El Gobierno aspira a lograr hasta 14.000 millones con las privatizaciones

El Gobierno ha hecho ya sus primeras cuentas sobre el dinero que aspira a ingresar por la privatizaci¨®n parcial de Aeropuertos Espa?oles y Navegaci¨®n A¨¦rea (Aena) y Loter¨ªas y Apuestas del Estado (Lae). El presidente del Gobierno ha anunciado esta ma?ana que el Consejo de Ministros dar¨¢ este viernes el pistoletazo de salida a la venta del 49% de la sociedad y la aspiraci¨®n del Ejecutivo es lograr hasta 9.000 millones de euros con esa privatizaci¨®n parcial, aunque la cifra depender¨¢ de las condiciones de mercado. En el caso de Loter¨ªas, prev¨¦ ingresar otros 4.000 millones por el 30% de la nueva sociedad estatal que sustituir¨¢ al ente p¨²blico.

Las valoraciones internas que manejan en el Ministerio de Fomento apuntan a que los activos de Aena tienen un valor total de unos 30.000 millones de euros. A esa cifra habr¨ªa que restar los 12.000 millones de endeudamiento que arrastra la sociedad estatal. Con ello, el valor de las acciones de Aena una vez que se convierta en sociedad mercantil podr¨ªa rondar los 18.000 millones, de modo que el 49% equivaldr¨ªa a unos 9.000 millones de euros, seg¨²n los c¨¢lculos internos de Fomento, que fuentes del mercado consideran demasiado optimistas.

Fomento a¨²n tiene que estudiar el modo en que acomete la privatizaci¨®n. El Ministerio se inclina por una colocaci¨®n privada entre grandes fondos de inversi¨®n en infraestructuras antes que por una salida a Bolsa, pero la decisi¨®n todav¨ªa no est¨¢ tomada. La cuesti¨®n es si habr¨¢ inversores dispuestos a aceptar esa valoraci¨®n, m¨¢s a¨²n sin participar en la gesti¨®n, puesto que el Estado va a seguir manteniendo la mayor¨ªa. Valoraciones que toman en cuenta m¨²ltiplos sobre el resultado bruto de explotaci¨®n y la comparaci¨®n con otras empresas del sector apuntan a valoraciones sensiblemente inferiores a las aspiraciones del Gobierno.

R¨¦gimen de concesi¨®n

El gran atractivo que Fomento pretende dar a Aena es la adjudicaci¨®n en r¨¦gimen de concesi¨®n de la gesti¨®n de los aeropuertos a la gesti¨®n privada, que es la principal novedad anunciada hoy. En principio, se va a dar ese paso con los dos principales aeropuertos, los de Barajas (Madrid) y El Prat (Barcelona), pero la idea es extender ese modelo en el futuro a m¨¢s aeropuertos. La apuesta de Fomento es introducir el factor competencia, de modo que se gane en eficiencia sin que se deteriore el servicio.

El Ministerio de Jos¨¦ Blanco maneja ya algunas estimaciones del valor que pueden tener esas concesiones, en las que estar¨ªan interesadas socios industriales, empresas del perfil de Abertis o Ferrovial, por ejemplo, que ya gestionan aeropuertos en otros pa¨ªses. Una concesi¨®n a 30 o 40 a?os del Aeropuerto de Barajas podr¨ªa estar valorada en unos 9.000 millones de euros, aunque la cifra depender¨¢ mucho del plazo y las condiciones que se impongan a la concesi¨®n, asuntos que no est¨¢n ni mucho menos cerrados. En cuanto El Prat, una concesi¨®n a largo plazo podr¨ªa alcanzar una valoraci¨®n de unos 5.000 millones, seg¨²n estimaciones que se manejan en el Ministerio, de nuevo sujetas a grandes cautelas.

Solo iniciativa privada

Blanco ha hablado siempre de que esos aeropuertos tendr¨ªan una gesti¨®n aut¨®noma, lo cual en algunos casos se ha interpretado err¨®neamente como que la gesti¨®n ser¨ªa auton¨®mica. Ahora queda claro que ser¨¢ la iniciativa privada la que asuma la gesti¨®n, aunque habr¨¢ que ver qu¨¦ grado de influencia o participaci¨®n en la misma pueden tener en su caso las administraciones auton¨®micas.

El decreto que aprobar¨¢ el viernes el Consejo de Ministros dar¨¢ un plazo de tres meses para convertir Aena en una sociedad mercantil. Durante ese plazo se ir¨¢ estudiando el modo m¨¢s eficaz de llevar a cabo la privatizaci¨®n parcial y de sacar a concurso las concesiones de Barajas y El Prat de modo que se maximicen los recursos p¨²blicos obtenidos para el Estado.