Goldman y Fitch ven margen para recapitalizar a la banca

El banco de inversi¨®n Goldman Sachs y la agencia de calificaci¨®n de riesgos Fitch calculan que el Gobierno tiene cierto margen para inyectar fondos a las cajas sin poner en riesgo sus objetivos de consolidaci¨®n fiscal. Adem¨¢s, seg¨²n sostiene Fitch, si elabora un plan cre¨ªble y siempre y cuando no rebase las previsiones, incluso podr¨ªa beneficiar a la nota de solvencia de Espa?a. No obstante, en caso contrario, amenaza con revisar la calificaci¨®n crediticia del Estado, actualmente en AA+ con perspectiva estable, lo que equivale a un sobresaliente. En cualquier caso, ambas entidades consideran que el riesgo de que el pa¨ªs afronte problemas de insolvencia es una remota posibilidad y un temor "exagerado".

Seg¨²n las estimaciones de los analistas recogidas por Reuters, el coste de recapitalizaci¨®n de las cajas para alcanzar los m¨ªnimos que se exigir¨¢n en las pr¨®ximas pruebas de solvencia, lo que equivale a afirmar que est¨¢n preparadas para hacer frente a un mayor deterioro econ¨®mico, oscilan entre los 17.000 millones a los 120.000 millones para los m¨¢s agoreros. La cifra de consenso, a?ade la agencia, es de unos 50.000 millones, aunque la vicepresidenta y ministra de Econom¨ªa, Elena Salgado, calcula que ser¨¢ inferior. De momento, el Fondo de Reestructuraci¨®n Ordenada Bancaria (FROB) ha inyectado en las cajas 10.500 millones, lo que se suma a los 3.100 millones del Fondo de Garant¨ªa de Dep¨®sitos. Por otra parte, las entidades que han recibido ayudas p¨²blicas han realizado saneamientos y provisiones para cubrir p¨¦rdidas esperadas por importe de 26.000 millones.

El responsable de r¨¢tings soberanos de Fitch, David Riley, ha explicado que "si el coste fiscal de recapitalizar y reestructurar el sector bancario fuera significativamente mayor de los entre 20.000 y 30.000 millones de euros asumidos en nuestro rating, provocar¨ªa una revisi¨®n de las cuentas gubernamentales que podr¨ªa tener implicaciones negativas para la nota de Espa?a incluso a pesar de que pudiera resultar positivo en t¨¦rminos de eliminar la actual incertidumbre y especulaciones sobre esta cuesti¨®n". Por este motivo, ha reclamado un "plan cre¨ªble" para superar la restricci¨®n a los mercados de financiaci¨®n que sufren "la mayor parte de los bancos peque?os y cajas". Hasta entonces, seguir¨¢n dependiendo del Banco Central Europeo (BCE). Fitch calculaba en julio que el coste de reforzar a las cajas en torno a 23.000 millones de euros, aunque hoy Riley ha admitido que esta cifra se ha quedado corta.

Otros de los factores que podr¨ªan resultar suficientes para provocar un recorte en la calificaci¨®n soberana de Espa?a ser¨ªan una evoluci¨®n de la econom¨ªa inferior a lo previsto o un incumplimiento de los objetivos de consolidaci¨®n fiscal, ha explicado el analista en el transcurso de una presentaci¨®n en Londres.

Informe de Goldman Sachs

Goldman Sachs, por su parte, afirma en un informe que Espa?a, que "ha puesto en marcha un cat¨¢logo de reformas pol¨ªticas a lo largo de los ¨²ltimos seis meses", no supone riesgo de insolvencia aunque se cumplan las previsiones m¨¢s pesimistas sobre su crecimiento. Adem¨¢s, considera de que en caso de que los problemas que har¨¢n caer a Portugal, algo que da por seguro, se prorroguen en el tiempo y amenacen a Espa?a, Bruselas actuar¨¢ y tomar¨¢ medidas para atajar las posibles restricciones de liquidez, lo que evitar¨¢ que tenga que pedir tambi¨¦n el auxilio de sus socios del euro.

El informe considera que el principal problema del pa¨ªs, que "debe continuar adelante con las reformas estrcuturales para potenciar la recuperaci¨®n", no es tanto la deuda p¨²blica del Estado, "sino la alta deuda del sector privado y el reto" de la reestructuraci¨®n bancaria, un sector que se ha convertido en la diana de las sospechas por la situaci¨®n de las cajas, que afrontan el riesgo de ser nacionalizadas si no son capaces de recapitalizarse, seg¨²n la propuesta que maneja el Banco de Espa?a y que ha publicado hoy EL PA?S.

Asimismo, "aunque el aumento en la morosidad de los bancos y cajas aumente de ritmo hasta superar las provisiones que las entidades han realizado hasta la fecha, no pondr¨¢ la solvencia del Estado en peligro", a?ade. Sobre este punto, recuerda que seg¨²n sus c¨¢lculos el sector afronta unas p¨¦rdidas de hasta 15.000 millones una vez descontadas sus provisiones pero que el Gobierno tiene margen para inyectar 80.000 millones en el sector sin forzar -demasiado- sus compromisos de d¨¦ficit.