El BBVA prev¨¦ un crecimiento de entre el 0,1% y el 0,2% en el tercer trimestre
El servicio de estudios del banco afirma que la segunda mitad del a?o ser¨¢ mejor que lo previsto pese al par¨®n en el consumo de las familias
Queda un mes para conocer el avance del INE sobre la evoluci¨®n de la econom¨ªa espa?ola en el tercer trimestre, y algo menos para que el Banco de Espa?a publique en la primera semana de noviembre sus estimaciones, aunque el Servicio de Estudios del BBVA se ha apuntado a las tesis m¨¢s optimistas de que el Producto Interior Bruto crecer¨¢ entre julio y septiembre. Seg¨²n confirma en su ¨²ltimo Observatorio Econ¨®mico de Espa?a publicado hoy, la econom¨ªa espa?ola avanzar¨¢ entre un 0,1% y un 0,2% en el tercer trimestre, en el marco de una segunda mitad del a?o mejor a la prevista anteriormente.
En funci¨®n de los ¨²ltimos datos de coyuntura, los expertos del BBVA, que a principios de septiembre ya cambiaron de opini¨®n sobre una eventual reca¨ªda, afirman que esta posibilidad se ha reducido "considerablemente". "A falta de conocer la EPA del tercer trimestre, los datos disponibles anticipan b¨¢sicamente una situaci¨®n de estancamiento, pero no el retroceso significativo de la actividad que se esperaba hace unos meses como consecuencia de la aceleraci¨®n del ajuste fiscal, de la desaparici¨®n de est¨ªmulos p¨²blicos o de las incertidumbres en los mercados financieros", asegura el informe.
Sobre la piedra de toque de la econom¨ªa espa?ola, el consumo, el servicio de estudios del BBVA afirma que la traslaci¨®n "incompleta" a los precios de la subida del IVA y otros datos coyunturales sugieren que el deterioro del consumo ha sido inferior al previsto a comienzos del trimestre. En concreto, augura una tasa cercana a cero entre julio y septiembre, frente al repunte del 1,2% registrado en el primer trimestre. La inversi¨®n, a?aden, ha seguido el mismo patr¨®n con una ca¨ªda "moderada" de la inversi¨®n empresarial.
Por este motivo, la entidad cree que la econom¨ªa se encuentra en una situaci¨®n b¨¢sicamente de estancamiento, "a la espera de una recuperaci¨®n sostenida", que, en todo caso, vendr¨¢ de la mano de las reformas estructurales que todav¨ªa necesita la econom¨ªa nacional.
Expectaci¨®n ante el impacto del IVA y los ajustes
El dato del tercer trimestre es esperado con impaciencia para aclarar cu¨¢l ha sido el impacto real de la entrada en vigor del IVA y las medidas de recorte del gasto del Gobierno en la econom¨ªa. Las posturas siguen, de momento, enfrentadas, aunque cada vez est¨¢n m¨¢s pr¨®ximas. Por una parte, los organismos internacionales auguran que tirar¨¢ a la baja del PIB y, en primavera, no descartaban una reca¨ªda. Por la otra, el Gobierno, aunque no descarta que el incremento del impuesto y el plan de ajuste condiciones a la baja el dato, conf¨ªa en que se mantendr¨¢n las tasas positivas.
Sin embargo, el ¨²ltimo movimiento del FMI sobre Espa?a, que ahora coincide con el Ejecutivo en que el PIB caer¨¢ un 0,3% en el conjunto del a?o, confirma el acercamiento entre las perspectivas que se hacen desde fuera o dentro del pa¨ªs. Para 2011, sin embargo, se mantienen las divergencias y mientras el Gobierno augura un crecimiento del 1,3%, el Fondo lo reduce al 0,7% por que no conf¨ªa tanto como el Ejecutivo en la recuperaci¨®n de la demanda interna.
En cuanto a las previsiones realizadas desde el interior del pa¨ªs, la divisi¨®n de banca privada del Santander, Banif, espera que la econom¨ªa espa?ola crezca un 0,5% en 2011, por lo que no lograr¨¢ reducir el d¨¦ficit p¨²blico por debajo del 6%. Algo m¨¢s por detr¨¢s, la fundaci¨®n de las cajas de ahorros Funcas augura un leve repunte del 0,4%.
El 6% de d¨¦ficit "es sagrado"
La falta de coincidencia sobre lo que pasar¨¢ con la econom¨ªa espa?ola en 2011 no es un tema menor, ya que de la evoluci¨®n del PIB depende de que se llegue, o no, al objetivo de reducir el d¨¦ficit p¨²blico al 6%. El Estado necesita que la recuperaci¨®n aporte los ingresos suficientes para que los ajustes no caigan en saco roto y se pueda alcanzar esta cifra. El objetivo est¨¢ claro, no volver a sufrir la presi¨®n de los mercados de deuda. Por este motivo, tanto los organismos internacionales como el Banco de Espa?a han solicitado al Gobierno un plan B, que lo rechaza , por si no se crece el 1,3% esperado y, en ese caso, medidas adicionales de ahorro. Tal y como asegur¨® el propio gobernador del Banco de Espa?a, Miguel ?ngel Fern¨¢ndez Ord¨®?ez, lo importante es que la cifra del 6% "es sagrada".
