Moody¡¯s rebaja a Catalu?a y Murcia a ¡®bono basura¡¯ por sus problemas de d¨¦ficit

La agencia de calificaci¨®n Moody's ha rebajado esta tarde la nota de solvencia de cuatro comunidades espa?olas por su incapacidad para reducir el d¨¦ficit en 2011, sus problemas de financiaci¨®n y la duda de que, ante el escenario de recesi¨®n y ca¨ªda de ingresos que atraviesa el conjunto del pa¨ªs, puedan alcanzar el objetivo del 1,5% del PIB a final de este a?o. El tijeretazo, anunciado al mismo tiempo que las comunidades discut¨ªan sus planes de ajustes con Hacienda, es especialmente acusado para Catalu?a y Murcia, que han ca¨ªdo al nivel del bono basura.

Con la entrada de estas dos regiones por debajo del nivel considerado como una inversi¨®n aceptable ya son cuatro las autonom¨ªas restringidas a los especuladores, seg¨²n se desprende de la descripci¨®n que hace Moody's de sus calificaciones. En concreto, la nota de Andaluc¨ªa baja en dos escalones, de A3 a Baa2, y la de Extremadura cae en uno, de A3 a Baa1, lo que equivale a un aprobado muy raspado, pero todav¨ªa por encima de ser consideradas de alto riesgo. De las que han ca¨ªdo en bono basura Murcia ve su calificaci¨®n recortada en dos escalones, con lo que pasa de Baa2 a Ba1, mientras Catalu?a cede uno y se queda con una nota de Ba1.

Por su parte, Valencia y Castilla-La Mancha, tambi¨¦n dentro del paraguas del bono basura, tambi¨¦n estaban en revisi¨®n y se quedan como estaban con una calificaci¨®n de Ba2 y Ba3, respectivamente. El argumento para ello es que, aunque cuentan con una posici¨®n financiera d¨¦bil, el Estado garantizar¨¢ su liquidez a cambio de un mayor control sobre sus cuentas para evitar una quiebra que ser¨ªa inevitable sin el apoyo de la Administraci¨®n central.

Adem¨¢s, la agencia ha dejado a todas estas autonom¨ªas en perspectiva negativa, lo que indica que hay m¨¢s posibilidades de que registren un nuevo recorte que de lo contrario.

Moody's argumenta su decisi¨®n en la fuerte esviaci¨®n en el d¨¦ficit que han registrado todas estas comunidades en 2011 frente al objetivo del 1,3% mientras, con vistas al futuro, destaca que hay pocas posibilidades de que cumplan con la meta del 1,5% del PIB. Tambi¨¦n calcula que su deuda seguir¨¢ subiendo, sobre todo en Catalu?a y Murcia, donde llegar¨¢ hasta el 220% y el 140% del PIB.

Bajadas pese a las reformas

"Aunque las reformas estructurales en educaci¨®n y sanidad anunciadas en abril de 2012 ayudar¨¢n a reducir el d¨¦ficit en el medio plazo, algunas medidas ser¨¢n dif¨ªciles de implementar y su efecto en la ejecuci¨®n presupuestaria de este ejercicio ser¨¢ limitado", se?ala el informe remitido entre inversores por la sociedad. A continuaci¨®n, afirma que "por tanto, estas cuatro regiones seguir¨¢n registrando incrementos en su deuda p¨²blica y altos desequilibirios presupuestarios" al mismo tiempo que sufren en mayor medida que el resto de regiones la imposibilidad para acceder al mercado a financiarse.

Sobre cu¨¢l ser¨¢ su pr¨®ximo movimiento, Moody's se?ala que la eventual puesta en marcha de nuevos instrumentos de financiaci¨®n como los hispanobonos ayudar¨ªa a una mejora de sus notas de solvencia. Por el lado contrario advierte de que un deterioro econ¨®mico mayor de lo esperado o el incumplimiento efectivo de sus objetivos de d¨¦ficit empujar¨ªa a la baja sus calificaciones. El an¨¢lisis, que es ampliable a las cuatro regiones que han sido v¨ªctimas de la tijera, no tiene en cuenta los recientes recortes de gasto anunciados esta misma semana por Catalu?a, cuyo plan de ajuste total alcanza los 4.295 millones de euros entre recorte de gasto y aumento de ingresos, ni por Andaluc¨ªa.