El FMI acusa a las agencias de calificaci¨®n de contribuir "involuntariamente" a la inestabilidad

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha pedido hoy a sus pa¨ªses miembros que contin¨²en con los esfuerzos para mejorar la transparencia y reducir los conflictos de inter¨¦s en las agencias de calificaci¨®n de riesgo, a las que ha acusado de de contribuir "involuntariamente" a la inestabilidad financiera.

El organismo aborda en los cap¨ªtulos anal¨ªticos divulgados hoy del Informe sobre la estabilidad financiera mundial los "usos y abusos de agencias soberanas de calificaci¨®n de riesgo" (ACR) como Fitch, Moody's y Standard & Poor's. El FMI concluye que las decisiones de las agencias tienen un impacto directo en los costes de financiaci¨®n del sector p¨²blico y privado y, en consecuencia, pueden alterar la estabilidad financiera de los mercados.

El Fondo destaca que ese impacto en los mercados se ve "exacerbado" por la excesiva dependencia de los legisladores y los contratos privados de las calificaciones emitidas por las agencias. Aun as¨ª, insiste en que estas sociedades aportan informaci¨®n ¨²til, la mayor¨ªa facilitada a trav¨¦s de sus informes con "revisiones", "alertas" y "perspectivas" que apuntan la direcci¨®n en la que se prev¨¦ evolucionen las calificaciones.

Por lo dem¨¢s, los expertos del FMI insisten en que la trayectoria de las agencias demuestra su capacidad para detectar el posible riesgo de suspensi¨®n de pagos. El Fondo menciona, en ese sentido, que todas las moratorias soberanas registradas desde 1975 carec¨ªan de grado de inversi¨®n un a?o antes de que se registrase la suspensi¨®n de pagos. El cap¨ªtulo se refiere tambi¨¦n a la pol¨¦mica todav¨ªa existente sobre el sistema de negocios de las agencias en el que los clientes pagan por obtener la calificaci¨®n y considera previsible que ese modelo de pago se mantenga en el futuro inmediato.

Con vistas al futuro, el FMI propone reducir en la medida de lo posible la dependencia de los reguladores de las calificaciones, al tiempo que se redoblan los esfuerzos p¨²blicos de supervisi¨®n sobre la operaci¨®n de las agencias. "Los reguladores deben de continuar sus esfuerzos para reducir su dependencia de las calificaciones de cr¨¦dito y en la medida de lo posible eliminar o reemplazar las referencias a las calificaciones en las leyes y regulaciones", apunta el informe. El Fondo alerta, de todos modos, que el reducir esa dependencia implicar¨¢ la b¨²squeda de sustitutos apropiados.