Espa?a coloca casi todo su objetivo de deuda a una menor rentabilidad

El Tesoro P¨²blico ha adjudicado 3.621 millones de euros en bonos a cinco a?os con un inter¨¦s marginal del 4,518%, inferior al 4,891% de la anterior emisi¨®n de estas caracter¨ªsticas, celebrada el 7 de julio. Se queda algo por debajo de su objetivo de 4.000 millones pero encadena ya tres subastas consecutivas con la rentabilidad a la baja. La demanda fue 1,76 veces superior a la oferta, ya que las entidades solicitaron 6.361 millones de euros, una proporci¨®n que no es muy alta comparada con la de la anterior subasta a estos plazos, de 2,85 veces la oferta.

Se trata de la primera emisi¨®n de bonos (medio y largo plazo) desde que el Banco Central Europeo (BCE) empezara a comprar deuda espa?ola e italiana en el mercado secundario (donde se negocian los t¨ªtulos una vez emitidos) para reducir la presi¨®n financiera que estaban sufriendo ambos pa¨ªses. A mediados de mes Espa?a ya emiti¨® letras a 12 y 18 meses y, como en la subasta de hoy, lo hizo a un menor inter¨¦s que en la anterior ocasi¨®n, benefici¨¢ndose de la reducci¨®n de su prima de riesgo (diferencial de rentabilidad que ofrecen los bonos espa?oles a 10 a?os con respecto a los alemanes, de referencia) tras las compras del BCE.

La acci¨®n del Banco Central hizo pasar la prima espa?ola de los 400 puntos b¨¢sicos -niveles nunca vistos desde la entrada en el euro- hasta los 280 en que se ha movido en las ¨²ltimas tres semanas. Hoy, en los intantes previos a la subasta, la prima de riesgo ha subido algunos puntos b¨¢sicos -como suele ocurrir a menudo antes de las emisiones, para que aumente la rentabilidad que han de ofrecer los Estados-, hasta 290 puntos b¨¢sicos. Los bonos a 10 a?os se venden en el mercado secundario a un inter¨¦s del 5,117%, la tasa m¨¢s alta desde que el BCE iniciara sus compras.

El lunes el organismo confirm¨® que, por tercera semana seguida, ha intervenido en el mercado secundario de deuda p¨²blica de la zona del euro, en este caso mediante la compra de 6.651 millones de euros, una cantidad que est¨¢ lejos de los 22.000 millones que adquiri¨® en la segunda semana de agosto, pero que ha sido suficiente para mantener la tranquilidad de los inversores.