Moody¡¯s amenaza con rebajar la nota de Telef¨®nica por la situaci¨®n de Espa?a
El anuncio de la agencia de calificaci¨®n tiene lugar tras la rebaja de la v¨ªspera de S&P La sociedad afirma que los d¨¦biles resultados del primer trimestre se repitan en el segundo
La agencia de calificaci¨®n Moody's ha puesto en revisi¨®n el rating a largo plazo de Telef¨®nica, situado en Baa1 (calidad aceptable media) debido a la dificultades de la compa?¨ªa en el mercado espa?ol, lo que abre la puerta a una eventual rebaja de su nota de solvencia a corto plazo. Moody's justifica esta decisi¨®n por las crecientes preocupaciones acerca de los ingresos de la compa?¨ªa, el margen de flujo de caja operativo y la velocidad en el proceso de desapalancamiento del grupo en un entorno cada vez m¨¢s dif¨ªcil en Espa?a. Tambi¨¦n, a?ade, por una posible desaceleraci¨®n mayor de lo esperado en algunas de las operaciones internacionales de la multinacional.
"El entorno macroecon¨®mico dom¨¦stico, la regulaci¨®n y el impacto debido a la contracci¨®n del gasto de los consumidores es probable que se traduzca en una mayor presi¨®n sobre los ingresos de Telef¨®nica y su flujo de efectivo", ha explicado el vicepresidente senior de Moody's y analista de Telef¨®nica, Carlos Winzer.
Winzer ha matizado que, si bien Telef¨®nica ha tomado medidas "decisivas" para mitigar los efectos del dif¨ªcil entorno operativo en Espa?a, como un recorte de la retribuci¨®n a los accionistas en 2012, la venta de algunos activos no estrat¨¦gicos, la mejora de iniciativas en el ¨¢rea comercial y la reducci¨®n de los gastos operativos, el flujo de caja operativo del grupo seguir¨¢ enfrent¨¢ndose a una "presi¨®n continua".
"Esto podr¨ªa cuestionar la capacidad del grupo para mejorar sus indicadores crediticios a fin de alcanzar un nivel acorde con las calificaciones actuales", ha a?adido el analista.
La agencia de calificaci¨®n prev¨¦ que los d¨¦biles resultados en el primer trimestre contin¨²en en el segundo trimestre de 2012, aunque con la posibilidad de una "leve mejor¨ªa" durante el segundo semestre del a?o.
Adem¨¢s del mercado domestico, la agencia de calificaci¨®n ha se?alado que durante la revisi¨®n analizar¨¢ la debilidad de las operaciones del grupo en Reino Unido y las perspectivas de crecimiento "incierto" Brasil, as¨ª como los retos estrat¨¦gicos a los que se enfrenta Telef¨®nica por el aumento de la intensidad competitiva esperada en Alemania.
Este anuncio de Moody's se produce un d¨ªa despu¨¦s de que Standard & Poor's rebajar¨¢ la nota de solvencia a largo plazo de Telef¨®nica hasta BBB desde BBB+ y la situara con perspectiva negativa por las intensas presiones a las que se enfrenta la operadora espa?ola en el mercado dom¨¦stico. Este nivel supone dejar al operador a apenas dos pasos del bono basura, un nivel restringido a los especuladores.
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