Bernanke trata de ganar tiempo ante la incertidumbre fiscal en Europa y EE UU

Ben Bernanke se ha presentado al Capitolio con un objetivo claro: ganar tiempo para ver c¨®mo avanzan las cosas en la soluci¨®n de la crisis de la deuda soberana en Europa y en la econom¨ªa de EE UU. Eso s¨ª, el presidente de la Reserva Federal estadounidense ha dado de nuevo garant¨ªas a los legisladores de que actuar¨¢ para apoyar el crecimiento y la creaci¨®n de empleo si las cosas dan un giro a peor.

EE UU est¨¢ creciendo. De forma an¨¦mica, cierto, pero insuficiente para bajar el paro de una forma sostenida, pero crece. Sin embargo, la pel¨ªcula vuelve a repetirse con la llegada del verano. El rendimiento de la mayor econom¨ªa del mundo baj¨® en el segundo trimestre, como sucedi¨® en 2010 y 2011. Se atribuye a las tensiones por la crisis europea y el bloqueo del debate fiscal en Washington.

Ambos factores, se?al¨® Bernanke en su testimonio inicial, est¨¢n ¡°causando un alto nivel de incertidumbre fuera de los normal¡±. Esto no implica una acci¨®n inmediata de la Fed. Pero el tono negativo que utiliza hacer pensar que podr¨ªa verse forzado en alg¨²n momento a actuar, ante la incapacidad de los dirigentes pol¨ªticos por hacer su trabajo para dar confianza y certidumbre.

En su comparecencia semestral, habl¨® de desaceleraci¨®n de un crecimiento que califica de ¡°decepcionante¡± y de una reducci¨®n ¡°frustrantemente lenta¡± en la tasa de paro. Habl¨® de signos modestos de mejora en el mercado inmobiliario, pero los progresos son nulos y el sector sigue deprimido por los embargos y las dificultades para acceder a financiaci¨®n.

Aunque Wall Street juega la baraja de una nueva ronda de est¨ªmulos, lo cierto es que no est¨¢n claros los efectos que tendr¨ªan para la econom¨ªa. La pr¨®xima reuni¨®n de la Fed est¨¢ prevista para final de mes. En la pasada, se decidi¨® prorrogar seis meses el mecanismo que permite comprar deuda a largo plazo vendiendo letras a corto para mantener baja la perspectiva de tipos sin necesidad de tener que tocar su balance.

El encuentro de septiembre ser¨ªa, por tanto, la pr¨®xima ventana de oportunidad que tendr¨ªa la Fed para mover ficha si, como dice el jefe de la autoridad monetaria, se deteriora la econom¨ªa de forma considerable. Pero en este caso estar¨ªa demasiado cerca de las elecciones presidenciales, lo que obliga a Bernanke a tener un consenso firme en el seno del comit¨¦ monetario.

Ben Bernanke no marc¨® un calendario preciso de actuaci¨®n. Tan solo reiter¨® que la intenci¨®n es que los tipos de inter¨¦s sigan excepcionalmente bajos hasta al menos final de 2014. Pero tampoco oculta en p¨²blico su preocupaci¨®n por la coyuntura actual y por la falta de compromiso pol¨ªtico en Washington para hacer frente al problema del paro y al deterioro de las cuentas p¨²blicas.

El jefe de la Fed alert¨® que si no hay un acuerdo antes de final de a?o para elevar de nuevo el techo de la deuda federal, la serie de recortes de gasto p¨²blico y de incrementos en los impuestos que se activar¨¢n en autom¨¢tico avocar¨¢n a la econom¨ªa estadounidense a una nueva recesi¨®n el a?o pr¨®ximo y como consecuencia habr¨¢ un deterioro en el mercado laboral.

Bernanke record¨® a los legisladores las tensiones que se vivieron el pasado mes de agosto por esta cuesti¨®n. Y les dijo que ¡°la manera m¨¢s efectiva para ayudar a la econom¨ªa en este momento¡±, es acabar con este impasse y definir un plan a medio plazo para poner las cuentas p¨²blicas en orden. ¡°Hacer es esto m¨¢s pronto que tarde ayudar¨¢ a impulsar la confianza de los hogares y las empresas¡±.