S&P deja la nota de solvencia de la Comunidad Valenciana a un paso del bono basura

La agencia de medici¨®n de riesgo Standard & Poor's ha rebajado hoy la calificaci¨®n de la deuda a largo plazo de la Comunitat Valenciana en un escal¨®n de A hasta A-, con lo que la deja a un paso del bono basura, al considerar que continuar¨¢ registrando desviaciones presupuestarias este a?o. En el comunicado en el que ha dado a conocer el recorte, S&P reduce tambi¨¦n el rating a corto plazo del Instituto Valenciano de Finanzas (IVF) hasta A-2, y destaca su papel "cr¨ªtico" como entidad financiera de esta autonom¨ªa.

Seg¨²n esta agencia, la Comunitat Valenciana ha retrasado la puesta en marcha de "medidas significativas" de recorte del gasto durante la primera mitad de 2011, y su Gobierno parece "poco dispuesto" a hacer "un uso completo de su flexibilidad en la recaudaci¨®n de impuestos". Ayer fue Fitch, la tercera en discordia de este negocio junto a Standard & Poor's y Moody's, quien devalu¨® la nota de la calidad crediticia de Asturias, Cantabria y Madrid.

La capacidad del Ejecutivo de la regi¨®n para equilibrar ingresos y gastos se ve lastrada, en opini¨®n de S&P, "por su falta de disposici¨®n a incrementar impuestos y por la tardanza en poner en marcha una reducci¨®n de costes ambiciosa". Adem¨¢s, cree que se ha producido una "sobreestimaci¨®n de ingresos" y que el plan de reequilibrio 2011-2013 "introduce diversas suposiciones de dif¨ªcil cumplimiento".

Seg¨²n sus estimaciones, la carga de deuda del Gobierno valenciano llegar¨¢ a un m¨¢ximo en 2012 para reducirse despu¨¦s. La calificaci¨®n se ve limitada por la "d¨¦bil ejecuci¨®n presupuestaria", su alta carga de deuda, la m¨¢s alta de todas las regiones espa?olas y un situaci¨®n de liquidez "negativa".

Esta situaci¨®n se debe, seg¨²n la agencia, a la "negativa" del Gobierno central de transferirle un anticipo de los 633 millones de euros de deuda relacionada con el modelo de financiaci¨®n auton¨®mica, despu¨¦s de que la Generalitat lo incluyera en sus presupuestos de 2011. Tambi¨¦n lo achaca a las dificultades del mercado, que han impedido que la Comuntitat pudiera colocar el volumen de deuda esperado.

En 2010, la Comunitat registr¨® un ahorro bruto negativo del 7,6 % de los ingresos operativos, y un d¨¦ficit despu¨¦s de gastos de capital de m¨¢s del 24 % de los ingresos totales. No obstante, Standard & Poor's espera que el ahorro negativo mejore hasta el 5,3 % el pr¨®ximo a?o y se convierta en positivo durante 2013 gracias a las liquidaciones del Gobierno central.

Asimismo, en el caso de que tuviera dificultades para conseguir fondos, esta agencia opina que el Gobierno central tiene "fuertes incentivos" para proporcionar apoyo a la Comunitat "en cantidad suficiente y a tiempo", porque, adem¨¢s, cualquier dificultad financiera de esta regi¨®n afectar¨ªa negativamente a la reputaci¨®n de Espa?a en los mercados internacionales.

La agencia advierte de que podr¨ªa rebajar nuevamente la calificaci¨®n de la Comunitat en un escal¨®n si su d¨¦ficit, despu¨¦s de las inversiones, se desv¨ªa nuevamente, con lo que la colocar¨ªa en el nivel del bono basura, una calificaci¨®n que representa que es una inversi¨®n solo apta para especuladores. Aunque no ve "potencial" para una subida del rating en este momento, no espera que su calificaci¨®n pueda dejar de considerarse como grado de inversi¨®n.