Entrevista con Daniel Pingarr¨®n

La Bolsa espa?ola atraviesa un momento de turbulencias. Sin embargo, siempre existen oportunidades de inversi¨®n. Daniel Pingarr¨®n, estratega de mercados de IG Markets, ha respondido a las dudas de los lectores sobre la futura tendencia de la renta variable.

1Carlos Gutierrez Asensio05/10/2010 10:00:11

Buenos dias, querria saber su opini¨®n sobre el potencial de Telef¨®nica una vez integrada la compra de Vivo, y en cuanto tiempo estima usted que se producira. Gracias, y un saludo

Buenos d¨ªas Carlos, Las estimaciones de Telef¨®nica hablan de unas sinergias de entre . - . millones de Euros en la operaci¨®n con Vivo. Es decir, aproximadamente, el % del beneficio anual de Telef¨®nica, lo que significa, una operaci¨®n muy buena. De ah¨ª que el mercado la haya premiado con subidas, pese a la elevada sobreprima pagada. La fusi¨®n quedar¨¢ cerrada en un plazo que puede superar lso seis meses, pero los precios de las acciones ya la han descontado, de forma que no es tan importante cu¨¢ndo esta se materialice por completo.

2juanan05/10/2010 10:01:18

?Deber¨ªa de invertir en el Santander? Soy un muy peque?o ahorrador. Gracias

Hola Juanan, Santander, que es un valor excelente, a precios actuales (bastante elevados en t¨¦rminos relativos) no resulta tan atractivo. Si est¨¢ pensando en una inversi¨®n a largo plazo, le recomendar¨ªa esperara a un recorte que situara el precio en el entorno de los euros.

3Carlos D¨ªaz05/10/2010 10:04:20

Buenos d¨ªas. Compr¨¦ SOS a 1,70 se han pegao un batacazo. ?Ve alguna posibilidad de recuperaci¨®n a corto o medio plazo? Gracias. Un saludo.

SOS es un valor de elevada volatilidad y riesgo. En estos momentos est¨¢ subiendo m¨¢s del %, cotizando en ,. Deber¨ªa subir un % hasta alcanzar su nivel de entrada. A corto o medio plazo va a ser dif¨ªcil ver una recuperaci¨®n tan grande, as¨ª que va a tener que tener paciencia.

4Rebeca05/10/2010 10:08:02

Compr¨¦ Bankinter a 11 euros hace menos de un a?o. ?Me podr¨ªa decir cu¨¢l es la raz¨®n de la p¨¦rdida insistente de estas acciones y si hay posibilidades de recuperaci¨®n? Gracias.

La banca mediana espa?ola est¨¢ en serios problemas. La realidad macroecon¨®mica del pa¨ªs, ¨²nica variable de su negocio, no le es muy propicia (alto desempleo que puede haer repuntar la morosidad, limitaci¨®n en cr¨¦ditos, proceso de reestructuraci¨®n bancario, gran parqu¨¦ inmobiliario sin claras salidas...). Bankinter a Euros (ahora cotiza a menos de ) no ha resultado ser una buena inversi¨®n. Pero puede ver la parte positiva: va a cobrar dividendos que van a ser superiores a cualqueir dep¨®sito bancario hasta que se recupere la acci¨®n.

5Angel Francisco05/10/2010 10:13:32

?Qu¨¦ opina sobre la evoluci¨®n del oro??Es una burbuja??C¨®mo se invierte en oro? Gracias

Buenos d¨ªas ?ngel Francisco, El oro est¨¢ en fuerte tendencia alcista, y ¨¦sta no presenta ning¨²n s¨ªntoma de agotamiento. Se apoya en varios pilares: d¨®lar a la baja, incertidumbre sobre la situaci¨®n econ¨®mica general, renta variable en rango lateral, comienzo de la etapa navide?a de mayor consumo industrial, bancs centrales e instituciones aumentando sus compras... y tambi¨¦n tiene cierto componente especulativo, de burbuja, a modo de "inversi¨®n de moda". Pero ¨¦ste aun es peque?o. Hay varias maneras de invertir en oro, a trav¨¦s de acciones de compa?ias como Barrick Gold (ninguna de ellas espa?ola), a trav¨¦s de ETFs, a trav¨¦s de futuros reales.. pero la manera m¨¢s c¨®moda, barata, sencilla, y con menos capital necesario es atrav¨¦s de CFDs. Puede consultar lnuestra p¨¢gina web (www.igmarkets.es) y obtendr¨¢ m¨¢s informaci¨®n, o puede contactarnos al tel¨¦fono y estaremos encantados de informarle en detalle.

