La CNMV asegura que gracias a su labor fren¨® el precio de salida a Bolsa de Bankia

El presidente de la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores, Julio Segura, ha declarado hoy que gracias a los requisitos que el regulador impuso a Bankia en su salida a Bolsa lograron ajustar el precio de estreno del banco, que ha perdido un 68% de su valor desde entonces. Tambi¨¦n, durante su comparecencia en el Congreso, ha adelantado que la CNMV estar¨¢ vigilante ante las pr¨®ximas emisiones que puedan realizar las entidades dirigidas a minoristas, ha descartado recuperar la prohibici¨®n de las apuestas en corto sobre la banca si no hay una coordinaci¨®n europea y ha vuelto a defender la labor del organismo que preside sobre la emisi¨®n de las pol¨¦micas preferentes.

Seg¨²n ha recordado Segura, la CNMV impuso a Bankia para salir a Bolsa un free float (capital de libre circulaci¨®n) m¨ªnimo del 25% y que el tramo institucional que acudiese a la oferta p¨²blica de venta fuese del 40%. Estos requisitos, en opini¨®n del alto cargo, generaron un precio de salida ¡°muy por debajo de las pretensiones de la entidad¡±. Tambi¨¦n, ha continuado, Bankia sali¨® a Bolsa en julio de 2011 a una ratio valor mercado sobre valor en libros ¡°de los m¨¢s bajos del mercado¡±.

Ahora, con vistas al futuro, Segura ha advertido de que los requisitos de provisiones y nuevo capital que impone la reforma financiera puede llevar a las entidades a intentar tratar recursos en el mercado mediante emisiones dirigidas a inversores minoristas, por lo que la CNMV ¡°mantendr¨¢ su celo¡± de supervisi¨®n y transparencia.

A quienes reclaman que se reinstaure la prohibici¨®n de las posiciones cortas sobre la banca para evitar la especulaci¨®n contra las entidades financieras, que acumulan un duro correctivo en Bolsa en las ¨²ltimas semanas, Segura ha se?alado que no todo son ventajas. As¨ª, ha revelado que, seg¨²n estudios realizados por la propia CNMV durante el periodo en que estuvo en vigor la medida, la prohibici¨®n contribuy¨® a reducir los indicadores de riesgo de cr¨¦dito y la volatilidad de los precios de las acciones afectadas. ¡°No obstante, sus efectos estabilizadores se circunscribieron a las empresas de tama?o mediano, no afectando pr¨¢cticamente a los grandes bancos y tendieron a diluirse tras unas semanas de vigencia de la prohibici¨®n¡±, ha declarado.

Adem¨¢s, la medida tiene efectos adversos en t¨¦rminos de liquidez y volumen de negociaci¨®n, ha advertido antes de destacar que, en cualquier caso, solo tiene sentido aplicarla si hay coordinaci¨®n a nivel europeo.

En cuanto a la pol¨¦mica sobre las participaciones preferentes, donde hay voces cr¨ªticas contra el regulador, el presidente de la CNMV ha dicho que apoya la propuesta de crear una subcomisi¨®n parlamentaria que las investigue, aunque ha defendido la labor de supervisi¨®n que ha realizado este organismo durante los ¨²ltimos a?os.

En concreto, ha revelado, quedan por canjear preferentes por 8.000 millones de euros, lo que supone el 35% del saldo vivo original. Adem¨¢s, ha resaltado que ¡°en todos los casos los canjes, que son de car¨¢cter voluntario, tanto para la entidad como para los inversores, se est¨¢n realizando por encima del valor de mercado de las participaciones preferentes y en su mayor¨ªa sobre el 100% del valor nominal¡±.

Entre 2008 y 2011, el regulador abri¨® varios procesos para analizar la informaci¨®n facilitada a los inversores en ocho emisiones de preferentes por un importe total de 8.500 millones de euros y que fueron adquiridas por m¨¢s de 200.000 inversores minoristas. Con car¨¢cter general, ha a?adido Segura, la conclusi¨®n de estos trabajos de supervisi¨®n fue que la comercializaci¨®n se ajust¨® a la normativa vigente, ¡°si bien en determinados casos el n¨²mero de operaciones no convenientes fue elevado¡±. Esto significa que, aunque las entidades facilitaron las correspondientes advertencias, los clientes decidieron adquirir dichos productos mientras los propios afectados aseguran en sus reclamaciones registradas ante la CNMV que recibieron informaci¨®n inexacta.