Moody's admite que los ajustes mejoran ¡°sustancialmente¡± los objetivos de d¨¦ficit

La agencia de medici¨®n de riesgos Moody's ha asegurado este lunes que los nuevos ajustes anunciados el viernes por el Gobierno con los que prev¨¦n mejorar ingresos y reducir gastos en 65.000 millones mejoran "sustancialmente" las posibilidades de cumplir los objetivos de d¨¦ficit. Seg¨²n se recoge en su informe semanal de cr¨¦dito, la sociedad da especial importancia con vistas a la condici¨®n fiscal la subida del tipo general del IVA del 18% al 21%, mientras el reducido se eleva del 8% al 10%, as¨ª como a la eliminaci¨®n de la paga extraordinaria de Navidad para los empleados p¨²blicos.

La agencia se?ala que la previsi¨®n de d¨¦ficit del Gobierno para este a?o, que Bruselas ha suavizado del 5,3% al 6,3%, es m¨¢s realista y se acerca m¨¢s a la de la propia agencia, que lo mantiene en el 6,6% para final de a?o. Las anteriores metas, prosigue el informe, eran poco realistas y no beneficiaban la credibilidad del Gobierno, una credibilidad de la que dependen las posibilidades de que el pa¨ªs se financie a costes razonables, dado el entorno de recesi¨®n en el que se mueve la econom¨ªa espa?ola.

Esto por el lado del conjunto de las administraciones. Sobre las comunidades, sus colegas de Fitch consideran que que situar los objetivos de consolidaci¨®n fiscal en el 0,7% y el 0,1% del PIB en 2013 y 2014 "parece muy ambicioso" e "improbable" si se tienen en cuenta los resultados de 2011 y 2010, as¨ª como el entorno econ¨®mico. Por este motivo, augura m¨¢s recortes de gasto en las autonom¨ªas.

Seg¨²n Moody's, la calificaci¨®n crediticia de Espa?a, que esta agencia mantiene en Baa3 con perspectiva negativa, lo que supone que est¨¢ a un solo paso de caer en el nivel de bono basura, se beneficiar¨¢ tambi¨¦n del control trimestral por parte de la Uni¨®n Europea, ante la que tendr¨¢ que presentar a finales de este mes un plan detallado para el periodo 2013-2014.

En cualquier caso, la agencia considera un desaf¨ªo el cumplimiento de los objetivos de d¨¦ficit dada la debilidad del contexto econ¨®mico, y prev¨¦ un d¨¦ficit del 5% en 2013 y del 4% en 2014, mayores que los previstos por el Gobierno, que tras el nuevo calendario de Bruselas deber¨ªa situar su desfase por debajo del 3% del PIB a final de este periodo.

En cualquier caso, lo importante es que se pongan en marcha de inmediato y de forma efectiva las medidas anunciadas el viernes, que junto con el proceso de recapitalizaci¨®n de los bancos permitir¨¢n recuperar la confianza en el pa¨ªs. Sobre este asunto, Moody's destaca que el Memor¨¢ndum de Entendimiento (MOU, por sus siglas en ingl¨¦s) que se conoci¨® la semana pasada con las 32 condiciones que debe cumplir Espa?a para acceder a la l¨ªnea de cr¨¦dito de hasta 100.000 millones de euros para recapitalizar la banca perjudicar¨¢ a los tenedores de deuda subordinada.

Seg¨²n Moody's, de este texto cabe deducir que los Gobiernos europeos est¨¢n dispuestos a que parte del coste de la reestructuraci¨®n de los bancos recaiga sobre los acreedores y que los tenedores de deuda subordinada admitan p¨¦rdidas.

Por otra parte, Fitch considera que el fondo de liquidez auton¨®mica aprobado la semana pasada y dotado con hasta 18.000 millones tendr¨¢ un efecto "positivo" para el cr¨¦dito regional. En un comunicado, la agencia asegura que puede reducir los costes de financiaci¨®n de las comunidades y muestra adem¨¢s el apoyo del Gobierno central a las regiones. Tambi¨¦n considera "positiva" la condicionalidad del programa que someter¨¢ a las autonom¨ªas a nuevos ajustes.