Sobre este punto, el BBVA estima que la reducci¨®n del gasto p¨²blico hasta agosto junto con la recuperaci¨®n de los ingresos hacen que "cada vez m¨¢s probable" alcanzar el objetivo de d¨¦ficit para este a?o. El Ejecutivo calcula cerrar el ejercicio en el 9,3% frente al 11,1% registrado en 2009. Adem¨¢s, la entidad coincide con el Gobierno en que el mayor reto se concentra ahora en las comunidades aut¨®nomas. Eso s¨ª, advierte de que en caso de que se aprecie cualquier desviaci¨®n en sus objetivos de d¨¦ficit sea "proactivo" y tome m¨¢s medidas de ajuste.
Weber insiste en que Espa?a necesita profundizar en las reformas
El miembro del consejo de gobierno del Banco Central Europeo (BCE) y presidente del Bundesbank, Axel Weber, considera que Espa?a y el resto de pa¨ªses de la zona euro con d¨¦ficit deben asumir reformas estructurales para corregir los desequilibrios macroecon¨®micos en la regi¨®n, ya que los pa¨ªses con super¨¢vit "pueden hacer poco" por s¨ª solos contra la crisis. "Puesto que las causas m¨¢s profundas de los desequilibrios en los pa¨ªses deficitarios son dom¨¦sticas les concierne principalmente a ellos adoptar medidas", ha afirmado Weber, que es el aspirante para suceder al presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, con m¨¢s posibilidades, en una conferencia en Nueva York.
"Son necesarias reformas estructurales para mejorar la competitividad de las empresas dom¨¦sticas, incrementando la productividad y manteniendo los costes bajo control" ha a?adido antes de asegurar que "los pa¨ªses deficitarios tienen que aumentar la flexibilidad de su mercado laboral y consolidar los presupuestos gubernamentales". Seg¨²n ha admitido, "puede sonar duro, pero es inevitable un ajuste de las que econom¨ªas que han vivido por encima de sus posibilidades".
En su opini¨®n, el principal problema para los estados miembros con persistentes d¨¦ficit corrientes es la ineficiencia con la que en ocasiones se gestionaron los flujos de capital recibidos, puesto que en Espa?a e Irlanda sirvieron para financiar la burbuja inmobiliaria, mientras que Grecia los emple¨® en financiar el d¨¦ficit p¨²blico y Portugal en respaldar el consumo privado. "As¨ª, se estimul¨® la demanda privada y, ante mercados laborales r¨ªgidos, los salarios aumentaron m¨¢s que la productividad, lo que redujo la competitividad en precios de estos pa¨ªses, provocando un aumento de las importaciones y un descenso de las exportaciones, incrementando el d¨¦ficit", ha explicado.
Mirando hacia casa, el presidente del Bundesbank ha advertido de que, aunque los pa¨ªses con super¨¢vit comercial como Alemania tambi¨¦n tienen que realizar ajustes, ¨¦stos no deber¨¢n ir dirigidos a estimular su demanda interna, puesto que un incremento de sus importaciones tendr¨ªa un efecto apenas visible en las balanzas corrientes de los pa¨ªses con d¨¦ficit. "Con la actual estructura de comercio, un incremento del 10% de las importaciones de Alemania mejorar¨ªa el d¨¦ficit de Espa?a, Grecia y Portugal solamente en un 0,25% y en un 1% el de Irlanda", ha argumentado.
Tu suscripci¨®n se est¨¢ usando en otro dispositivo
?Quieres a?adir otro usuario a tu suscripci¨®n?
Si contin¨²as leyendo en este dispositivo, no se podr¨¢ leer en el otro.
FlechaTu suscripci¨®n se est¨¢ usando en otro dispositivo y solo puedes acceder a EL PA?S desde un dispositivo a la vez.
Si quieres compartir tu cuenta, cambia tu suscripci¨®n a la modalidad Premium, as¨ª podr¨¢s a?adir otro usuario. Cada uno acceder¨¢ con su propia cuenta de email, lo que os permitir¨¢ personalizar vuestra experiencia en EL PA?S.
En el caso de no saber qui¨¦n est¨¢ usando tu cuenta, te recomendamos cambiar tu contrase?a aqu¨ª.
Si decides continuar compartiendo tu cuenta, este mensaje se mostrar¨¢ en tu dispositivo y en el de la otra persona que est¨¢ usando tu cuenta de forma indefinida, afectando a tu experiencia de lectura. Puedes consultar aqu¨ª los t¨¦rminos y condiciones de la suscripci¨®n digital.
