La proximidad del rescate bancario relaja la prima hasta 508 puntos al cierre

La cada vez m¨¢s cercana ejecuci¨®n del rescate que Europa ha comprometido para sanear el sistema financiero espa?ol ha aliviado por la tarde la presi¨®n en el mercado de deuda soberana. Al inicio de la jornada, las dudas de los inversores sobre la solvencia de Espa?a se acentuaban despu¨¦s de que, ayer, Catalu?a, la comunidad m¨¢s endeudada, reconociera que necesita 5.023 millones de euros del fondo de liquidez que el Gobierno central ha dotado con 18.000 millones de euros para atender las necesidades de las autonom¨ªas en apuros. La Comunidad Valencia y Murcia ya han declarado su intenci¨®n de solicitar 3.000 y 300 millones, respectivamente. De momento, no hay una fecha oficial para la entrada en vigor de dicho fondo.

La prima de riesgo, exceso de rendimiento que en el mercado secundario se exige a los bonos espa?oles a 10 a?os respecto a los equivalentes alemanes (que se considera inversi¨®n sin riesgo) ha vuelto a superar en la apertura los 520 puntos b¨¢sicos (5,2 puntos porcentuales que hay que sumar al tipo del bono alem¨¢n a ese plazo), tras cerrar ayer en 513, y ha marcado un m¨¢ximo de 524 puntos. Esta medida del riesgo soberano, la proximidad a una suspensi¨®n de pagos percibida por los inversores, interrumpi¨® el pasado 20 de agosto el descenso que manten¨ªa desde principios de mes. Hoy, el tipo del bono a 10 a?os ha llegado hasta el 6,558% en la apertura, tras cerrar ayer en el 6,478%. Al final de la jornada, la prima se situaba en 508 puntos y el tipo en el 6,463%.

El diferencial italiano ha escalado hasta 456 puntos, antes de la subasta de letras a seis meses, en la que el Tesoro italiano ha colocado 9.000 millones de euros a un inter¨¦s marginal del 1,591%, menor que el 2,469% obtenido en la anterior subasta. La emisi¨®n se ha celebrado el d¨ªa en el que el primer ministro italiano, Mario Monti, se ha reunido con la canciller alemana, Angela Merkel en Berl¨ªn.

La mandataria alemana ha aplaudido los ajustes emprendidos por el Gobierno italiano. Tras calificar las reformas de "impresionantes", ha expresado su convicci¨®n en que los frutos de las mismas "van a llegar" y ha citado como ejemplo la rebaja de la rentabilidad de las letras en la emisi¨®n de hoy. La prima de riesgo italiana ced¨ªa al final de la jornada hasta 438 puntos.

La Bolsa ha mantenido durante toda la jornada moderadas p¨¦rdidas. El Ibex se ha anotado una ligera alza en la apertura que muy pronto se tornaba retroceso y, al cierre de la sesi¨®n, se ha colocado en en 7.306 puntos, con una ca¨ªda del 0,37%. Bankia (16,15%) es el valor que mayores ganancias se ha anotado, ante la cercan¨ªa del primer tramo del rescate bancario, 30.000 millones de euros de los 100.000 comprometidos por Europa, que ir¨¢n a parar, en buena parte, a la entidad. Le siguen Sabadell (+2,38%) y Amadeus (+2,12%). Gamesa (-2,33%), ArcelorMittal (-2,02%) y Mediaset (-1,94%) encabezan las p¨¦rdidas. Fuera del Ibex, otra entidad intervenida que se beneficiar¨¢ de ese primer plazo de la ayuda europea, Banco de Valencia, ha registrado hoy un alza del 22,86%.

Las principales plazas europeas han recortado las p¨¦rdidas que manten¨ªan durante la ma?ana tras conocer la revisi¨®n del dato de crecimiento del PIB estadounidense, que en el segundo trimestre se situ¨® en el 1,7%, frente al 1,5% estimado inicialmente por el Departamento de Comercio. En los tres primeros meses del a?o, la primera econom¨ªa del mundo creci¨® un 2%. Londres ha retrocedido un 0,56%, Par¨ªs un 0,51% y Mil¨¢n un 0,33%. Fr¨¢ncfort ha logrado avanzar un 0,11%.

La indecisi¨®n de los mercados de renta variable se explica tambi¨¦n por la expectativa creada ante la reuni¨®n anual de banqueros centrales de todo el mundo que tendr¨¢ lugar el pr¨®ximo fin de semana en Jackson Hole (localidad estadounidense situada en el estado de Wyoming). El viernes est¨¢ prevista la intervenci¨®n del presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, y su discurso se analizar¨¢ en busca de pistas sobre pr¨®ximos est¨ªmulos monetarios. Todos los analistas esperan un nuevo programa de compras de deuda (quantitative easing, o expansi¨®n cuantitativa), que ser¨ªa el tercero que se pone en marcha en Estados Unidos desde 2008.

Las compras de t¨ªtulos de deuda son la herramienta que usan los bancos centrales cuando los tipos de referencia son tan bajos que no dejan margen para inyectar liquidez en el sistema financiero (las adquisiciones liberan recursos que, te¨®ricamente, las entidades pueden destinar a la concesi¨®n de cr¨¦ditos a empresas y familias y, por tanto, estimular la actividad). El tipo de los fondos federales permanece entre el 0% y el 0,25% desde diciembre de 2008.

La ralentizaci¨®n de la actividad en China tambi¨¦n hace prever una nueva inyecci¨®n de liquidez por parte del banco central de la segunda econom¨ªa del mundo. El crecimiento de las ventas minoristas en julio fue inferior a lo esperado, las exportaciones pr¨¢cticamente se estancaron el mismo mes y el beneficio de las empresas industriales registr¨® su mayor ca¨ªda del a?o.