EE UU revisa por segunda vez a la baja el crecimiento

Ni el consumo ni la inversi¨®n empresarial fueron tan fuertes como se pensaba en el arranque de 2010, lo que oblig¨® a revisar por segunda vez a la baja el dato de crecimiento de Estados Unidos, a una tasa anualizada del 2,7% de su producto interior bruto. Son tres d¨¦cimas menos de lo anticipado hace un mes y medio punto por debajo a la primera estimaci¨®n hecha en abril.

El dato final publicado por el Departamento de Comercio confirma lo evidente: que el repunte est¨¢ siendo d¨¦bil y que eso afectar¨¢ al ritmo de recuperaci¨®n del mercado laboral (paro en el 9,7%) y de reducci¨®n del desequilibrio en las cuentas p¨²blicas (d¨¦ficit entorno al 10%). Moderaci¨®n que como dijo esta semana la Reserva Federal se notar¨¢ durante un tiempo.

Si se compara con el 5,6% de crecimiento en el ¨²ltimo trimestre de 2009, la actividad econ¨®mica se expandi¨® en el arranque del a?o a la mitad. Entonces fue la reposici¨®n de inventarios lo que soport¨® el repunte econ¨®mico. La buena noticia es que ahora se sustenta m¨¢s en el consumo y la actividad empresarial, lo que en cierta medida da m¨¢s calidad al crecimiento en EE UU.

Crecen las importaciones

El gasto privado -del que dependen dos tercios de la econom¨ªa- creci¨® un 3% entre enero y marzo, medio punto por debajo a lo anticipado. La inversi¨®n de las empresas subi¨® tan s¨®lo un 2,2%, frente al 3,1% dicho en abril y al 5,3% del cuarto trimestre. Del lado de la balanza comercial, el alza de las importaciones eclips¨® lo que aportaron las exportaciones al crecimiento.

La actividad en el sector de la construcci¨®n cay¨® un 10,3%. Con todo esto, Wall Street proyecta que este crecimiento an¨¦mico se repita en el segundo trimestre. En esta situaci¨®n, y con la inflaci¨®n dando margen de maniobra a la Fed, parece cada vez m¨¢s claro que los tipos de inter¨¦s seguir¨¢n a un nivel excepcionalmente bajo (entre el 0% y el 0,25%) hasta bien entrado 2011.