6Ricardo05/10/2010 10:15:26

?Como ve la evolucion de Mapfre y Ferrovial?

Hola Ricardo, Ferrovial se encuentra en un buen momento, fruto de su plan de desinversiones que han disminuido su deuda.Menci¨®n especial merece la venta de la autopista de Canad¨¢ que gestiona, que le puede dar importantes plusval¨ªas. Mapfre, en mi opini¨®n, no resulta una inversi¨®n interesante en estos momentos (sector maduro, muy expuesto al mercado nacional).

7juan05/10/2010 10:17:41

?Qu¨¦ tal ve Criteria?

Hola Juan, Criteria no cotiza muy por debajo de sus m¨¢ximos anuales (,, ahora est¨¢ en ,). Sin extenderme demasiado, le dir¨¦ que a largo plazo, veo opciones mucho m¨¢s interesantes.

8Guille05/10/2010 10:21:00

Buenos d¨ªas. ?Qu¨¦ valores a medio y largo plazo ve usted que pueden ser m¨¢s rentables? He pensado en constructoras e inmobiliarias

Buenos d¨ªas, Constructoras e Inmobiliarias, a largo plazo (inversi¨®n por encima de dos a?os), pueden ser una opci¨®n. En este sentido, me quedar¨ªa con Sacyr, que ha subido mucho ¨¦stos d¨ªas debido al acuerdo de Repsol con la petrolera china Sinopec. Al margen de la evoluci¨®n de Sacyr (que cotiza un % por debajo de los que lo hac¨ªa al iniciarse la crisis), se estima que por cada euro que suba Repsol, Sacyr (principal accionista de la petrolera) podr¨ªa subir , euros adicionales (su elasticidad a Repsol es muy grande).

9Marcial.05/10/2010 10:25:42

Hola, ?qu¨¦ tal le parece Repsol? ?A qu¨¦ niveles cree que llegar¨¢ a finales de a?o? ?Cree que subir¨¢n el dividendo? ?Ser¨ªa una opci¨®n interesante? Un saludo.

Buenos d¨ªas, Repsol es una opci¨®n interesante. Sus fuertes subidas recientes aconsejar¨ªan esperar a un recorte para entrar en el valor con vistas de largo plazo. La petrolera espa?ola, en lso ¨²ltimos meses, se ha mostrado muy activa a la hora de descubrir y explotar nuevos yacimientos en la regi¨®n de ?mercia Central y del Sur. Estos descubrimientos estrat¨¦gicos la han colocado en una posici¨®n muy destacada internacionalmente. Su alianza con la china Sinopec ha culminado una acertada estrategia. Incluso es posible, que una de las mayores petroleras munciales se fije en la espa?ola con vistas a un proceso corporativo. A las puertas de lso ?, podr¨ªamos acabar el a?o, si la tendencia general de las bolsas acompa?a, por encima de lso .

10Julio05/10/2010 10:28:08

Me gustar¨ªa saber qu¨¦ evoluci¨®n puede tener Gamesa en los pr¨®ximos meses, y cu¨¢l ser¨ªa su techo probable, dada la ca¨ªda acumulada que tiene el valor en el presente 2010. ?Recomienda invertir a medio plazo en la empresa?. Gracias. Un saludo.

Hola Julio, A corto y medio plazo, Gamesa es un valor muy incierto. Creo que el riesgo de la acci¨®n provoca que no sea una de las apuestas m¨¢s interesantes durante los pr¨®ximos meses. A largo plazo, con la vuelta de las ayudas al sector de renovables (muy dependiente de ayudas p¨²blicas), el escenario ser¨ªa diferente, y el valor s¨ª podr¨ªa desarrollar todo su gran potencial.

