La Bolsa gana un 6% y la prima cae a 542 puntos tras asumir el rev¨¦s del BCE

Los mercados de renta fija y variable han cerrado hoy otra jornada de excesos. Pero de sentido opuesto a la de ayer, cuando el Ibex 35 se desplom¨® un 5,16% y se anot¨® su segunda mayor ca¨ªda del a?o. El indicador ha recuperado al cierre las p¨¦rdidas de ayer y se ha colocado en en 6.755,7 puntos, lo que supone un avance del 6%. El Ibex no hab¨ªa experimentado un aumento diario tan amplio desde el 14,43% del 10 de mayo de 2010.

Las compras de renta variable se han animado tras la rueda de prensa de Mariano Rajoy, en la que ha abogado por acelerar la uni¨®n bancaria y ha pedido al Banco Central Europeo (BCE) que concrete las medidas que estar¨ªa dispuestos a adoptar para aliviar los costes de financiaci¨®n de la deuda soberana, las compras de bonos en el mercado secundario enunciadas ayer por el presidente del instituto emisor, Mario Draghi, en la rueda de prensa posterior a la reuni¨®n mensual del Consejo de Gobierno, ¨®rgano encargado de la pol¨ªtica monetaria en la zona euro. Rajpy ha eludido aclarar si su Gobierno pedir¨¢ o no la ayuda de los fondos europeos de rescate, condici¨®n previa para que el BCE act¨²e.

La prima de riesgo, medida de la confianza del mercado en la solvencia del emisor de la deuda, el Reino de Espa?a, ha terminado el d¨ªa en 542 puntos b¨¢sicos (5,42 puntos porcentuales), tras haberse disparado por la ma?ana hasta 617. De esta manera borra con comodidad los 47 puntos que en la jornada de ayer la llevaron a protagonizar su mayor subida en un d¨ªa.

La decepci¨®n que caus¨® ayer el presidente del BCE al supeditar la compra de bonos en los mercados para aliviar la presi¨®n sobre la deuda soberana a que los Estados afectados pidan la intervenci¨®n del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF), se ha visto compensada hoy por un mercado hipersensible, en el que los movimientos al alza y a la baja se amplifiican.

El euro tambi¨¦n ha remontado en la sesi¨®n de hoy y a ¨²ltima hora se intercambiaba a 1,2380 d¨®lares, frente a los 1,2180 d¨®lares en que acab¨® ayer.

Aunque ha habido referencias tangibles en la jornada y los inversores han acogido con gran optimismo el dato de creaci¨®n de empleo en Estados Unidos, donde la contrataci¨®n creci¨® en 163.000 puestos de trabajo en julio, cifra superior a la esperada, aunque la tasa de paro aument¨® una d¨¦cima porcentual, hasta el 8,3%, su nivel m¨¢s alto en cinco meses. Todas las Bolsas europeas han recuperado las p¨¦rdida de ayer. Londres ha subido un 2,21%, Par¨ªs un 4,38%, Fr¨¢ncfort un 3,93% y Mil¨¢n un 6,34%. Las subidas tambi¨¦n eran la t¨®nica en Wall Street a media sesi¨®n: el Dow Jones ganaba un 1,86%, el Standard & Poor's un 2,06% y el Nasdaq un 2,16%.

La presi¨®n sobre la deuda soberana y el elevado nivel de su prima de riesgo se traducen en el alto tipo de inter¨¦s que el Tesoro tiene que pagar para financiarse. En el mercado secundario, la rentabilidad que se pide al bono a 10 a?os ha llegado hoy al 7,435%, con lo que se acerca al? 7,751% que toc¨® el pasado 25 de julio, el nivel m¨¢s alto registrado desde que existe el euro. Tras marcar ese m¨¢ximo diario, el tipo ha cedido hasta situarse en el 6,848% al final del d¨ªa.

M¨¢s acusada ha sido la reacci¨®n en la negociaci¨®n de deuda a corto plazo. El tipo de los t¨ªtulos espa?oles a dos a?os ha cedido hoy hasta el 3,955% desde el 4,83% de ayer. El 25 de julio, este plazo se dispar¨® hasta el 7,147%. La relajaci¨®n parece consecuencia de las declaraciones realizadas ayer por el presidente del BCE, ya que precis¨® que las compras de activos que la instituci¨®n podr¨ªa realizar se centrar¨ªan en los plazos m¨¢s cortos.

La prima soberana italiana tambi¨¦n est¨¢ bajo presi¨®n, aunque a unos 100 puntos b¨¢sicos de la espa?ola. Hoy se ha disparado hasta 519 puntos para luego ceder a 462 (el tipo a 10 a?os ha pasado del 6,327% al 6%). La rentabilidad de los plazos m¨¢s cortos de esta deuda tambi¨¦n ha reaccionado a las palabras de Draghi y por los t¨ªtulos a dos a?os hoy se pide un 3,127% al final de la sesi¨®n, frente al 3,741% del cierre de ayer.

El presidente del BCE, que ayer mantuvo sin variaci¨®n los tipos de inter¨¦s de referencia en la zona euro, desencaden¨® la semana pasada una corriente de expectativas ¡ªal afirmar que la instituci¨®n emisora har¨ªa "todo lo que sea necesario" para preservar la moneda ¨²nica¡ª que hizo apostar a inversores y analistas por una intervenci¨®n inmediata en los mercados de deuda para aliviar las primas de Italia y Espa?a.

Sin embargo, Draghi dejo claro que el banco central solo emprender¨¢ compras de deuda de pa¨ªses concretos, una vez que estos soliciten la ayuda del fondo de rescate europeo y se sometan a una "estricta y efectiva condicionalidad".

La cuesti¨®n ahora es si los Gobiernos espa?ol e italianos recurrir¨¢n a esa posibilidad, aprobada en el Consejo Europeo del pasado 29 de junio, toda vez que parece claro que el BCE parece dispuesto de dejar los precios de la deuda soberana a merced de la disciplina del mercado.