La Bolsa cae un 3,67% al cierre por las dudas sobre el rescate bancario

Demasiadas dudas pesan sobre los mercados, tanto de renta fija como de renta variable, para apuntalar una mejor¨ªa duradera. Hoy, los inversores se han vuelto a refugiar en la barrera y la jornada se ha cerrado con la segunda mayor ca¨ªda del a?o del Ibex y una escalada de la prima de riesgo por encima de los 500 puntos b¨¢sicos.

El principal indicador de la Bolsa espa?ola ha iniciado el d¨ªa con un retroceso del 0,49% que por la tarde se ha ido ampliando, sobre todo tras conocerse que esta noche la agencia de calificaci¨®n crediticia Moody's anunciar¨¢ una rebaja de la calificaci¨®n de la banca espa?ola. Esta decisi¨®n es consecuencia de la degradaci¨®n de tres escalones que aplic¨® a la deuda p¨²blica espa?ola el pasado 13 de junio, cuando la firma dej¨® la solvencia de Espa?a al borde del bono basura: de A3 a Baa3.

El Ibex ha llegado a caer un 3,99%, al tocar un m¨ªnimo diario de 6.612,3 puntos, aunque al cierre la p¨¦rdida se recortaba hasta el 3,67% y el ¨ªndice se colocaba en 6.624 puntos.

La prima de riesgo (exceso de rentabilidad que los inversores exigen a la deuda espa?ola a 10 a?os en el mercado secundario respecto a la alemana), que la semana pasada se anot¨® la mayor ca¨ªda del a?o y termin¨® el viernes en 479 puntos b¨¢sicos, hoy ha vuelto a transitar por encima de los 500 puntos hasta situarse al cierre de la sesi¨®n en 517 puntos (5,17 puntos porcentuales). El tipo del bono a 10 a?os, que ha empezado la jornada en el 6,38%, ha escalado hasta un m¨¢ximo del 6,64% durante la final de la sesi¨®n europea.

Todas las Bolsas europeas han ca¨ªdo hoy. Ante la ausencia de otras referencias, las cotizaciones europeas se han dejado llevar hoy por las dudas de que la cumbre de jefes de Estado y de Gobierno de dos d¨ªas que comienza el jueves se clausure con medidas eficaces para la resoluci¨®n de la crisis de la deuda europea. Londres ha cerrado con una ca¨ªda del 1,14%,? Par¨ªs ha perdido un 2,24%, Fr¨¢ncfort ha cedido un 2,09% y Mil¨¢n un 4,02%.

El euro tambi¨¦n ha encajado la incertidumbre general con una ca¨ªda desde los 1,257 d¨®lares hasta los 1,2483 en que se situaba al final de la negociaci¨®n en Europa.

Espa?a se medir¨¢ de nuevo en el mercado de deuda con la subasta de letras a tres y seis meses programada para ma?ana. Italia tambi¨¦n saldr¨¢ en busca de financiaci¨®n con la emisi¨®n de t¨ªtulos vinculados a la inflaci¨®n con vencimientos en 2016 y 2026 y 3.000 millones de euros en bonos con cup¨®n cero (se emiten por debajo de su valor nominal y se cobra este el d¨ªa del vencimiento con la correspondiente ganancia).

Con la jornada de hoy, ha quedado en el olvido el empuj¨®n que le mercado espa?ol el pasado viernes, tras conocerse las conclusiones de la primera evaluaci¨®n al sistema financiero espa?ol y que cifra en 62.000 millones de euros las necesidades de recursos propios del sector en un escenario adverso, seg¨²n se desprende de la prueba de resistencia realizada por las consultoras Roland Berger y Oliver Wyman.

Superada la euforia del viernes, explicada en parte porque el importe anunciado por las consultoras es inferior a los 100.000 millones de euros que Europa est¨¢ dispuesta a prestar a Espa?a para sanear sus bancos, se mantiene la inc¨®gnita de los detalles de esa operaci¨®n. La falta de concreci¨®n vuelve a poner en evidencia la carrera de obst¨¢culos que a¨²n debe salvarse y esa incertidumbre no ha quedado despejada hoy con la carta que ha dirigido el ministro de Econom¨ªa, Luis de Guindos, a sus colegas del Eurogrupo (ministros de Finanzas y Econom¨ªa de los pa¨ªses de la eurozona). La misiva, en la que se oficializa la petici¨®n del pr¨¦stamo, es el primer tr¨¢mite de una negociaci¨®n que presumiblemente se cerrar¨¢ el 9 de julio, d¨ªa en que se prev¨¦ est¨¦ listo el memor¨¢ndum del rescate para su aprobaci¨®n en la reuni¨®n del Eurogrupo de ese d¨ªa.

En ese documento se recoger¨¢ el importe del pr¨¦stamo, el plazo de amortizaci¨®n ¡ªse esperan unos 156 a?os¡ª, el tipo de inter¨¦s ¡ªse anticipa entre el 3% y el 4%¡ª y qu¨¦ fondo europeo? canalizar¨¢ la ayuda. Si lo hace el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF), creado con car¨¢cter temporal en 2010 y que expirar¨¢ el a?o que viene, no tendr¨ªa prioridad a la hora de la devoluci¨®n ante otros acreedores con deuda del Estado. Pero si el prestamista es el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE), el fondo para respaldar pa¨ªses con problemas financieros que se pondr¨¢ en marcha a principios de julio, este s¨ª que ser¨ªa un acreedor privilegiado. Cabr¨ªa la posibilidad, si no se establecen las garant¨ªas adecuadas, de que el mercado acentuase su huida de la deuda p¨²blica ya en circulaci¨®n, que se ver¨ªa en una situaci¨®n de desventaja.

Otros observadores quitan importancia a este ¨²ltimo punto y recuerdan que en el ¨²ltimo rescate a Grecia se canaliz¨® a trav¨¦s del FEEF y, aunque este no ten¨ªa car¨¢cter de acreedor preferente, ello no fue obst¨¢culo para forzar una quita del 50% en la deuda soberana en manos privadas.