Alemania pincha en una emisi¨®n de deuda a 30 a?os

Alemania ha fracasado hoy en su intento de emitir 4.000 millones de euros de deuda a 30 a?os. La de hoy es la segunda subasta consecutiva de bonos a largo plazo que el Estado alem¨¢n no lograr cerrar con ¨¦xito por la baja demanda de los inversores, que prefieren colocar su dinero en t¨ªtulos soberanos de mayor rentabilidad o acudir a los mercados de renta variable, seg¨²n se?alan los analistas.

En la emisi¨®n de hoy, los inversores hab¨ªan solicitado 3.764 millones de euros a un inter¨¦s del 3,25%, un tipo que incluso est¨¢ por debajo de la rentabilidad de la deuda a cinco a?os de Irlanda (4,43%) y muy cerca de la de los bonos espa?oles (3,14%). Pa¨ªses que aunque presentan problemas de d¨¦ficit y suponen asumir un cierto riesgo, han demostrado no estar tan mal como especulaban los mercados, tal y como patente con el ¨¦xito de las subastas que realizaron ayer.

Si Grecia ha tenido graves problemas a la hora de acudir al mercado para financiarse por la falta de confianza en su econom¨ªa, a Alemania le pasa todo lo contrario: es el referente para el resto de los pa¨ªses del euro por su estabilidad y, aunque tambi¨¦n tiene d¨¦ficit, presenta unas finanzas saneadas. Pero esto tambi¨¦n tiene contrapartidas, tal y como ha quedado demostrado hoy.

El trasvase de los inversores desde la deuda de los llamados estados perif¨¦ricos de la divisa europea -Portugal, Espa?a, Irlanda, Italia y la propia Grecia- durante los ¨²ltimos meses tras el desbordamiento de la crisis fiscal del euro hacia los t¨ªtulos alemanes ha reducido los intereses de sus bonos hasta m¨ªnimos hist¨®ricos. A modo de ejemplo, frente al inter¨¦s del 3,344% al que hoy se intercambian sus t¨ªtulos con vencimiento en 2040 en los mercados secundarios de deuda soberana, los espa?oles rinden un 5,18%.