La desconfianza sobre la periferia europea contagia a Francia, Austria y B¨¦lgica

Por segundo d¨ªa consecutivo, la presi¨®n contra Espa?a ha tocado niveles desconocidos desde la puesta en marcha del euro, pero la desconfianza que ha encontrado su caldo de cultivo en Italia ha contagiado ya a dos de los grandes de la eurozona, Francia y Austria. Estos dos pa¨ªses, que de momento han logrado superar los cerca de dos a?os de crisis de deuda en Europa manteniendo su calificaci¨®n de triple A, una especie de matr¨ªcula de honor de la solvencia, han visto c¨®mo la presi¨®n en su contra se intensificaba con fuerza hasta los niveles en los que se encontraba hace apenas cinco meses y medio la propia Italia, que por cierto hoy ha vuelto a la zona que para Grecia, Irlanda y Portugal acab¨® suponiendo su rescate.

Unos niveles de d¨¦ficit excesivos, lo que en esencia significa que los pa¨ªses gastan m¨¢s de lo que ingresan, unas perspectivas de crecimiento exiguas, lo que lastrar¨¢ a¨²n m¨¢s la recaudaci¨®n de los Estados, y una clase dirigente que se ha mostrado incapaz hasta la fecha de atajar las turbulencias son los argumentos de los inversores para explicar el acoso. Por su culpa, la prima exigida a los bonos de estos tres pa¨ªses frente a los alemanes, de referencia por su estabilidad, han superado sus anteriores r¨¦cords y, en el caso de Espa?a, ha supuesto marcar un nuevo m¨¢ximo en 457 puntos b¨¢sicos, m¨¢s de 50 sobre el dato del viernes. Pero no est¨¢ sola en el temporal. La prima de riesgo de Francia ha llegado a superar los 190, al igual que la de Austria, que se ha destacado a lo largo de la crisis por decir no a todo y ahora est¨¢ sufriendo en sus carnes los efectos de la escasa capacidad de reacci¨®n de los pa¨ªses socios del euro. La de B¨¦lgica, por su parte, ha rebasado los 300 hasta llegar a los 318, el mismo nivel que ten¨ªa Espa?a en julio. Y subiendo.

Desde Bruselas, la Comisi¨®n Europea (CE) ha reaccionado asegurando que la situaci¨®n que atraviesa Espa?a en los mercados de deuda no se debe a problemas en su econom¨ªa. "La presi¨®n en los mercados que afecta a un n¨²mero de estados miembros, no s¨®lo a Espa?a, es compleja y se debe a fen¨®menos que no est¨¢n s¨®lo ligados a los fundamentos de estas econom¨ªas", ha reconocido el portavoz de Asuntos Econ¨®micos de la CE, Amadeu Altafaj. Para el Ejecutivo comunitario, "lo que est¨¢ pasando en otras econom¨ªas tiene un efecto en Espa?a".

Ante el empeoramiento de la situaci¨®n, cuyo dibujo a estas horas se completa con la prima de Italia otra vez sobre los 500 puntos b¨¢sicos (532) y el inter¨¦s de sus bonos a 10 a?os sobre el 7%, los expertos insisten en que el Banco Central Europeo es el ¨²nico que puede frenar el p¨¢nico en los mercados. No obstante, aunque la autoridad monetaria europea est¨¢ volviendo hoy a comprar t¨ªtulos italianos, seg¨²n fuentes del mercado citadas por Bloomberg, la actual normativa y el rechazo de Alemania a modificarla impiden que se convierta en el verdadero cortafuegos contra el efecto contagio de las dificultades de financiaci¨®n.

En cuanto a los pa¨ªses ya rescatados, Grecia no se est¨¢ salvado del descalabro, por lo que solo Portugal e Irlanda se escapaban de volver a anotarse r¨¦cords. Tampoco ha rebasado m¨¢ximos Italia, aunque en su caso posiblemente por la compra de deuda por parte del BCE, que la semana pasada, sin embargo, se esforz¨® poco por evitar la ca¨ªda de Silvio Berlusconi. Seg¨²n inform¨® ayer el organismo presidido por el tambi¨¦n italiano Mario Draghi, del mi¨¦rcoles 2 de noviembre al 9 de noviembre, d¨ªa en el que la prima de riesgo italiana marc¨® su propio m¨¢ximo sobre los 570 puntos b¨¢sicos, lo que precipit¨® las presiones en contra del primer ministro, compr¨® apenas 4.478 millones de euros de deuda de los perif¨¦ricos, menos de la mitad que en la semana precedente. Tras el anuncio de su dimisi¨®n inminente que hizo ese mismo d¨ªa, algo que no se lleg¨® a producir hasta el s¨¢bado, el BCE s¨ª que se esforz¨® el jueves en mantener los precios de los bonos italianos y espa?oles bajo control, seg¨²n apuntaron entonces fuentes del mercado.

Hoy, a la espera de que la UE tenga a bien tomar una decisi¨®n sobre el refuerzo del fondo de rescate, instrumento que a fin de cuentas vendr¨ªa a realizar la misma funci¨®n de apoyo que ahora ejerce el BCE pero sin l¨ªmite de munici¨®n (esto es, un arsenal de cientos de miles de millones de euros para parar los pies a los especuladores), la prima espa?ola sigue subiendo.

Al inicio de la sesi¨®n ha rozado los 450 puntos b¨¢sicos, pero ha tardado poco en superar esta cota psicol¨®gica con los bonos a 10 a?os del Tesoro cotizando sobre el 6,2% mientras a Alemania endeudarse al mismo plazo apenas le cuesta pagar un inter¨¦s del 1,7%. A continuaci¨®n y tras la subasta de letras a un a?o y 18 meses del Tesoro, que se ha cerrado al precio m¨¢s alto desde 1997 para este tipo de t¨ªtulos, el diferencial se ha ampliado hasta los 456 puntos b¨¢sicos tras un leve alivio que le ha llevado a los 449. El inter¨¦s al que cotizaban los bonos a 10 a?os, por su parte, se ha ido al 6,322%, a pocas d¨¦cimas del m¨¢ximo del 6,4% que lleg¨® a marcar en agosto antes de que el BCE reactivara su programa de compra de bonos.

En las divisas, el reavivamiento de las dudas ha llevado al euro a perder su cambio de 1,36 d¨®lares. En las Bolsas interancionales tambi¨¦n han registrado importantes ca¨ªdas, aunque datos macro positivos en EE UU han moderado el castigo. Al final, han cerrado con descensos de entre el 1,9% de Par¨ªs al 1,61% de Madrid. Fr¨¢ncfort se ha dejado tambi¨¦n un 0,87% y Mil¨¢n un 1,08%. El ¨²nico que ha amagado con acabar el d¨ªa en verde ha sido Londres, que al final solo ha cedido un 0,03%.

A tenor de lo que ha sucedido con Francia y Austria, pero tambi¨¦n por lo que ya ven¨ªa ocurriendo con B¨¦lgica, ha pasado lo mismo que en el juego. Cada uno de los jugadores se ha desplazado a la silla del compa?ero que estaba inmediatamente delante de ¨¦l en peor situaci¨®n asumiendo sus cartas. Todos menos Alemania, que no se ha movido de su sitio -tambi¨¦n ideol¨®gicamente- y sigue en poder de la banca y de la mano.