La presi¨®n sobre la deuda espa?ola se reduce con fuerza

El buen resultado obtenido ayer en la subasta de bonos, la ¨²ltima antes de afrontar el vencimiento de casi 25.000 millones de euros, ha permitido disipar las dudas sobre las finanzas de Espa?a. Hoy, por segunda jornada consecutivo, el alivio se ha traducido en un acusado descenso de la rentabilidad que los inversores exigen para comprar t¨ªtulos espa?oles, un factor positivo para las arcas del Estado, ya que reduce la factura por intereses que ha de pagar el Gobierno por su deuda.

El mayor apetito por los bonos de Espa?a se ha traducido en un recorte de 15 puntos b¨¢sicos en la rentabilidad de los bonos a 10 a?os hasta el 4,462%. Aunque el descenso ha sido mayor en los t¨ªtulos a un plazo menor. En el caso de la deuda que vence en 2015, su inter¨¦s ha bajado 19 puntos b¨¢sicos hasta el 3,26% mientras, en las letras a dos a?os, ha sido de un cuarto de punto porcentual, con lo que a media tarde su tipo se situaba en el 2,26% en los mercados secundarios de deuda.

Gracias a este recorte, la prima de riesgo, el indicador que permite evaluar la confianza que genera la econom¨ªa espa?ola en los inversores, se ha reducido hasta los 185 puntos b¨¢sicos. Esta cifra es 20 puntos b¨¢sicos inferior al cierre del mi¨¦rcoles y lejos del r¨¦cord que marc¨® en 221 puntos b¨¢sicos el 16 de junio, hasta la fecha su nivel m¨¢s alto desde que Espa?a entr¨® en el euro.

Gracias al descenso de las ¨²ltimas dos jornadas, la rentabilidad de los bonos espa?oles ha vuelto a los niveles de finales de mayo. Sin embargo, lo que realmente llama la atenci¨®n es la velocidad que ha alcanzado en esta trayectoria a lo largo del d¨ªa de hoy.

"Esta es la prueba de que en el mercado se est¨¢n disipando las dudas sobre la capacidad de Espa?a para hacer frente los vencimientos de julio", explica Jos¨¦ Carlos D¨ªez, economista jefe de Intermoney. Lo normal es que los intereses que se pagan por los t¨ªtulos a corto plazo se aproximen m¨¢s a los de los tipos oficiales del Banco Central Europeo; mientras que los del largo plazo se ajusten a las previsiones de inflaci¨®n y crecimiento. As¨ª aunque la distorsi¨®n todav¨ªa es grande -los tipos oficiales est¨¢n en el 1% y la rentabilidad de los bonos a dos a?os es del 2,5%- lo cierto es que se ha ido corrigiendo en las ¨²ltimas semanas.