La Bolsa cierra su quinto a?o en positivo a pesar de la crisis

La Bolsa espa?ola ha cerrado su quinto a?o consecutivo de subidas a pesar de la crisis hipotecaria, el par¨®n en el 'ladrillo' y la creciente incertidumbre sobre el futuro de la econom¨ªa internacional. A la espera de que se despejen las dudas a lo largo del pr¨®ximo ejercicio, el Ibex 35 se despide hasta 2008 sobre la cota de los 15.100 puntos y tras subir un 7,3% durante los ¨²ltimos doce meses, un aumento que hacen de este 2007 el a?o m¨¢s flojo en ganancias de toda su historia.

De este lado, la revalorizaci¨®n del 7,3% es un avance discreto si se compara con la de a?os anteriores y representa un claro indicio de desaceleraci¨®n despu¨¦s de haber subido en 2006 cerca de un 32%, un 18% en 2005, un 17% en 2004 y un 28% en 2003. En resumen, una subida superior a un 140% en este periodo.

Para el pr¨®ximo 2008 y seg¨²n previsiones de 14 brokers compiladas por Reuters, la banda de estimaciones para el selectivo oscila entre un m¨¢ximo de 17.600 puntos y un m¨ªnimo de 16.200 puntos.

A pesar de los buenos augurios de los inversores que preve¨ªan cerrar el a?o con una subida en torno al 12%, la senda alcista con la que el principal indicador de la Bolsa espa?ola empez¨® el ejercicio se vio truncada pronto, concretamente el 14 de marzo, cuando apareci¨® la primera v¨ªctima de renombre de la crisis hipotecaria estadounidense, el banco New Century Financial. En este contexto, el selectivo cay¨® hasta su m¨ªnimo anual, 13.602 puntos, tras ceder en una jornada un 2,72% y olvidarse de las ganancias acumuladas desde enero.

El aumento de la morosidad entre clientes calificados de riesgo que hab¨ªan contratado las conocidas hipotecas 'subprime' en EE UU deriv¨® en la quiebra de varias entidades dedicadas a este negocio, compa?¨ªas que generalmente operaban como filiales de los grandes bancos y que hab¨ªan colocado sus activos entre fondos de inversi¨®n internacionles, lo que propici¨® la expansi¨®n del fen¨®meno tambi¨¦n al Viejo Continente y provoc¨® p¨¦rdidas colosales en las principales firmas de Wall Street.

La confirmaci¨®n de que la crisis era m¨¢s profunda de lo esperado volvi¨® a sorprender a los parqu¨¦s de todo el globo en pleno agosto, cuando la bolsa espa?ola pugnaba por consolidarse sobre los 15.400 puntos. En el batacazo estival, el Ibex volvi¨® a perder todo lo ganado desde enero tras caer otra vez sobre los 13.600 puntos.

Crisis de cr¨¦dito, subida a m¨¢ximos del petr¨®leo, inflaci¨®n y la revalorizaci¨®n del euro frente al d¨®lar, que incluso llego a rondar un cambio de 1,5 billetes verdes por cada moneda europea, no daban margen para el optimismo.

Pero esto no desanim¨® a los inversores, que colocaron de nuevo al Ibex en el terreno de las ganancias de la mano de Telef¨®nica, Iberdrola, Santander y Acciona.

As¨ª, el Ibex alcanz¨® su m¨¢ximo hist¨®rico a principios de noviembre sobre los 15.900 puntos pero la crisis volvi¨® a sembrar las dudas en los parqu¨¦s y en un s¨®lo mes, diciembre, volvi¨® a perder m¨¢s de un 3%.

De este lado, el principal lastre del selectivo espa?ol han sido BBVA, Ferrovial, Banco Popular y Repsol, con especial menci¨®n a las inmobiliarias.

Entre las empresas del sector, las m¨¢s afectadas por el frenazo del ladrillo han sido Colonial, que ha liderado las p¨¦rdidas con descensos del 62,32% en el ejercicio, seguido por Sacyr Vallehermoso, que ha cedido un 40,89%, y Antena 3 y Ferrovial, con descensos del 39,97% y el 34,93%, respectivamente.

Por su parte, en el mercado continuo, Caf ha liderado los ascensos con un repunte del 103,31%. La inmobiliaria Astroc, sin embargo, ha sido el valor m¨¢s perjudicado con descensos del 87,43%.

Pocas ganancias en el resto de plazas europeas

En lo relativo al resto de plazas europeas, tan s¨®lo el Dax alem¨¢n ha conseguido despegar con una revalorizaci¨®n del 22,29% mientras que Par¨ªs y Londres han ganado en el a?o un 1,54% y un 4,12%, respectivamente.

Asimismo, 2007 tambi¨¦n ha sido un a?o cargado de operaciones corporativas. Y es que en los once primeros meses del ejercicio han tenido lugar un total de 18 ofertas p¨²blicas de adquisici¨®n de acciones por valor de 33.800 millones.

De esta forma, con el sector de las energ¨ªas renovables de moda, Acciona y Gamesa, que han acumulado revalorizaciones del 53,69% y el 53,38% respectivamente, han liderado las ganancias del selectivo en este ejercicio. Bolsas y Mercados Espa?oles, siempre envuelto en rumores, ha ocupado el tercer puesto en el ranking, con una subida del 48,74%, mientras que Telef¨®nica ha sido uno de los motores m¨¢s importantes de las subidas del ¨ªndice con ascensos del 37,84%.

Endesa, con una revalorizaci¨®n del 2,41%, ha protagonizado la mayor OPA de la historia en la Bolsa espa?ola, en un contexto en el que ha entrado en vigor la nueva regulaci¨®n de las ofertas p¨²blicas de adquisici¨®n.

Por lo que respecta a la jornada de hoy, el Ibex ha perdido 73,90 puntos en la ¨²ltima sesi¨®n del a?o, una ca¨ªda equivalente al 0,48% del selectivo que le ha llevado hasta los 15.182,30 puntos hasta el pr¨®ximo d¨ªa 2 de enero.