El Banco Central Europeo prev¨¦ una ca¨ªda de salarios en Espa?a

En su bolet¨ªn mensual de agosto, publicado hoy, el BCE elogi¨® la ¨²ltima reforma laboral en un art¨ªculo en el que repas¨® la evoluci¨®n de los cinco pa¨ªses de la zona del euro que actualmente est¨¢n acogidos a programas de asistencia financiera.

Irlanda, Grecia y Portugal est¨¢n acogidos a programas conjuntos de asistencia financiera de la Uni¨®n Europea y el Fondo Monetario Internacional (FMI), mientras el programa para Espa?a, aprobado el 20 de julio de 2012, se limita ¨²nicamente a la asistencia financiera de la UE y est¨¢ dirigido espec¨ªficamente a la recapitalizaci¨®n de instituciones financieras.

Adem¨¢s, las autoridades chipriotas solicitaron asistencia financiera de la UE y del FMI a finales del pasado junio.

"En el caso de Espa?a, las autoridades finalmente aprobaron, en febrero de 2012, una reforma del mercado de trabajo de gran trascendencia y envergadura que podr¨ªa haber sido muy ¨²til para evitar la destrucci¨®n de empleo si se hubiese aprobado hace unos a?os", se?al¨® el BCE en el bolet¨ªn.

Tras el inicio de la crisis financiera mundial en 2008, y salvo en Irlanda, la moderaci¨®n salarial se ha producido con un retraso considerable (en Portugal en 2010) o ha seguido siendo muy limitada (en Espa?a y Chipre, al final de 2011), seg¨²n el BCE.

De cara al futuro se espera una acusada ca¨ªda de la remuneraci¨®n por asalariado en Espa?a, como consecuencia de nuevos recortes de los salarios del sector p¨²blico y del impacto de la reforma laboral en la moderaci¨®n de las reivindicaciones salariales del sector privado.

Asimismo el BCE prev¨¦ una ca¨ªda de los salarios en Grecia, como resultado de las recientes reformas del proceso de determinaci¨®n de salarios en el sector privado.

"Por lo que se refiere al sector exterior, las posiciones de la balanza por cuenta corriente de los cinco pa¨ªses han mejorado recientemente con respecto a los niveles observados en 2008, habiendo alcanzado ya Irlanda el equilibrio en su cuenta corriente en 2010", seg¨²n el BCE.

En todos los pa¨ªses, esta mejora ha sido resultado, principalmente, de la evoluci¨®n de la balanza comercial durante el per¨ªodo 2010-2011, lo que tambi¨¦n se reflej¨® en las sustanciales contribuciones positivas de la demanda exterior neta al crecimiento del producto interior bruto real.

"En la mayor¨ªa de los casos, las importantes contribuciones positivas de la demanda exterior neta fueron resultado de la combinaci¨®n de un avance relativamente significativo de las exportaciones (especialmente en Espa?a y Portugal) y de un crecimiento muy d¨¦bil o negativo de las importaciones (sobre todo en Grecia y Chipre)", apostill¨® el BCE.

En cuanto al ¨¢mbito fiscal, Irlanda, Grecia y Portugal han realizado considerables esfuerzos de consolidaci¨®n desde que se acogieron al programa de asistencia financiera, lo que se ha traducido en mejoras significativas del saldo primario de las administraciones p¨²blicas, fundamentalmente como consecuencia de la amplia gama de reformas fiscales y estructurales que se han puesto en marcha como parte de los programas.

Portugal es el ¨²nico pa¨ªs de los que est¨¢n recibiendo ayuda financiera en el que se espera un super¨¢vit primario.

En Espa?a, el ajuste fiscal va por buen camino y el saldo primario est¨¢ mejorando, aunque en 2010 y 2011 la reducci¨®n del d¨¦ficit fue menor de lo esperado.

En general, todav¨ªa se prev¨¦ que la ratio de deuda en relaci¨®n con el producto interior bruto de todos los pa¨ªses acogidos a un programa de asistencia financiera aumente en 2013, seg¨²n el BCE.