11Oliver05/10/2010 10:30:10

?Qu¨¦ piensa de Jazztel a corto/medio/largo?

Jazztel es un valor muy vol¨¢til. Se encuentra en fase alcista desde Mayo, con m¨ªnimso crecientes, por lo que su dibujo t¨¦cnico si resulta atractivo. Si est¨¢ pensando en Jazztel, no le recomendar¨ªa destinar m¨¢s de un % de toda su cartera.

12Paco05/10/2010 10:35:09

?Debe ser el dividendo repartido la principal raz¨®n para elegir los valores a comprar? En su defecto ?Por qu¨¦ ¨ªndices debe orientarse un inversor con esp¨ªritu de permanencia en el valor?

Hola Paco, el tema del dividendo genera un gran debate entre los analistas. Para que se haga una idea, Warren Buffet es contrario a empresas con altos dividendos, pues piensa que, si la empresa es realmente atractiva, es m¨¢s provechoso para la misma destinar los pagos pro dividendos a su actividad industrial o pionera. Pero eso s¨®lo ser¨ªa aplicable si estamos buscando "la gallina de lso huevos de oro", una empresa fant¨¢stica, en su etapa joven, y que en una d¨¦cada pudiera crecer un %. Para la mayor¨ªa de inversores, que se conforman con una rentabilidad anual del %, ¨¦ste no es un buen criterio, y s¨ª una empresa que ofezca el % de dividendos. As¨ª que, contestando a su pregunta: el dividendo s¨ª debe ser una raz¨®n a considerar, pero no la ¨²nica (hay empresas que ofrecen alto dividendo, como BME, y que ni aun as¨ª nos parecen atractivas).

13Laurel05/10/2010 10:37:37

?Qu¨¦ tal ve ACS? (Le pregunto por el asunto de Hochtief...)

El asunto de Hochtief se le est¨¢ complicando a ACS. La oposici¨®n de los directivos de Hochtief es beligerantemente contraria a la integraci¨®n total en ACS (incluso, ya empiezan a pedir al gobierno alem¨¢n su intervenci¨®n, en reciprocidad por la intervenci¨®n del gobierno espa?ol en el asunto de E-On y Endesa). No creo que a corto plazo se alcance un acuerdo sobre la integraci¨®n de ACS y Hochtief, por lo que me mantendr¨ªa neutral en el valor.

14Carlos Peral05/10/2010 10:39:11

Buenos D¨ªas. Personalmente ?piensa que Inditex podr¨ªa sufrir una fuerte correci¨®n en el corto o medio? Gracias.

Hola Carlos, Inditex es uno de lso valores estrella, no s¨®lo a nivel espa?ol, sino europeo y mundial. Est¨¢ en clar¨ªsima tendencia alcista, y no veo muy probable una fuerte correcci¨®n. Si los ¨ªndices siguen subiendo, creo que Inditex va a seguir bati¨¦ndolos durante los pr¨®ximos meses.

15kostolany05/10/2010 10:41:49

?Cree que podamos tocar soportes de 9200 en Ibex , pues no hemos sido capaces de superar resistencias y el m¨¢ximo se qued¨® por debajo del m¨¢ximo anterior?

Creo que, ahora mismo, el Ibex ha iniciado una tendencia bajista, cuyo potencial de ca¨ªdas es superior al de subidas. El pasado mes de Septiembre sorprendi¨® por su buen comportamiento para el Ibex y resto de ¨ªndices, pero creo que seguimos teneiendo una correcci¨®n pendiente, en la que s¨ª veo posible alcanzar los . puntos. Ese suelo s¨ª ser¨ªa una buena oportunidad para invertir a medio y largo plazo.

16Antonio05/10/2010 10:45:17

Hola. ?C¨®mo ve Usted el euro en los pr¨®ximos meses?

Hola Antonio, Sobre el Euro, planean grandes incertidumbres, y creo que hay un % de posibilidades de que siga subiendo, y otro % de que baje. Depende, en gran medida, de lso que haga la Reserva Federal Americana con la nueva ronda de medidas monetarias expansivas que hay sobre la mesa. Personalemte, considero que la Libra Esterlina, el Franco Suizo, el Yen y el D¨®lar Australiano y Canadiense tienen mejores perspectivas que el Euro. Lo que ocurre es que el D¨®lar Americano no tiene mejores perspectivas que el Euro, y ah¨ª residen las posibilidades de seguir viendo un Euro "alto" (por encima del ,) en su cambio frente al D¨®lar.

