La productividad en EE UU cae por primera vez en 18 meses y a?ade presi¨®n a la Fed

M¨¢s malos datos sobre la recuperaci¨®n de Estados Unidos. Tras conocerse que la potencia mundial sigue destruyendo empleo, hoy se ha publicado la primera ca¨ªda de la productividad en 18 meses. El descenso refuerza la teor¨ªa de que la reactivaci¨®n econ¨®mica est¨¢ siendo m¨¢s lenta de lo esperado y a?ade m¨¢s presi¨®n para que la Reserva Federal (Fed, por sus siglas en ingl¨¦s) cambie de opini¨®n y refuerce las medidas excepcionales de liquidez.

Seg¨²n ha publicado hoy el Departamento de Trabajo, la productividad ha ca¨ªdo un 0,9% en el segundo trimestre por primera vez en m¨¢s de un a?o tras subir un 3,6% en el arranque de 2010. En t¨¦rminos interanuales tambi¨¦n supone una moderaci¨®n con respecto al dato registrado entre enero y marzo, aunque se mantiene en positivo. Del avance del 6,3% del primer trimestre se ha pasado al 3,9%.

Si en un lado de la balanza est¨¢n los malos datos sobre la actividad econ¨®mica, el riesgo de aumentar los riesgos inflacionistas hace fuerza en la direcci¨®n contraria, lo que augura cierto debate en la reuni¨®n de hoy de la Fed. Sobre cu¨¢les son las opciones que el instituto emisor tiene sobre la mesa, los m¨¢s entusiasmas auguran que podr¨ªa anunciar la reanudaci¨®n de las medidas de facilidad de liquidez como la compra de bonos o la adquisici¨®n de activos hipotecarios de calidad.

Frente a ellos, algunos expertos apuntan que el organismo presidido por Ben Bernanke, que ya ha mostrado su preocupaci¨®n ante los riesgos de una d¨¦bil recuperaci¨®n, puede optar simplemente por recrudecer su discurso ante los ¨²ltimos datos conocidos y reconocer oficialmente que la locomotora mundial no acaba de arrancar. Frente a estas dos alternativas tambi¨¦n est¨¢ la opci¨®n de que no haga nada. Los analistas no descartan que finalmente se imponga el temor a la inflaci¨®n y no var¨ªe de posici¨®n, una opci¨®n que decepcionar¨ªa a los mercados.