²n MG Valores, aunque otras casas contemplan crecimientos algo m¨¢s halag¨¹e?os, en el entorno del 8 o el 9%.

Banca, Iberia y renovables

Respecto al sector bancario espa?ol, la mayor¨ªa de los analistas consultados coinciden en infraponderar o mantenerse en neutral dentro del sector de la banca mediana a la espera de la evoluci¨®n de la crisis crediticia, y en cambio, recomiendan estar en los bancos grandes, como Santander y BBVA, por su mayor diversificaci¨®n geogr¨¢fica.

Para Urquijo Banco, uno de los candidatos a tener un comportamiento favorable en 2008 es Iberia. "La aerol¨ªnea nos gusta debido a los movimientos corporativos que podr¨ªan producirse en el valor y que, a pesar de que se pueden alargar en el tiempo, el precio de una OPA podr¨ªa situarse por encima de los 3,6 euros tentativos que hab¨ªa ofrecido British Airways y la compa?¨ªa de capital riesgo TPG", ha explicado Patricia Garc¨ªa, analista de renta variable de Urquijo.

Para Gaesco Bolsa, Uni¨®n Fenosa podr¨ªa ser otra de las apuestas para el a?o que viene y considera que E.ON ser¨ªa de nuevo el principal interesado en crecer en Espa?a a trav¨¦s de adquisiciones tras su intento fallido de OPA sobre Endesa.

Adem¨¢s, los expertos burs¨¢tiles tambi¨¦n se decantan por compa?¨ªas del sector de las energ¨ªas renovables por su alto potencial de revalorizaci¨®n y la posibilidad de un marco regulatorio favorable.

Asimismo, algunas empresas del sector farmac¨¦utico, como Grifols, que entrar¨¢ de forma efectiva en el selectivo el pr¨®ximo 2 de enero, tambi¨¦n figuran en las carteras modelos de algunas gestoras, como en el caso del broker Interdin.