Los mercados europeos recuperan la calma

Tras el varapalo de ayer, la Bolsa espa?ola ha recuperado la calma y ha logrado cerrar con una subida del 2,69% hast los 10.441 puntos, lo que le permite recuperar parte de las p¨¦rdidas del 7% registradas en las ¨²ltimas dos sesiones. En el resto de Europa, el verde ha sido tambi¨¦n el dominante con ganancias m¨¢s moderadas entono al 1%, aunque ayer tambi¨¦n cayeron menos que la espa?ola.

El rebote hace pensar que el mercado ha dado por finiquitado, por ahora, el ajuste despu¨¦s de las sucesivas rebajas de las notas de solvencia el martes de Grecia, Portugal y, finalmente y aunque su situaci¨®n no sea ni mucho menos tan grave como en caso de la Rep¨²blica Hel¨¦nica, de la calificaci¨®n de Espa?a. Fase cerrada y adi¨®s a la alarma, pero la preocupaci¨®n persiste. Con el camino que queda por recorrer para solucionar la crisis de la deuda soberana por lo que, tal y como ha ocurrido en los ¨²ltimos meses, no se puede descartar que se produzcan nuevas noticias que vuelvan a precipitar los acontecimientos. De momento, la Bolsa, la deuda y el euro aprovechan la calma para coger aire.

El cierre al alza de ayer en Wall Street, que hoy ha vuelto a abrir con ganancias, y en menor medida, las llamadas a la tranquilidad del Gobierno sobre la decisi¨®n de la agencia de calificaci¨®n Standard & Poor's, han amortiguado la se?al de alarma en los mercados. Seg¨²n ha reiterado hoy la vicepresidenta econ¨®mica, Elena Salgado, los propios analistas de la agencia dijeron ayer que pese a su decisi¨®n, la deuda de Espa?a sigue manteniendo una "nota excelente". Adem¨¢s, ha insistido en que el Gobierno observa datos positivos que denotan s¨ªntomas de recuperaci¨®n en la econom¨ªa.

Tambi¨¦n el secretario de Estado de Econom¨ªa, Jos¨¦ Manuel Campa, ha recordado en un art¨ªculo que publica hoy Cinco D¨ªas que las estimaciones que hace Standard & Poor's sobre el crecimiento de la econom¨ªa espa?ola hasta 2016, la raz¨®n con las que argumenta la rebaja, est¨¢n "claramente por debajo" de las previsiones no s¨®lo del Gobierno espa?ol, sino tambi¨¦n de la mayor¨ªa de las que realizan los analistas nacionales e internacionales. Asimismo, Campa ha descartado que la decisi¨®n vaya a modificar los planes de emisi¨®n de deuda para este a?o y ha asegurado que no afectar¨¢ a los pr¨®ximos vencimientos de bonos. Espa?a debe pagar 16.200 millones de euros en julio.

La deuda espa?ola modera su avance

En los mercados de deuda, los inversores ya ven¨ªan descontando durante las pasadas jornadas la rebaja de rating de Espa?a, que consideraban como previsible tras los sucesivos recortes de la calidad crediticia de Grecia a nivel del bono basura y el descenso de la calificaci¨®n de Portugal dos pelda?os hasta el 'A-' anunciados el martes. As¨ª, a partir del mediod¨ªa, la rentabilidad del bono espa?ol a 10 a?os pon¨ªa fin a la salida de fondos y a las ¨®rdenes de venta provocadas por la decisi¨®n de S&P y recortaba posiciones con respecto a ayer. En concreto, a las 16.00, su tipo bajaba seis puntos b¨¢sicos hasta el 4,06%. La prima de riesgo, que mide el diferencial con el bund alem¨¢n, de referencia, se moderaba por debajo de la barrera de los 100 puntos b¨¢sicos (un 0,98%) tras marcar un m¨¢ximo en 130 en la ma?ana de ayer. El bono a dos a?os tambi¨¦n se abarataba, un 0,18%, con lo que su rentabilidad ca¨ªa del 2% y descend¨ªa al 1,6%.

Campa ha afirmado que lo que ha hecho la agencia es "mirar hacia patrones de medio y largo plazo" y no hacia el presente o hacia el pasado m¨¢s reciente. En declaraciones a RNE, el secretario de Estado ha se?alado adem¨¢s que las "vulnerabilidades" destacadas por S&P sobre la situaci¨®n espa?ola "no son nuevas", pues son las mismas que hab¨ªa apuntado en febrero y que comparten todos los agentes. Entre ellas, ha citado la reforma del mercado laboral, el apalancamiento de la econom¨ªa, el incremento del d¨¦ficit p¨²blico, la reestructuraci¨®n del sistema financiero, y la capacidad de exportar y ganar competitividad.

A la espera de avances en las negociaciones entre la UE y el FMI con Atenas para poner en marcha el plan de rescate, que podr¨ªan dar resultados este fin de semana, el euro tambi¨¦n recuperaba posiciones tras caer ayer al m¨ªnimo de los ¨²ltimos doce meses en su cambio frente al d¨®lar. A media ma?ana se cambiaba a 1,322 d¨®lares. La raz¨®n de la depreciaci¨®n de la divisa europea ha sido la salida de los fondos de pensiones, que han motivado un volumen de ¨®rdenes de venta desconocido desde la ca¨ªda de Lehman Brothers.

Fuerte repunte de la Bolsa de Atenas

Fuera de las plazas importantes, la Bolsa de Atenas ha prorrogado el repunte de ayer y ha cerrado con una subida del 7,14%. En Lisboa, el SPI 20 portugu¨¦s tambi¨¦n avanzaba, un 3,87%. En cuanto a su deuda, el bono griego a diez a?os tambi¨¦n lograba poner fin a las subidas ininterrumpidas de las ¨²ltimas sesiones y fijaba su rentabilidad en 9,01%, un 0,93% menos que al cierre y lejos del r¨¦cord del 11% que lleg¨® a marcar ayer. Los t¨ªtulos de Portugal que vencen en 2020 recortaban a su vez sus tipos 32 puntos b¨¢sicos, aunque se mantienen sobre el 5% con un 5,4%. En los bonos a dos a?os, el recorte era m¨¢s considerable, l¨®gico si se tiene en cuenta que tambi¨¦n fueron los que m¨¢s han sufrido en los ¨²ltimos d¨ªas.

Este relajo de la presi¨®n de los inversores, seg¨²n los analistas, pone en evidencia que el mercado est¨¢ cerrando la fase de alarma tras el recorte de la nota de solvencia de la Rep¨²blica Hel¨¦nica al nivel de bono basura y el toque de atenci¨®n a Portugal. No obstante, la situaci¨®n dista de estar todav¨ªa solucionada. Grecia sigue sin tener dinero para afrontar el vencimiento de 8.500 millones de euros del 19 de mayo mientras sus socios del euro y el FMI no empiecen a librar sus cr¨¦ditos. En total, seg¨²n las ¨²ltimas estimaciones que ayer realiz¨® el Fondo, Atenas necesitar¨¢ hasta 135.000 millones de euros durante los pr¨®ximos tres a?os, una cantidad que triplica los fondos previstos en el actual plan de rescate.