17Curioso.05/10/2010 10:47:55

Buenos d¨ªas, ?qu¨¦ estiman que pasar¨¢ con Gas Natural en los pr¨®ximos meses? ?Qu¨¦ precio objetivo le dan a sus acciones? Gracias.

La reciente sentencia del tribunal parisino contra Gas Natural por su conflicto con la compa?¨ªa argelina est¨¢ castigando al valor, que s¨ª que juzgo interesante como opci¨®n defensiva (tiene un elevado dividendo). De tal forma que, aprovechando a que la correcci¨®n actual se acent¨²e, s¨ª tomar¨ªa posiciones en los ?.

18Javier05/10/2010 10:52:38

Hola, Daniel: ?ser¨ªas tan amable de darme tu opini¨®n sobre Acciona, su deuda y visibilidad de negocio a corto plazo? ?Consideras su cotizaci¨®n actual como oportunidad de entrada? Muchas gracias.

Buenos d¨ªas Javier, Acciona, al igual que el resto de constructoras, ha realizado grandes esfuerzos para reducir su deuda. Estamos cerca de los m¨ªnimos anuales de ?, que esperar¨ªa a ver si aguantan. Tenga en cuenta que la exposic¨®n de Acciona a las energ¨ªas renovables, m¨¢s que un pro es un contra en estos momentos. Por tanto, esperar¨ªa un poco para ver qu¨¦ ocurre de aqu¨ª al final de a?o (si pierde los euros, el movimiento hasta puede ser r¨¢pido, si los aguanta, podr¨ªa volver a los ).

19Micael05/10/2010 10:55:59

?Ve Vd. una subida a corto del d¨®lar?De ser as¨ª, ?c¨®mo puedo comprar d¨®lares??Se va al banco y se compran billetes?

La cotizaci¨®n del D¨®lar ha descontado, en gran medida, que la Reserva Federal va a iniciar nuevas inyecciones monetarias en la econom¨ªa americana, con nuevas compras de bonos, etc, lo que se conoce como Quantitive Earning. No obstante, existe bastante disenso entre los integrantes de la FEd sobre ¨¦ste punto (ayer mismo, el representante de la FED de Filadelfia hizo p¨²blica su oposisi¨®n). As¨ª que, si finalmente las nuevas medias son de escaso calado, podr¨ªa haber un r¨¢pid repunte del D¨®lar hasta . con el Euro. Se puede invertor en todos los cruces de divisas con CFDs, con inversiones a partir de ?.

20Manuel Pedro Garcia05/10/2010 10:59:19

?Que pasa con BME? Por fundamentales es una empresa solvente y con uno de los mas atractivos dividendos. Tiene caja. Pero baja. ?No seria l¨®gico que estuviera mejor valorada? ?Quien presiona a la baja?

Hola Manuel, Siendo cierto lo que apunta sobre BME, el principal problema que tiene es su plan de futuro, nada prometedor. Las nuevas plataformas de negociaci¨®n burs¨¢til (MTFs) ya han entrado en Espa?a, y van a quitarle a BME una parte de su monopolio en la contratci¨®n burs¨¢til. Para que se haga una idea, en la Bolsa de Londres, la LSE (London Stock Exchange), similar a BME, tiene en la actualidad s¨®lo un % del vol¨²men de contrataci¨®n. Ese es el horizonte que le espera a BME, cuyos intentos por diversificarse e internacionalizarse son aun muy escasos. No le recomendar¨ªa el valor.

21ANONIMO-v05/10/2010 11:02:53

?Que est¨¢ pasando con la antigua Imbesos?

Hola, Nyesa (antigua Inbesos), se encuentar en procesos de ampliaci¨®n de capital con GEM (Global Emerging Markets), quien puede seguir suscribiendo capital. De tal manera que, hasta que se estabilice su situaci¨®n corporativa, es muy peligroso tomar posiciones.