Los servicios de estudios privados advierten de que la recesi¨®n se agrava

El PIB y el empleo fueron mejor de lo previsto en el primer trimestre, aun cuando la actividad econ¨®mica retrocedi¨® un 0,3% y la tasa de paro super¨® el 24%. Hasta aqu¨ª las buenas noticias del nuevo panel de previsiones de los principales servicios de estudios privados. Porque todo lo dem¨¢s, lo que tiene que ver con el pron¨®stico del futuro m¨¢s pr¨®ximo, incluso del presente, se cambia a peor. La recesi¨®n en la que la econom¨ªa espa?ola est¨¢ inmersa desde finales del a?o pasado se agrava, el desempleo subir¨¢ otro escal¨®n y los objetivos de d¨¦ficit descarrilan.

¡°Pese al resultado mejor de lo esperado en el primer trimestre, la previsi¨®n de consenso para 2012 se mantiene en el -1,7%, poruqe ha empeorado el perfil trimestral previsto para la segunda mitad del a?o, para la que se esperan ca¨ªdas de la actividad m¨¢s intensas que en el panel anterior¡±. La s¨ªntesis que hace la Fundaci¨®n de Cajas de Ahorros (Funcas) de la predicci¨®n de 18 servicios de an¨¢lisis sit¨²a ahora en el tercer trimestre el peor momento de esta segunda recesi¨®n en tres a?os, con un descenso (-0,9% en tasa trimestral) del PIB que rivaliza con la etapa m¨¢s destructiva de la Gran Recesi¨®n de 2009.

El deterioro de la actividad ser¨¢ m¨¢s intenso en el tercer trimestre de este a?o

Como ya se refer¨ªa en el anterior panel, hace dos meses, la recesi¨®n, al menos en t¨¦rminos t¨¦cnicos, no se extiende a 2013, a?o para el que no se pronostican tasas trimestrales negativas. Pero la mayor debilidad econ¨®mica que vaticinan ahora los expertos s¨ª se deja notar de manera muy notable en la comparaci¨®n anual: el crecimiento trimestral ser¨¢ muy escaso y no servir¨¢ para compensar el retroceso acumulado en 2012. En suma, la previsi¨®n media para 2013 sufre un revolc¨®n y se sit¨²a en el -0,6%, ocho d¨¦cimas menos que la ¨²ltima vez que se pusieron en com¨²n los an¨¢lisis de los servicios de estudios.

El contraste con las previsiones oficiales (del Gobierno, del Banco de Espa?a, pero tambi¨¦n del FMI), que no se han variado en los ¨²ltimos dos meses, es ya significativo. Con la boca peque?a, el Ejecutivo de Rajoy se aferra a¨²n al pron¨®stico enviado a Bruselas, en el que se auguraba un m¨ªnimo avance, del 0,2%. La realidad es que maneja previsiones peores, como reflejan el hecho de que el escenario base que ha planteado en la evaluaci¨®n de la banca espa?ola, se haga a partir de un descenso del PIB del 0,3% en 2013.

El d¨¦ficit rondar¨¢ el 6% este a?o y el 4% el pr¨®ximo, seg¨²n los analistas privados

Entre los 18 servicios de estudios hay a¨²n una gran disparidad. Entre los m¨¢s optimistas, el servicio de estudios del BBVA, que a¨²n augura para el pr¨®ximo a?o un crecimiento del 0,6%. Entre los m¨¢s pesimistas, Intermoney y Cemex, que llevan el retroceso del PIB en 2013 al -2,1%.

El deterioro de la actividad econ¨®mica que dibuja el nuevo panel de expertos se extiende a todas las variables. Lo m¨¢s significativo es el aumento de la destrucci¨®n de empleo y de la tasa de paro. Aqu¨ª tambi¨¦n pesa el efecto arrastre del trimestre de cierre de 2011 y el primero de 2012, ¡°con las p¨¦rdidas de puestos de trabajo m¨¢s intensas desde la recesi¨®n de la primera mitad de 2009¡±. La tasa de paro, seg¨²n los nuevos vaticinios, marcar¨¢ un nuevo r¨¦cord en 2013, por encima del 25%. Y la destrucci¨®n de empleo (-3,5% este a?o, -1,7% el pr¨®ximo) es incompatible con la recuperaci¨®n del mercado laboral que el Gobierno pronostica para la segunda mitad de 2013.

La recesi¨®n tambi¨¦n afecta a los objetivos de d¨¦ficit. En la mayor¨ªa de los an¨¢lisis, los expertos parten de la idea de que el Gobierno har¨¢ todo lo posible para reducir el d¨¦ficit al 5,3% este a?o y al 3% el pr¨®ximo. Tambi¨¦n, de que, pese a todo, habr¨¢ desv¨ªos, que cada vez son mayores. No solo porque el punto de partida (-8,9% en 2011) se aleja ¨Cen sus primeras estimaciones, el Gobierno fij¨® el desfase presupuestario en el 8%-, sino porque, paso a paso, el deterioro econ¨®mico pone cada vez m¨¢s dif¨ªcil que la recaudaci¨®n por impuestos se ajuste a lo previsto.

De promedio, los servicios de estudios creen que el d¨¦ficit rondar¨¢ este a?o el 5,9% del PIB (frente al 5,3% previsto) y el 3,8% en 2013 (la meta sigue siendo el 3%). Los m¨¢s pesimistas, sin embargo, creen que habr¨¢ que esperar a 2013 para alcanzar el objetivo de este a?o.